La croissance de la gestion d’actifs devrait se poursuivre jusqu’en 2030, mais l’augmentation des actifs ne se traduira pas nécessairement par une rentabilité accrue. Morgan Stanley et Oliver Wyman prévoient une croissance annuelle des revenus du secteur d’environ 7 %, inférieure à celle des actifs sous gestion, qui devrait avoisiner 9 %, dans un contexte de baisse des commissions moyennes de gestion.
Principaux points à retenir
- Les actifs mondiaux sous gestion devraient atteindre environ 247 000 milliards de dollars d’ici 2030.
- Les marchés privés et les solutions d’investissement personnalisées devraient remodeler la composition des revenus.
- Une IA déployée à l’échelle de l’entreprise pourrait améliorer l’efficacité, mais son adoption n’a pas, à elle seule, démontré de gains financiers.
Table des matières
- La croissance de la gestion d’actifs masque la pression sur les commissions
- Les marchés privés et la personnalisation remodèlent les revenus
- Les économies liées à l’IA dépendent de changements dans le fonctionnement des entreprises
- Conclusion
La croissance de la gestion d’actifs masque la pression sur les commissions
Les prévisions conjointes pour 2026 dans le secteur de la gestion d’actifs de Morgan Stanley et Oliver Wyman évaluent les actifs mondiaux sous gestion à 159 000 milliards de dollars à l’entrée en 2026. Elles prévoient une nouvelle expansion jusqu’en 2030, tout en avertissant que le montant total des actifs ne suffit pas à mesurer les performances d’une entreprise.
En 2025, plus de 80 % de la croissance des actifs sous gestion provenait de la performance des marchés, et non de nouveaux investissements nets. Cette distinction est importante : la hausse des marchés peut accroître les actifs d’un gestionnaire sans démontrer sa capacité à attirer de nouveaux capitaux de clients.
Les commissions moyennes de gestion devraient passer d’environ 35 points de base à 32 points de base d’ici 2030. Concrètement, le secteur percevrait moins de revenus de commissions de gestion par dollar d’actifs gérés, ce qui contribue à expliquer pourquoi les revenus devraient croître moins vite que les actifs.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Horizon des prévisions | Jusqu’en 2030. |
| Actifs mondiaux sous gestion | 159 000 milliards de dollars à l’entrée en 2026 ; environ 247 000 milliards de dollars prévus d’ici 2030. |
| Écart de croissance annuelle | Croissance des revenus d’environ 7 %, contre environ 9 % pour les actifs sous gestion. |
| Commissions moyennes de gestion | En baisse attendue d’environ 0,35 % à 0,32 % des actifs. |
| Gain d’efficacité potentiel lié à l’IA | Amélioration pouvant atteindre 15 points de pourcentage du ratio charges/revenus des principaux gestionnaires d’actifs d’ici 2030. |
Les marchés privés et la personnalisation remodèlent les revenus
Morgan Stanley estime que les marchés privés généreront 39 % des revenus du secteur d’ici 2030, tout en ne représentant que 15 % des actifs sous gestion. Cette prévision souligne l’importance de la composition de l’offre de produits, et pas seulement de la collecte d’actifs, pour déterminer le potentiel de revenus d’un gestionnaire.
L’étude conjointe fait également état d’une évolution de la demande sur les marchés privés. Les mandats liés aux assureurs ont progressé d’environ 18 % en 2025 et les véhicules de placement semi-liquides destinés aux clients patrimoniaux d’environ 25 %, tandis que les fonds traditionnels à appels de capitaux ont enregistré une contraction nette de plus de 2 % des capitaux.
Les solutions d’investissement personnalisées se développent au-delà des grandes institutions et des clients très fortunés. Dans les circuits américains de gestion de patrimoine, les actifs des modèles personnalisés gérés par des tiers sont passés d’environ 90 milliards de dollars en 2023 à quelque 300 milliards de dollars à la fin du premier trimestre 2026.
Les chercheurs prévoient que ces actifs pourraient atteindre entre 750 milliards et 1 600 milliards de dollars d’ici 2030. Pour proposer cette personnalisation à grande échelle, il faut des systèmes interconnectés couvrant la construction de portefeuille, la mise en œuvre, le suivi et le reporting, plutôt que de reconstituer le processus pour chaque compte.
Les économies liées à l’IA dépendent de changements dans le fonctionnement des entreprises
L’IA est déjà présente dans les processus d’investissement : 55 % des gestionnaires d’actifs l’ont intégrée dans au moins un domaine, tandis que 27 % supplémentaires expérimentent des applications. Toutefois, utiliser cette technologie ne revient pas à démontrer un rendement financier.
Selon une enquête menée par l’Oliver Wyman Forum et la Bourse de New York, la moitié des dirigeants d’entreprises de gestion d’actifs et de patrimoine déclarent soit ne réaliser aucune économie de coûts grâce à l’IA, soit qu’il est trop tôt pour les évaluer. Les résultats sont similaires concernant la génération de revenus.
Les chercheurs estiment que les principaux gestionnaires d’actifs qui utilisent des données partagées, des capacités d’IA réutilisables et des processus de travail repensés pourraient améliorer leur ratio charges/revenus de jusqu’à 15 points de pourcentage d’ici 2030. Il s’agit d’une estimation conditionnelle, et non d’économies déjà réalisées à l’échelle du secteur.
En pratique, il faut distinguer l’accélération de tâches isolées de la transformation d’un processus de travail dans son ensemble. Les bénéfices financiers dépendent de la suppression de tâches ou de l’utilisation des capacités libérées pour servir davantage de clients et générer des revenus supplémentaires.
Conclusion
Les prévisions à l’horizon 2030 distinguent la croissance des actifs de celle des bénéfices. Les indicateurs à suivre sont le niveau des commissions, la composition des produits qui attirent les capitaux des clients et la capacité d’un déploiement plus large de l’IA à générer des économies de coûts mesurables — et non simplement à accroître le montant total des actifs.
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