विदेशी निवेशकों की निकासी के दबाव में Nifty50 की गिरावट 13.1% तक पहुंची

26 अक्टूबर तक 2026 में Nifty50 में 13.1% की गिरावट आई, जिससे तुलना में भारत का बेंचमार्क अधिकांश प्रमुख वैश्विक समकक्षों से पीछे रहा। अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपये में लगभग 5.6% की गिरावट ने डॉलर-आधारित निवेशकों के नुकसान को बढ़ाया, जबकि इक्विटी मूल्यांकन में कमी के बावजूद कई अंतरराष्ट्रीय बाजारों की तुलना में भारत का प्रीमियम बरकरार है।

मुख्य बातें

• 26 अक्टूबर तक Nifty50 में 13.1% की गिरावट आई, जबकि कई एशियाई और अन्य प्रमुख बेंचमार्क में जोरदार बढ़त दर्ज की गई।
• इसका मूल्य-आय अनुपात 2025 के अंत में 24.45 से घटकर 20.4 पर आ गया, लेकिन यह जापान के Nikkei से ऊपर बना रहा।
• विदेशी निवेशकों की इक्विटी बिकवाली और रुपये के अवमूल्यन ने विदेशी निवेशकों के सामने चुनौतियां बढ़ा दी हैं।

विषय-सूची

• वैश्विक बढ़त के विपरीत Nifty50 में गिरावट
• कम मूल्यांकन से भारत का प्रीमियम खत्म नहीं हुआ
• विदेशी बिकवाली से मुद्रा का पहलू जुड़ा
• निष्कर्ष

वैश्विक बढ़त के विपरीत Nifty50 में गिरावट

ताइवान, दक्षिण कोरिया, ब्राजील, जापान और अमेरिका के बाजारों में बढ़त के मुकाबले भारत की इक्विटी में कमजोरी स्पष्ट दिखती है। तुलना किए गए बेंचमार्क में केवल इंडोनेशिया का JCI, जिसमें 38% की गिरावट आई, Nifty50 से खराब प्रदर्शन कर पाया।

ताइवान का TWSE 59% की बढ़त के साथ समूह में सबसे आगे रहा। यह अंतर दिखाता है कि भारत का नुकसान वैश्विक इक्विटी बाजारों में एकसमान गिरावट का हिस्सा नहीं था: साल-दर-साल की इसी अवधि में विभिन्न बाजारों में निवेशकों के नतीजे काफी अलग-अलग रहे।

कम मूल्यांकन से भारत का प्रीमियम खत्म नहीं हुआ

Nifty50 का मूल्य-आय अनुपात 31 दिसंबर, 2025 के 24.45 से घटकर 26 अक्टूबर को 20.4 पर आ गया। यह दर्शाता है कि निवेशक आय के मुकाबले जो गुणक चुकाने को तैयार थे, उसमें पर्याप्त कमी आई।

इस समायोजन के बाद भी भारतीय बेंचमार्क जापान के Nikkei से थोड़ा महंगा बना रहा, जिसका आय के मुकाबले मूल्य 19.9 गुना था। ताइवान और अमेरिका के गुणक क्रमशः 26 और 26.1 के उच्च स्तर पर थे।

केवल गुणक में गिरावट से यह साबित नहीं होता कि कोई बाजार आकर्षक है। निवेशक आय की संभावनाओं और अन्य जगहों पर उपलब्ध प्रतिफल को भी तौलते हैं, इसलिए मूल्यांकन के समायोजन को विदेशी मांग में फिर से तेजी आने के सबूत से अलग समझना चाहिए।

विदेशी बिकवाली से मुद्रा का पहलू जुड़ा

Grant Thornton Bharat के कार्यकारी निदेशक चिंतन हेफा ने कहा कि विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों ने 23 अक्टूबर तक 2026 में भारतीय इक्विटी में लगभग ₹3.1 लाख करोड़ की शुद्ध बिकवाली की थी। उन्होंने मुद्रा पर दबाव के एक स्रोत के रूप में कच्चे तेल की ऊंची कीमतों का भी उल्लेख किया।

CDSL की कैलेंडर-वर्ष FPI निवेश पद्धति बताती है कि इसकी श्रृंखला में नामित डिपॉजिटरी प्रतिभागियों और कस्टोडियनों की ओर से SEBI या डिपॉजिटरी को दी गई रिपोर्टों का उपयोग होता है, जिनमें पिछले कारोबारी दिनों तक के लेनदेन शामिल होते हैं। यह बताता है कि निवेश के आंकड़े कैसे संकलित किए जाते हैं; इससे उद्धृत संचयी निकासी की स्वतंत्र रूप से पुष्टि नहीं होती।

साल की शुरुआत से अब तक रुपये का डॉलर के मुकाबले 5.58% अवमूल्यन हुआ। बिना हेजिंग वाले डॉलर-आधारित निवेशक के लिए, रुपये में मूल्यांकित इक्विटी होल्डिंग को डॉलर में बदलने पर मुद्रा की यह चाल अलग से नुकसान बढ़ाती है।

Bank of Baroda के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस ने कहा, “साझा कारक FPI की बिकवाली है, जो सूचकांकों और मुद्रा को प्रभावित कर रही है। आय में सुधार हाल ही में ही हुआ है।”

निष्कर्ष

26 अक्टूबर की तस्वीर में भारत का इक्विटी गुणक कम है, लेकिन तुलना किए गए अधिकांश बेंचमार्क के मुकाबले प्रतिफल कमजोर है। बिकवाली का दबाव कम हुआ है या नहीं, इसका आकलन करने के लिए बाद के विदेशी निवेश प्रवाह के आंकड़े अहम होंगे; केवल मूल्यांकन में सुधार से पलटाव की पुष्टि नहीं होती।

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