Le portefeuille d’actifs de clients institutionnels de Citi India a dépassé 1 lakh crore ₹ au deuxième trimestre, marquant une étape importante de son expansion après son retrait de la banque de détail. Dans un entretien publié le 25 octobre 2026, le PDG K Balasubramanian a déclaré que la banque tablait sur une croissance annuelle d’environ 20 % de ce portefeuille, tout en restant sélective concernant les coûts de financement et la souscription.
Points clés à retenir
- Le portefeuille d’actifs de clients institutionnels a dépassé 1 lakh crore ₹, tandis que le bilan a progressé de 16,3 % sur un an.
- Citi participe à deux ou trois opérations potentielles de l’ordre du milliard de dollars, attendues avant la fin de 2026.
- L’expiration, en mars 2027, de la clause de non-concurrence avec Axis Bank pourrait ouvrir des possibilités, mais aucun lancement de nouvelle activité n’a été annoncé.
Table des matières
- Citi India développe son pôle de clientèle institutionnelle
- Le portefeuille d’introductions en Bourse soutient les ambitions sur les marchés de capitaux
- L’exposition à l’IA façonne la concurrence pour attirer les capitaux étrangers
- GIFT City se développe à l’approche de l’échéance de la clause de non-concurrence
- Conclusion
Citi India développe son pôle de clientèle institutionnelle
Balasubramanian a déclaré que le seuil de 1 lakh crore ₹ dépassait l’ampleur du portefeuille d’actifs de clients en roupies de Citi, même à l’époque où la banque exerçait encore ses activités de banque de détail. Le bilan de la banque a atteint 3,14 lakh crore ₹.
La cession finalisée des activités de banque de détail de Citi en Inde à Axis Bank le 1er mars 2023 portait sur les cartes de crédit, la banque de détail, la gestion de fortune et les prêts aux particuliers. Les activités institutionnelles en étaient exclues et sont donc restées au cœur des opérations indiennes de Citi.
Après son retrait, la banque a réorienté ses capitaux et l’attention de sa direction vers la banque institutionnelle. Entre mars 2023 et mars 2026, les revenus institutionnels hors activités de banque de détail ont progressé de 76 %, tandis que le bénéfice net a augmenté de 56 %, a déclaré Balasubramanian.
Les perspectives de croissance restent conditionnées aux rendements. Il a indiqué que Citi pourrait augmenter ses dépôts et se développer plus rapidement, mais ne le ferait pas si le financement devenait trop coûteux ou si les normes de souscription étaient compromises.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Bénéfice net pour l’exercice 2026 | 7 261 crore ₹, en hausse de 17,3 % |
| Revenu total pour l’exercice 2026 | 23 176 crore ₹, en hausse de 4,5 % |
| Croissance des prêts | 78 % entre mars 2023 et mars 2026 |
| Croissance des dépôts | 48 % entre mars 2023 et mars 2026 |
Le portefeuille d’introductions en Bourse soutient les ambitions sur les marchés de capitaux
Balasubramanian a déclaré que Citi comptait trois ou quatre opérations d’environ 1 milliard de dollars chacune entre la fin octobre et la fin de 2026, auxquelles la banque participerait pour deux ou trois d’entre elles. Il a également décrit un portefeuille croissant d’opérations pour 2027, plus d’une douzaine d’entreprises ayant déposé des projets de prospectus préliminaire d’introduction en Bourse.
Ces opérations restent des projets et ne correspondent pas à des levées de fonds achevées. Il a déclaré que les conditions de marché influeraient sur leur réalisation, tout en se disant optimiste quant au portefeuille d’opérations.
Concernant les valorisations, Balasubramanian a déclaré que le ratio cours/bénéfice prévisionnel du Nifty était passé d’environ 24–25 fois à 20–21 fois. À son avis, ces valorisations pourraient se justifier si les entreprises affichaient une croissance comprise entre le milieu et le haut de la fourchette des taux à deux chiffres. Il a également souligné que les fonds communs de placement constituaient une voie indirecte permettant aux particuliers de participer aux introductions en Bourse.
L’exposition à l’IA façonne la concurrence pour attirer les capitaux étrangers
Balasubramanian a fait valoir que les investisseurs étrangers comparent les rendements attendus et les valorisations de l’Inde aux possibilités offertes ailleurs. Il a cité Taïwan, la Corée et les États-Unis comme destinations concurrentes et indiqué que l’Inde disposait de moins de possibilités visibles liées au thème mondial des investissements dans l’intelligence artificielle.
Il s’agit de son appréciation des préférences des investisseurs, et non d’une cause unique démontrée des flux de capitaux. Il a également cité l’imposition des plus-values sur actions et les accords commerciaux parmi les facteurs susceptibles d’influencer les investissements à plus long terme.
Pour Citi, d’éventuels corridors d’affaires entre le Royaume-Uni et l’Inde ainsi qu’entre l’Union européenne et l’Inde pourraient générer des activités dans les services, les marchés et la banque d’investissement. Balasubramanian a déclaré que la banque menait au moins une demi-douzaine de discussions en cours avec des multinationales envisageant de lever des capitaux en Inde ; il s’agissait de discussions, et non de mandats annoncés ou d’opérations conclues.
GIFT City se développe à l’approche de l’échéance de la clause de non-concurrence
Les actifs de Citi à GIFT City sont passés d’environ 300 à 400 millions de dollars en mars 2026 à près de 2,5 milliards de dollars au moment de l’entretien. Balasubramanian a indiqué que l’activité constituait une succursale autonome de Citi New York ; ces actifs ne sont donc pas consolidés dans le bilan de Citibank India.
Il a déclaré que l’accord de non-concurrence avec Axis Bank était en vigueur jusqu’en mars 2027. À son expiration, Citi pourrait étudier les possibilités relatives aux dépôts en devises des non-résidents et les moyens d’attirer des clients locaux pour son activité de gestion de fortune offshore existante.
Ces possibilités ne correspondent pas à des lancements confirmés. Balasubramanian a décrit ces projets comme étant à un stade précoce.
Conclusion
La prochaine épreuve à court terme pour Citi India sera de savoir si les opérations envisagées d’ici à la fin de l’année se concrétisent. L’expiration de la clause de non-concurrence en mars 2027 constitue une étape distincte et confirmée, mais toute expansion vers d’autres activités reste une option de la direction plutôt qu’un engagement annoncé.
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