L’action Apple a reculé de 1,3 % en préouverture le 20 octobre 2026, après que Loop Capital a abaissé sa recommandation de « acheter » à « conserver ». Le cabinet a remis en question la reprise attendue des livraisons d’iPhone jusqu’en 2027 et averti que la hausse des coûts de la mémoire pourrait peser sur les marges brutes.
Points clés
- Loop Capital a abaissé sa recommandation tout en maintenant une opinion positive à long terme.
- Le cabinet a signalé des risques pour les prévisions de livraisons d’iPhone et la rentabilité du matériel.
- Les résultats antérieurs du trimestre clos en juin offrent un contexte historique, mais ne confirment pas l’existence de ces risques.
Sommaire
- L’action Apple recule alors que les prévisions de livraisons sont examinées de près
- Les résultats du trimestre clos en juin fournissent un point de référence historique pour les marges
- Conclusion
L’action Apple recule alors que les prévisions de livraisons sont examinées de près
Les inquiétudes de Loop Capital portent sur la concrétisation ou non de la reprise anticipée des ventes d’iPhone en volume jusqu’en 2027. L’abaissement de la recommandation traduit une évaluation plus prudente de ces perspectives, et non une réduction annoncée des prévisions de livraisons d’Apple.
Le cabinet a également désigné la hausse des coûts de la mémoire comme un frein potentiel aux marges brutes. Deux questions distinctes se posent ainsi pour les performances futures : combien d’appareils Apple vendra et quelle part de bénéfice l’entreprise conservera sur ces ventes. Il s’agit d’analyses d’un cabinet, et non de preuves publiées d’une nouvelle baisse de la rentabilité d’Apple.
Malgré cette dégradation de la recommandation, Loop Capital est resté positif quant aux perspectives de croissance à plus long terme d’Apple, en particulier pour son activité de services. Le cabinet a néanmoins estimé que le titre avait besoin d’un catalyseur fondamental pour justifier sa valorisation. Le recul de 1,3 % concerne les échanges en préouverture et non le résultat définitif de la séance ordinaire.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Chiffre d’affaires du T3 de l’exercice 2026 | 109,4 milliards de dollars, en hausse de 16 % sur un an. |
| BPA dilué du T3 de l’exercice 2026 | 2,02 dollars, en hausse de 29 % sur un an. |
| Contribution des remboursements de droits de douane au BPA | Effet favorable de 0,11 dollar au T3 de l’exercice 2026. |
Les résultats du trimestre clos en juin fournissent un point de référence historique pour les marges
Les résultats du troisième trimestre de l’exercice 2026 d’Apple ont fait état d’une croissance à deux chiffres du chiffre d’affaires dans les activités iPhone, Mac et Services. Ces résultats portent sur le trimestre clos le 27 juin 2026 et fournissent un point de référence opérationnel antérieur, plutôt que des éléments attestant les préoccupations de Loop Capital, exprimées en octobre, concernant les livraisons et les coûts.
Apple a publié une marge brute globale de 50,1 % pour ce trimestre, comprenant un effet favorable d’environ deux points de pourcentage lié aux remboursements de droits de douane. Cet avantage est important pour comparer la marge publiée à celle de périodes ultérieures : le chiffre affiché ne mesurait pas uniquement la rentabilité sous-jacente des produits et des services.
Le contraste oppose un trimestre solide en données publiées à la prudence d’un analyste quant aux conditions futures. Ni la croissance antérieure ni l’abaissement de la recommandation ne permettent d’établir comment les livraisons d’iPhone ou les coûts de la mémoire influeront en définitive sur les résultats ultérieurs.
Conclusion
La prochaine publication de résultats d’Apple fournira un nouveau point de référence pour les ventes d’iPhone, la croissance des services et les marges brutes. Ces résultats aideront à évaluer les risques à l’origine de l’abaissement de la recommandation de Loop Capital ; le seul recul en préouverture ne permet pas de trancher.
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