Les sorties des FPI des actions indiennes ont atteint 48 056 crores de roupies depuis le début du mois d’octobre, portant les retraits cumulés en 2026 à 3,08 lakh crore de roupies, selon les données disponibles au 25 octobre. Les investisseurs de portefeuille étrangers ont néanmoins réduit leurs ventes au cours de la semaine terminée le 23 octobre et ont été acheteurs nets lors de deux séances de cotation.
Principaux points à retenir
- Les retraits d’actions d’octobre dépassent déjà les sorties totales de septembre, qui s’élevaient à 35 861 crores de roupies.
- Les stratèges ont cité le pétrole cher, les inquiétudes concernant les bénéfices et l’attrait des taux d’intérêt américains parmi les facteurs pesant sur les investissements étrangers.
- Deux séances d’achats nets suggèrent que la pression vendeuse s’est atténuée, mais ne permettent pas d’établir un retour durable des capitaux étrangers.
Table des matières
- Les sorties des FPI dépassent le total de l’an dernier
- Les inquiétudes liées au pétrole et aux bénéfices pèsent sur les allocations
- Les achats de fin octobre offrent un répit limité
- Conclusion
Les sorties des FPI dépassent le total de l’an dernier
Les 3,08 lakh crore de roupies retirés des actions indiennes en 2026 dépassent largement les 1,66 lakh crore de roupies retirés sur l’ensemble de 2025. Les chiffres d’octobre ne couvrent encore qu’une partie du mois, ce qui rend la comparaison avec septembre importante : les retraits ont déjà dépassé le total de ce mois.
Ces ventes font suite à un retournement après les investissements nets enregistrés en juillet et en août. Ces entrées de capitaux n’ont pas empêché la reprise des retraits en septembre et en octobre.
La méthodologie de CDSL relative aux investissements des FPI par année civile explique que cette série est établie à partir des rapports des dépositaires participants désignés et des dépositaires conservateurs, transmis à la SEBI ou aux dépositaires et couvrant les transactions des jours de bourse précédents. Cette base de déclaration permet de distinguer les flux d’investissement comptabilisés de l’activité de marché en temps réel.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Juillet 2026 | Entrée nette d’actions de 20 200 crores de roupies. |
| Août 2026 | Entrée nette d’actions de 29 631 crores de roupies. |
| Septembre 2026 | Sortie nette d’actions de 35 861 crores de roupies. |
| Année 2025 entière | Sortie nette d’actions de 1,66 lakh crore de roupies. |
Les inquiétudes liées au pétrole et aux bénéfices pèsent sur les allocations
Dheeraj Gaur, directeur de la stratégie d’investissement chez Choice Wealth, a attribué les ventes étrangères au cours du brut, proche de 114 dollars le baril dans un contexte de tensions au Moyen-Orient, à la faiblesse des bénéfices des entreprises, aux inquiétudes inflationnistes et à l’incertitude entourant la liquidité intérieure. Il a également évoqué les réallocations des portefeuilles mondiaux.
Anand K Rathi, cofondateur de MIRA Money, a distingué les résultats actuels des risques futurs. Si les résultats du deuxième trimestre ont été relativement solides, a-t-il déclaré, la hausse des coûts du pétrole et de la logistique pourrait peser sur la croissance des bénéfices au cours des prochains trimestres.
Rathi a ajouté que les taux d’intérêt élevés aux États-Unis continuaient de rendre les actifs américains attrayants. Par ailleurs, les investissements réguliers des institutions nationales et les versements aux plans d’investissement systématique avaient contribué à amortir les ventes étrangères, plutôt qu’à les éliminer.
Les achats de fin octobre offrent un répit limité
V K Vijayakumar, stratège en chef des investissements chez Geojit Investments, a lié la modération des ventes à la baisse des rendements obligataires américains, à l’appréciation de la roupie et à des valorisations plus attrayantes, notamment parmi les grandes capitalisations. Il a mentionné le recul du rendement des bons du Trésor américain à 10 ans, de 5,36 % à environ 5 %, ainsi que le renforcement de la roupie, à 94,94 pour un dollar.
Il s’agit d’explications avancées par un stratège de marché, et non d’une preuve des facteurs ayant motivé les transactions de chaque investisseur étranger. Les deux séances d’achats nets s’inscrivent également dans un mois qui reste globalement très négatif.
Pabitro Mukherjee, vice-président adjoint de la recherche chez Bajaj Broking, a indiqué que les prochaines décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale et de la Banque du Japon, les données sur le PIB américain, les cours du brut et la poursuite de la publication des résultats des entreprises seraient les prochains éléments suivis par les investisseurs.
Conclusion
Les sorties des FPI sont restées importantes malgré le ralentissement des ventes à la fin du mois d’octobre. Les décisions des banques centrales et la poursuite de la publication des résultats la semaine prochaine fourniront les prochains repères pour déterminer si l’amélioration se prolonge au-delà de quelques séances de cotation.
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