2026 की तीसरी तिमाही में Swedencare की कमाई में 2% की जैविक वृद्धि दर्ज हुई, जो प्रबंधन के लगभग 7% के अनुमान से कम थी। उत्पादन में व्यवधान और उत्तर अमेरिका में कमजोर बिक्री ने यूरोप के बेहतर प्रदर्शन पर पानी फेर दिया। 21 अक्टूबर को नतीजों पर चर्चा के दौरान प्रबंधन ने कहा कि पूरे वर्ष में दोहरे अंकों की जैविक वृद्धि हासिल होने की संभावना नहीं है, हालांकि चौथी तिमाही में दोहरे अंकों की वृद्धि का लक्ष्य बरकरार है।

मुख्य बातें

  • समूह के राजस्व में 56% योगदान देने वाले उत्तर अमेरिका में जैविक बिक्री 4% घटी।
  • परिचालन EBITDA मार्जिन एक साल पहले के 21.7% से घटकर 20.5% पर आ गया।
  • प्रबंधन को उम्मीद है कि कुछ विलंबित ऑर्डर Q4 में भेजे जाएंगे, लेकिन उसने आगाह किया कि ऑनलाइन बिक्री में आई कमी की भरपाई जरूरी नहीं कि हो जाए।

विषय-सूची

Swedencare की कमाई से उत्तर अमेरिका का दबाव उजागर

उत्तर अमेरिका का न्यूट्रास्यूटिकल कारोबार और NatureVet ब्रांड समूह की वृद्धि पर मुख्य रूप से दबाव डालने वाले कारक रहे। प्रबंधन ने NatureVet की गिरावट का एक कारण पिछले साल Walmart के लॉन्च के लिए किए गए शुरुआती स्टॉक ऑर्डर से तुलना को बताया।

मुख्य वित्तीय अधिकारी Jenny Rothlund ने कहा कि परिचालन EBITDA मार्जिन में आई अधिकांश गिरावट के लिए उत्तर अमेरिका जिम्मेदार था। बिक्री की कमजोर मात्रा से परिचालन लीवरेज घटा और लाभप्रदता सीमित हुई, हालांकि बिक्री और लाभप्रदता—दोनों के लिहाज से तीसरी तिमाही कंपनी के लिए 2026 की सबसे मजबूत तिमाही थी।

प्रबंधन ने पालतू पशुओं के खुदरा कारोबार और ऑनलाइन बिक्री के रुझानों में मामूली सुधार की ओर इशारा किया, लेकिन उसे Q4 में उत्तर अमेरिका से दोहरे अंकों की वृद्धि की उम्मीद नहीं थी। उसने कहा कि सकारात्मक वृद्धि पर लौटना स्वागतयोग्य होगा।

मदविवरण
Q3 का राजस्व बनाम Q2क्रमिक आधार पर 9% वृद्धि
Q4 के सकल मार्जिन का अनुमान58%–59%
उत्तर अमेरिका की RX सुविधाFDA से मंजूरी मिली
ब्रिटेन में फार्मास्युटिकल लॉन्चSummit Vet ने अपना पहला फार्मास्युटिकल सॉफ्ट च्यू लॉन्च किया

डिलीवरी में हुई हर देरी भविष्य की बिक्री में नहीं बदलती

प्रबंधन ने तिमाही के अंत में कई झटकों की पहचान की: SQF निरीक्षण से उत्पादन अपेक्षा से अधिक बाधित हुआ, आपूर्ति-श्रृंखला में देरी से ऑनलाइन उपलब्धता प्रभावित हुई और यूरोपीय पशु-चिकित्सा ब्रांडों का विकास कमजोर रहा।

ब्रिटेन और इटली में कुछ बड़े अंतरराष्ट्रीय ऑर्डर ग्राहकों ने Q4 तक टाल दिए। हालांकि, प्रबंधन ने कुल लंबित ऑर्डरों का आंकड़ा बताने या उन्हें अपेक्षित और वास्तविक जैविक वृद्धि के बीच पांच प्रतिशत-अंक के अंतर के बराबर मानने से इनकार किया। Swedencare के उत्पाद उपलब्ध न होने पर ऑनलाइन खरीदारों ने प्रतिस्पर्धी उत्पाद खरीद लिए होंगे।

