FY27 की दूसरी तिमाही में अडानी पावर की आयातित कोयले की लैंडेड लागत साल-दर-साल लगभग 50% बढ़ी, लेकिन गुजरात परियोजना के टैरिफ के माध्यम से इस बढ़ोतरी की वसूली में छह महीने से अधिक समय लगेगा। मुख्य कार्यकारी अधिकारी एस. बी. ख्यालिया ने 26 अक्टूबर, 2026 को इस देरी की जानकारी दी और इसकी तुलना कंपनी के बांग्लादेश अनुबंध से की, जहां अंतरराष्ट्रीय ईंधन-मूल्य में बदलाव बिलिंग में तुरंत दिखाई देते हैं।
मुख्य बातें
- अधिक उत्पादन और महंगे आयातित कोयले के चलते तिमाही ईंधन खर्च 41.8% बढ़ा।
- गुजरात का सूचकांक-आधारित टैरिफ तंत्र लागत वसूली में देरी करता है, जबकि बांग्लादेश अनुबंध के तहत बिलिंग में तत्काल समायोजन होता है।
- घरेलू कोयले की खराब गुणवत्ता ने भी प्रभावी ईंधन लागत बढ़ाई, लेकिन इसके लिए टैरिफ में स्वतः कोई मुआवजा नहीं मिलता।
विषय-सूची
- अडानी पावर का ईंधन खर्च परिचालन आय से तेज़ी से बढ़ा
- गुजरात और बांग्लादेश के अनुबंधों में लागत वसूली के तरीके अलग-अलग
- घरेलू कोयले की गुणवत्ता से लागत पर अलग दबाव
- निष्कर्ष
अडानी पावर का ईंधन खर्च परिचालन आय से तेज़ी से बढ़ा
अडानी पावर के Q2 FY27 के नतीजों की घोषणा के अनुसार ईंधन खर्च ₹10,229.38 करोड़ रहा, जो एक साल पहले ₹7,216.23 करोड़ था। इस बढ़ोतरी के पीछे अधिक मात्रा और आयातित कोयले की लैंडेड लागत में 50% की वृद्धि—दोनों कारण थे।
ईंधन बिल में बड़ी बढ़ोतरी के बावजूद परिचालन आय में वृद्धि हुई। जारी परिचालन से ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की आय 18.5% बढ़कर ₹6,320.97 करोड़ हो गई। इसे अधिक मात्रा, बेहतर टैरिफ और मर्चेंट बाजार में प्राप्तियों तथा परिचालन खर्चों पर नियंत्रण से समर्थन मिला।
हालांकि, ईंधन खर्च जारी परिचालन आय से तेज़ी से बढ़ा। यह अंतर महत्वपूर्ण है, क्योंकि ग्राहकों पर ईंधन लागत डालने की अनुमति देने वाले प्रावधानों के तहत जरूरी नहीं कि उसी तिमाही में लागत की वसूली हो जाए।
| मद | विवरण |
|---|---|
| पहली छमाही का ईंधन खर्च | H1 FY27 में ₹19,768.50 करोड़, जबकि एक साल पहले ₹14,535.04 करोड़ था; 36% की वृद्धि। |
| तिमाही बिजली बिक्री | Q2 FY27 में 26.4 अरब यूनिट, जबकि Q2 FY26 में 23.7 अरब यूनिट थी; 11.5% की वृद्धि। |
| जारी परिचालन से कुल राजस्व | Q2 FY27 में ₹17,528.35 करोड़; साल-दर-साल 28.5% की वृद्धि। |
| नतीजे जारी करने की तारीख | 23 अक्टूबर, 2026; वित्त वर्ष 2026–27 की दूसरी तिमाही के नतीजे। |
गुजरात और बांग्लादेश के अनुबंधों में लागत वसूली के तरीके अलग-अलग
ख्यालिया ने कहा कि अडानी पावर की अधिकांश क्षमता में ईंधन लागत को ग्राहकों पर डालने के प्रावधान हैं। हालांकि, गुजरात परियोजना में टैरिफ एक सूचकांक से जुड़े हैं, जिससे कोयले की कीमतों में बदलाव और बिजली शुल्क के माध्यम से उसकी वसूली के बीच देरी होती है।
ख्यालिया ने निवेशकों से कहा, “आयातित कोयले की ईंधन लागत में यह बढ़ोतरी छह महीने से भी अधिक समय बाद दिखाई देगी।” उन्होंने कहा कि यह बढ़ोतरी तुरंत अगली तिमाही के टैरिफ में नहीं दिखेगी।
ख्यालिया ने कहा कि इस देरी से कंपनी का मार्जिन थोड़ा कम हुआ, जो अन्यथा उसे मिल सकता था। उन्होंने यह भी स्पष्ट किया कि गुजरात परियोजना में प्रति यूनिट प्राप्ति ईंधन की वास्तविक लागत से कम नहीं थी। इसलिए, वसूली में देरी को इस दावे के साथ नहीं मिलाना चाहिए कि बिजली ईंधन लागत से कम कीमत पर बेची जा रही थी।
ख्यालिया ने कहा कि बांग्लादेश का बिजली खरीद समझौता अलग तरीके से काम करता है। इसके टैरिफ अंतरराष्ट्रीय कीमतों से जुड़े हैं, जिससे बढ़ोतरी बिलिंग में तुरंत दिखाई देती है। अडानी पावर झारखंड स्थित अपने 1,600-MW गोड्डा संयंत्र से बांग्लादेश को बिजली की आपूर्ति करती है।
घरेलू कोयले की गुणवत्ता से लागत पर अलग दबाव
सितंबर तिमाही के दौरान घरेलू कोयले की प्रभावी लागत भी बढ़ी, हालांकि कोल इंडिया की अधिसूचित कीमतों में वृद्धि नहीं हुई। ख्यालिया ने इसका कारण मानसून के चलते कोयले की गुणवत्ता में गिरावट बताया, जिसके कारण हर यूनिट बिजली पैदा करने के लिए अधिक कोयले की जरूरत पड़ी।
अनुबंधों के तहत लागत को ग्राहकों पर डालने के प्रावधानों से कवर होने वाली आयातित कोयले की कीमतों में बढ़ोतरी के उलट, घरेलू कोयले की खराब गुणवत्ता के कारण अतिरिक्त खपत से टैरिफ अपने आप नहीं बढ़ते।
ख्यालिया ने कहा कि मर्चेंट दरों सहित बिजली टैरिफ में कुछ हद तक वृद्धि की आवश्यकता होगी। यह मूल्य निर्धारण के दबाव के बारे में प्रबंधन का आकलन था, न कि घोषित टैरिफ वृद्धि या बाजार कीमतें बढ़ने की पुष्टि की गई समय-सीमा।
निष्कर्ष
अडानी पावर के लिए अगला सवाल यह है कि गुजरात के सूचकांक-आधारित टैरिफ में पहले से वहन की जा चुकी आयातित कोयले की ऊंची लागत कब दिखाई देगी। प्रबंधन ने संकेत दिया है कि इसमें छह महीने से अधिक की देरी होगी, न कि तुरंत अगली तिमाही में वसूली; बांग्लादेश अनुबंध में ऐसी देरी नहीं है।
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