Les actions Berkshire ont effacé les pertes enregistrées après l’annonce, en mai 2025, de Warren Buffett selon laquelle il quitterait ses fonctions de directeur général. Les deux catégories d’actions ont atteint des records de clôture le 22 octobre 2026, avant de reculer de près de 1 % le lendemain, restant légèrement au-dessus de leurs sommets antérieurs à l’annonce.
Points clés
- Les deux catégories d’actions ont retrouvé leurs sommets d’avant l’annonce de la succession près de 18 mois plus tard.
- Les actions de catégorie B ont progressé de près de 9 % en octobre, jusqu’au 23 octobre, surperformant le S&P 500.
- Le redressement de Berkshire a coïncidé avec la faiblesse des grandes valeurs technologiques, mais ses activités et ses investissements restent exposés à l’IA.
Table des matières
- Les actions Berkshire achèvent un long redressement
- Les gains d’octobre dépassent ceux des indices technologiques
- Réserves de trésorerie et exposition persistante à l’IA
- Conclusion
Les actions Berkshire achèvent un long redressement
Ce redressement efface le repli amorcé après l’annonce surprise de Buffett concernant sa succession lors de l’assemblée annuelle du 3 mai 2025. Il avait alors déclaré qu’il quitterait son poste de directeur général à la fin de l’année, et que Greg Abel lui succéderait.
À la séance suivante, les actions de catégorie A ont chuté de 4,9 % et celles de catégorie B ont reculé de 5,1 %. Berkshire a également annoncé ce week-end-là une baisse de 14 % de son bénéfice d’exploitation au premier trimestre. Le repli ne peut donc pas être attribué uniquement au changement de direction.
À leurs plus bas niveaux de clôture d’août 2025, les actions de catégorie A avaient perdu 14,3 % par rapport à leur record antérieur à l’annonce, tandis que celles de catégorie B reculaient de près de 15 %. Elles ont ensuite toutes deux rebondi d’environ 18 %, dépassant une première fois leurs anciens records de clôture le 20 octobre 2026, puis inscrivant de nouveaux sommets deux jours plus tard.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Records de clôture du 2 mai 2025 | Catégorie A : 809 350 $ ; catégorie B : 539,80 $. |
| Records de clôture du 22 octobre 2026 | Catégorie A : 820 500 $ ; catégorie B : 546,97 $. |
| Cours de clôture du 23 octobre 2026 | Catégorie A : 813 595 $ ; catégorie B : 542,19 $. |
Les gains d’octobre dépassent ceux des indices technologiques
Les actions de catégorie B ont gagné près de 9 % entre le début du mois d’octobre et le 23 octobre. Sur la même période, le S&P 500 a reculé de 0,4 % et l’indice NYSE Fang+ à pondération égale, qui suit 10 grandes valeurs liées à la technologie, a chuté de près de 4,8 %.
La majeure partie de la hausse nette en points de Berkshire depuis son plus bas d’août 2025 a été réalisée en octobre 2026. Cette progression a ramené à moins de quatre points de pourcentage son retard depuis le début de l’année par rapport au S&P 500.
Cette divergence a coïncidé avec un désengagement des investisseurs des valeurs technologiques et liées à l’IA, sur fond d’inquiétudes concernant le rendement des dépenses élevées consacrées aux infrastructures informatiques. Cette concomitance apporte un contexte de marché, mais ne prouve pas qu’une cause unique explique les gains de Berkshire.
Réserves de trésorerie et exposition persistante à l’IA
Berkshire disposait de 365,5 milliards de dollars de trésorerie au 30 juin 2026 et a racheté pour 4,5 milliards de dollars de ses propres actions au deuxième trimestre. Ces chiffres décrivent sa situation financière à la mi-année, et non son solde de trésorerie au moment du rebond d’octobre.
Les informations relatives à ses investissements sont également publiées avec un décalage. La déclaration trimestrielle de Berkshire sur ses participations au 30 juin 2026 a été déposée auprès de la SEC le 14 août et porte sur les positions au 30 juin ; il ne faut pas confondre cette période de déclaration avec la valeur de marché de ces investissements en octobre.
Berkshire n’est pas à l’écart des dépenses liées à l’IA. Abel a décrit l’approvisionnement en électricité des centres de données consacrés à l’IA comme une occasion importante pour Berkshire Hathaway Energy, à condition que les autres clients ne soient pas confrontés à des tarifs plus élevés. Dans l’instantané d’octobre, Berkshire détenait également une position dans Alphabet évaluée à environ 34 milliards de dollars.
Conclusion
À la clôture du 23 octobre, les actions Berkshire se situaient juste au-dessus des records établis avant l’annonce de la succession de Buffett. Le test immédiat pour le marché est de savoir si elles conserveront ces gains après la forte progression d’octobre.
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