Le soutien public d’Elon Musk à une éventuelle fusion entre SpaceX et Tesla a soulevé des préoccupations, parmi certains participants aux discussions, quant au contrôle exercé par les actionnaires et à l’indépendance de l’examen. Au 22 octobre 2026, les discussions en étaient encore à un stade préliminaire, et une personne au fait du processus a indiqué que ces commentaires pourraient le retarder de plusieurs semaines — et non qu’un retard s’était déjà produit.
Points clés
- Des comités spéciaux évaluent une éventuelle combinaison, mais aucune opération n’a été convenue.
- Les fonctions de direction et les participations de Musk dans les deux entreprises font du contrôle indépendant un élément central du processus.
- Le contentieux lié à SolarCity constitue un précédent, même si le transfert de Tesla au Texas ajoute une incertitude juridique.
Sommaire
- Les discussions sur une fusion entre SpaceX et Tesla en sont encore à un stade préliminaire
- Pourquoi le soutien public de Musk est important
- SolarCity constitue un précédent, pas une prédiction
- Conclusion
Les discussions sur une fusion entre SpaceX et Tesla en sont encore à un stade préliminaire
Le 20 octobre 2026, Musk a indiqué aux investisseurs que les deux entreprises avaient constitué des comités spéciaux afin d’examiner une éventuelle combinaison. Les discussions sur cette opération potentielle de 3 500 milliards de dollars en sont à un stade précoce, et des conseillers ont été recrutés, ont déclaré trois personnes au fait du dossier. Ce chiffre ne correspond pas à un prix d’achat convenu.
SpaceX a approché Tesla ces dernières semaines, a indiqué une personne au fait des discussions. Parmi les options à l’étude figurent l’acquisition de Tesla par SpaceX ou le regroupement des activités sous une nouvelle société holding. Une opération entièrement en actions fait partie des formes de contrepartie possibles, mais aucune structure de paiement n’a été arrêtée.
Le document déposé par Tesla pour le troisième trimestre 2026 fait état d’un investissement en actions dans SpaceX, un lien financier distinct de l’examen de l’éventuelle fusion. L’existence de cet investissement ne permet pas d’établir les modalités ni la probabilité d’une combinaison.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Participation de Musk dans Tesla | Près d’un cinquième, selon le compte rendu des discussions publié en octobre 2026. |
| Participation de Musk dans SpaceX | Un peu moins de la moitié. |
| Comparaison avec la participation dans SolarCity | Musk détenait environ 22 % de Tesla et de SolarCity au moment de l’acquisition de 2016. |
| Règlement conclu par les administrateurs de Tesla au sujet de SolarCity | 60 millions de dollars pour régler les allégations liées à l’acquisition. |
Pourquoi le soutien public de Musk est important
Musk est directeur général des deux entreprises et détient des participations importantes dans chacune d’elles. Dans une opération entre parties liées, des administrateurs indépendants supervisent généralement les négociations afin de protéger les intérêts des actionnaires publics. La question est de savoir si ces administrateurs peuvent évaluer et négocier une opération sans subir l’influence d’un dirigeant ayant des intérêts des deux côtés.
Une personne ayant une connaissance directe des discussions a indiqué que le soutien de Musk pourrait susciter des interrogations sur la qualité de la représentation des actionnaires de Tesla. Cette personne a évoqué un risque de contrôle accru et de retard de plusieurs semaines, et non une contestation confirmée des actionnaires ni un calendrier révisé.
Lors de l’appel avec les investisseurs du 20 octobre, Musk a reconnu que ses conflits d’intérêts l’empêchaient de participer aux discussions des comités spéciaux. Les conseillers communiquent également avec ses avocats afin de s’assurer qu’il se récuse, a indiqué la personne au fait des discussions.
SolarCity constitue un précédent, pas une prédiction
L’acquisition de SolarCity par Tesla en 2016 a donné lieu à plusieurs années de litiges concernant les allégations selon lesquelles Musk aurait influencé le processus pour protéger son investissement dans l’entreprise solaire. Les actionnaires ont contesté à la fois l’indépendance du processus et l’équité de l’opération. Les tribunaux ont finalement confirmé que l’acquisition était équitable.
Eric Talley, professeur de droit à l’université Columbia, a déclaré qu’une combinaison pourrait profiter aux actionnaires en réduisant la nécessité pour Musk de partager son temps entre les entreprises. Il a également souligné que la constitution de Tesla au Texas, plutôt qu’au Delaware, rend l’issue juridique plus difficile à prévoir.
Talley a indiqué que les commentaires de Musk n’étaient pas nécessairement problématiques et que le risque de litige dépendrait en définitive des modalités de l’opération — en particulier de quels actionnaires obtiendraient la meilleure part de la transaction.
Conclusion
La fusion entre SpaceX et Tesla fait toujours l’objet d’une évaluation ; aucune opération n’a été convenue. Le prochain développement concret à surveiller est de savoir si les comités indépendants recommanderont une structure et des modalités précises ; aucun calendrier de réalisation n’a été établi.
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