एक अधिक मात्रा में बिकने वाले उत्पाद का उत्पादन कंपनी के भीतर लाने के लिए किए गए बदलाव से आपूर्ति के समय में अंतर पैदा हुआ। प्रबंधन को उम्मीद थी कि इन आंतरिक समस्याओं का समाधान Q4 में हो जाएगा; शिपिंग पहले ही शुरू हो चुकी थी। उच्च-प्रोटीन वाले ऑर्गेनिक ट्रीट के लिए कच्चे माल की बाहरी खरीद में तिमाही के अंत के बाद सुधार हुआ, लेकिन चुनौती बनी रही।

यूरोप और PlaqueOff से मिला सहारा

ऑनलाइन बिक्री और ब्रिटेन, जर्मनी तथा स्पेन में मजबूत प्रदर्शन के सहारे यूरोप में 11% की जैविक वृद्धि हुई। क्षेत्र में व्यापक मजबूती के साथ पशु-चिकित्सा चैनल में ऑर्डर में देरी भी देखी गई; प्रबंधन ने यूरोप में पशु-चिकित्सा क्षेत्र की अंतर्निहित मांग को दोहरे अंकों की दर से बढ़ने वाली नहीं, बल्कि स्थिर बताया।

ProDen PlaqueOff में 30% से अधिक वृद्धि हुई, जिसमें सभी चैनलों—खासकर ऑनलाइन और निर्यात—में बढ़त दर्ज की गई। उत्पादन खंड में भी 11% की जैविक वृद्धि हुई, जिसका नेतृत्व ब्रिटेन, आयरलैंड और फार्मास्युटिकल डिवीजन ने किया।

ये बढ़त दिखाती हैं कि समूह की वृद्धि में सुस्ती हर जगह एकसमान नहीं थी। हालांकि, उत्तर अमेरिका की कमजोरी की भरपाई के लिए ये पर्याप्त नहीं थीं, जो राजस्व के लिहाज से कंपनी का सबसे बड़ा क्षेत्र है।

पूर्वानुमान चूकने के बावजूद Q4 का लक्ष्य बरकरार

साल-दर-तारीख जैविक वृद्धि 6% रही। Swedencare के प्रकाशित वित्तीय लक्ष्यों में सालाना दोहरे अंकों की जैविक वृद्धि शामिल है, लेकिन यह रणनीतिक उद्देश्य प्रबंधन की उस चेतावनी से अलग है कि 2026 का पूरे साल का लक्ष्य संभवतः पूरा नहीं होगा।

एक और तिमाही में उम्मीद से कम प्रदर्शन के बाद प्रबंधन ने माना कि पूर्वानुमान लगाने की प्रक्रिया में सुधार की जरूरत है। उसने Q4 में समूह की दोहरे अंकों की वृद्धि का लक्ष्य बरकरार रखा, जिसके पीछे किसी एक वितरण लॉन्च के बजाय कई कारकों का मेल है।

Rothlund को उम्मीद थी कि EBITDA के मुकाबले शुद्ध ऋण का अनुपात मौजूदा 3.0 गुना से घटेगा, हालांकि चौथी तिमाही के प्रदर्शन के आधार पर Summit को किया जाने वाला अर्न-आउट भुगतान नतीजे को प्रभावित कर सकता है।

निष्कर्ष

अगली निर्धारित नतीजा-समीक्षा 10 फरवरी, 2027 को Swedencare की सालाना रिपोर्ट के साथ होगी। मुख्य सवाल यह हैं कि क्या विलंबित ऑर्डर भेजे जाएंगे, आंतरिक आपूर्ति की समस्याएं कम होंगी और उत्तर अमेरिका फिर से वृद्धि दर्ज करेगा—सिर्फ यह नहीं कि समूह Q4 का अपना लक्ष्य दोहराता है या नहीं।

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