Discussions sur la cession d’une participation dans Paper Boat : valorisation visée de 2 700 à 3 000 crore de roupies

Les discussions sur la cession d’une participation dans Paper Boat font intervenir des acheteurs potentiels, dont 360 ONE et TR Capital, tandis que les premiers investisseurs souhaitent vendre environ 20 à 22 % de Hector Beverages, propriétaire de la marque. Au 26 octobre 2026, la transaction secondaire envisagée pourrait valoriser l’entreprise indienne de boissons entre 2 700 et 3 000 crore de roupies, selon des personnes au fait des discussions. Aucune opération finalisée n’a été annoncée.

Points clés à retenir

• 360 ONE et TR Capital figurent parmi les acheteurs potentiels qui discutent de l’acquisition d’une participation de 20 à 22 %.
• Certains investisseurs cherchent à céder l’intégralité de leurs participations, tandis qu’A91 Partners et Sofina discutent de cessions partielles.
• La transaction envisagée précéderait une introduction en bourse prévue en 2027 ; aucune des deux opérations n’a été finalisée.

Table des matières

• Les discussions sur la participation dans Paper Boat portent sur la sortie des premiers investisseurs
• Le chiffre d’affaires et les bénéfices évoluent en sens opposé
• Une entreprise de boissons traditionnelles se prépare à une nouvelle phase de son actionnariat
• Conclusion

Les discussions sur la participation dans Paper Boat portent sur la sortie des premiers investisseurs

A91 Partners, qui détient 13,43 % de Hector Beverages, et Sofina, qui en détient 18 %, discutent de cessions partielles. D’autres premiers investisseurs, dont Footprint Ventures et Sequoia Capital, cherchent à céder l’intégralité de leurs participations, selon des personnes au fait du dossier.

Avendus Capital conseille les parties sur la transaction envisagée. Les discussions visent à simplifier la structure actionnariale et à consolider l’actionnariat entre les mains d’investisseurs plus importants avant l’introduction en bourse prévue.

La proposition portant sur la vente d’actions par des actionnaires existants, il s’agit d’une opération de sortie d’investisseurs, et non d’une nouvelle levée de fonds pour Hector Beverages. La fourchette de valorisation reste indicative et ne constitue pas un prix de transaction convenu.

Hector Beverages et A91 ont refusé de commenter. Plusieurs autres parties, dont 360 ONE et TR Capital, n’avaient pas répondu aux demandes de commentaires à la date de publication.

Le chiffre d’affaires et les bénéfices évoluent en sens opposé

Selon les données de Tracxn, Hector Beverages a enregistré une hausse de son chiffre d’affaires, mais une baisse de son résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) au cours de l’exercice 2026. Ces chiffres montrent que l’augmentation des ventes ne s’est pas traduite par une hausse du résultat opérationnel.

Des personnes au fait de l’activité estiment que le chiffre d’affaires potentiel pour l’exercice 2027 pourrait atteindre 1 000 à 1 200 crore de roupies et l’EBITDA 80 à 100 crore de roupies. Il s’agit d’estimations attribuées à des personnes non identifiées, et non de prévisions publiées par la direction ni de résultats définitifs.

Une entreprise de boissons traditionnelles se prépare à une nouvelle phase de son actionnariat

L’histoire de l’entreprise Hector Beverages fait remonter sa création à 2009 et le lancement des boissons traditionnelles Paper Boat à 2013. L’entreprise s’est ensuite développée dans les snacks, en lançant les chikki Paper Boat en 2016.

La marque a bâti son identité autour de saveurs indiennes traditionnelles, comme l’Aam Panna et le Jamun Kala Khatta, vendues dans des sachets souples à bec verseur. Hector Beverages a ensuite élargi sa gamme de produits et ses formats d’emballage.

Lathe Investment, une filiale holding d’investissement du fonds souverain singapourien GIC, est le principal actionnaire avec 34,97 %, tandis que le fondateur Neeraj Kakkar détient 8,20 %, selon les données de Tracxn. La vente envisagée modifierait une partie de l’actionnariat restant avant l’introduction en bourse prévue.

Conclusion

La prochaine étape consistera à déterminer si les discussions sur la participation débouchent sur une transaction convenue, avec des acheteurs et un prix confirmés. L’introduction en bourse prévue en 2027 reste un projet ; elle n’a été ni réalisée ni officiellement assortie d’un prix.

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