सोमवार, 26 अक्टूबर 2026 को मूडीज़ द्वारा फ्रांस की Aa3 सॉवरेन क्रेडिट रेटिंग बरकरार रखने के बाद फ्रांसीसी बॉन्ड में सुधार हुआ, जिससे भारी बिकवाली के बाद राहत मिली। देश की 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड यील्ड 4.5 आधार अंक गिर गई, जबकि सप्ताह के बाद में केंद्रीय बैंक के फैसलों से पहले जर्मनी की तुलना में उसकी उधारी लागत का प्रीमियम कम हुआ।

मुख्य बातें

  • मूडीज़ ने फ्रांस की Aa3 रेटिंग बरकरार रखी; उसके आकलन में 2027 में घाटा घटाने वाला बजट मानकर चला गया है।
  • पिछले गुरुवार जून 2002 के बाद अपने उच्चतम स्तर पर पहुंचने के बाद फ्रांस की 10-वर्षीय यील्ड में गिरावट आई।
  • 29 अक्टूबर का ECB फैसला यूरो क्षेत्र की अगली प्रमुख नीतिगत घटना है; ब्याज दरें अपरिवर्तित रहने की उम्मीद है।

विषय-सूची

कठिन सप्ताह के बाद फ्रांसीसी बॉन्ड में सुधार

यह सुधार शुक्रवार, 23 अक्टूबर को देर से आए मूडीज़ के फ्रांस की सॉवरेन रेटिंग अपरिवर्तित रखने के फैसले के बाद हुआ। सप्ताहांत के विरोध प्रदर्शनों में भी पिछले सप्ताह देखी गई नागरिक अशांति काफी हद तक नहीं हुई, जबकि तेल की कीमतों में मामूली गिरावट से यूरो क्षेत्र के ऋण को समर्थन मिला।

फ्रांस की बेंचमार्क 10-वर्षीय OAT यील्ड गुरुवार, 22 अक्टूबर को 5.1415% तक पहुंच गई थी, जो जून 2002 के बाद इसका उच्चतम स्तर था। बॉन्ड की कीमतें यील्ड के विपरीत दिशा में चलती हैं, इसलिए सोमवार की गिरावट का अर्थ कीमतों में आंशिक सुधार था, न कि बिकवाली से पहले की स्थितियों में वापसी।

फ्रांस-जर्मनी की 10-वर्षीय यील्ड का अंतर पिछले सप्ताह 2011 के बाद के अपने सबसे चौड़े स्तर पर पहुंचने के बाद पांच आधार अंक कम हुआ। यह अंतर उस अतिरिक्त यील्ड को मापता है जिसकी मांग निवेशक जर्मनी के बेंचमार्क सरकारी बॉन्ड के बजाय फ्रांसीसी ऋण रखने के लिए करते हैं।

मदविवरण
फ्रांस की 10-वर्षीय OAT यील्ड4.976%, 26 अक्टूबर को 4.5 आधार अंक नीचे।
फ्रांस-जर्मनी की 10-वर्षीय यील्ड का अंतर161 आधार अंक, पांच आधार अंक कम।
जर्मनी की 10-वर्षीय यील्ड3.357%, 1.5 आधार अंक ऊपर।
जर्मनी की दो-वर्षीय यील्ड3.049%, दो आधार अंक ऊपर।

रेटिंग से मिली राहत राजकोषीय परिदृश्य पर निर्भर

मूडीज़ ने कहा कि Aa3 रेटिंग में 2027 में घाटा घटाने वाला बजट और आने वाले महीनों में वित्तपोषण लागत तथा सामाजिक तनाव में कुछ कमी मानकर चला गया है। ये रेटिंग के आधारभूत अनुमान हैं, फ्रांस की वित्तीय स्थिति में पहले ही हो चुके सुधार नहीं।

खंडित संसद सार्वजनिक वित्त को मजबूत करने के प्रयासों को जटिल बना रही है, जबकि 2027 के राष्ट्रपति चुनाव से पहले राजनीतिक लामबंदी शुरू हो रही है।

कॉमर्ज़बैंक के दर रणनीतिकार रेनर गुन्टरमान ने कहा कि रेटिंग अपरिवर्तित रहने से OATs को और राहत मिल सकती है। उनका आकलन सुधार के जारी रहने की गुंजाइश दिखाता है, लेकिन इससे यह साबित नहीं होता कि पहले की बिकवाली के पीछे रहे राजकोषीय दबाव दूर हो गए हैं।

ECB के फैसले से नीतिगत संकेतों पर ध्यान केंद्रित

की ECB की मौद्रिक नीति बैठक का कार्यक्रम के अनुसार अगली बैठक गुरुवार, 29 अक्टूबर को समाप्त होगी, जिसके बाद एक प्रेस कॉन्फ्रेंस होगी। केंद्रीय बैंक द्वारा अपनी जमा दर अपरिवर्तित रखने की उम्मीद है; यह अभी भी एक अपेक्षा है, घोषित फैसला नहीं।

ध्यान अध्यक्ष क्रिस्टीन लागार्ड के आर्थिक आकलन और फ्रांस तथा अन्य कर्जग्रस्त यूरो क्षेत्र के देशों में बढ़ती उधारी लागत पर उनकी किसी भी टिप्पणी पर रहेगा। गुन्टरमान ने कहा कि बाजार को मिली अस्थायी राहत फैसले से पहले तक जारी रह सकती है।

पिछले सप्ताह सुरक्षित परिसंपत्तियों की मांग से जर्मन सरकारी बॉन्ड को लाभ मिलने के बाद सोमवार को जर्मनी की यील्ड बढ़ी। सप्ताह के बाद में अमेरिकी फेडरल रिजर्व का ब्याज दर संबंधी फैसला भी निर्धारित है।

निष्कर्ष

रेटिंग बरकरार रहने से फ्रांसीसी बॉन्ड को कुछ राहत मिली, लेकिन मूडीज़ के राजकोषीय अनुमान अब भी महत्वपूर्ण हैं। यूरो क्षेत्र की अगली पुष्ट नीतिगत घटना 29 अक्टूबर को ECB का फैसला और प्रेस कॉन्फ्रेंस है।

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