समायोजित आधार पर FirstService की आय बढ़ी, जबकि मार्जिन घटे

2026 की तीसरी तिमाही में FirstService की आय में राजस्व वृद्धि और समायोजित लाभ में बढ़ोतरी दिखी, लेकिन रूफिंग कारोबार की कमजोर लाभप्रदता ने मार्जिन और रिपोर्टेड आय पर दबाव डाला। 22 अक्टूबर को जारी, 30 सितंबर को समाप्त तिमाही के नतीजों के अनुसार राजस्व 6% बढ़कर US$1.53 billion रहा, जबकि समायोजित प्रति शेयर आय 7% बढ़कर $1.89 हो गई। GAAP के अनुसार डाइल्यूटेड प्रति शेयर आय $1.24 से घटकर $0.99 रही।

मुख्य बातें

• आवासीय प्रबंधन और बहाली कारोबार की वृद्धि ने रूफिंग गतिविधि की कमजोरी की भरपाई करने में मदद की।
• समेकित मार्जिन घटकर 11.1% होने के साथ समायोजित EBITDA में 3% वृद्धि हुई, जो राजस्व वृद्धि से धीमी थी।
• बड़े पैमाने पर शेयर पुनर्खरीद से लीवरेज बढ़ा, और प्रबंधन को पुनर्खरीद की गति धीमी रहने की उम्मीद है।

विषय-सूची

• FirstService की आय में समायोजित और GAAP लाभ के बीच अंतर दिखा
• आवासीय कारोबार की बढ़त के विपरीत रूफिंग पर दबाव
• नकदी रूपांतरण कमजोर होने के साथ शेयर पुनर्खरीद से लीवरेज बढ़ा
• चौथी तिमाही की उम्मीदें अब भी मिली-जुली
• निष्कर्ष

FirstService की आय में समायोजित और GAAP लाभ के बीच अंतर दिखा

FirstService की 2026 की तीसरी तिमाही के नतीजों की घोषणा के अनुसार समायोजित EBITDA $169.7 million रहा, जबकि एक वर्ष पहले यह $164.8 million था। जैविक राजस्व वृद्धि 4% रही, लेकिन समायोजित EBITDA मार्जिन 11.4% से घटकर 11.1% हो गया। इससे पता चलता है कि लाभ वृद्धि बिक्री के साथ कदम नहीं मिला पाई।

GAAP परिचालन आय $115.6 million से घटकर $107.4 million रही। यह अंतर महत्वपूर्ण है, क्योंकि समायोजित EBITDA और समायोजित EPS में रिपोर्टेड आय में शामिल कुछ मदें शामिल नहीं होतीं, जिनमें अधिग्रहण-संबंधी मदें और शेयर-आधारित मुआवज़ा शामिल हैं; समायोजित EPS में अधिग्रहण-संबंधी अमूर्त परिसंपत्ति परिशोधन और गैर-नियंत्रक हित की रिडेम्पशन वृद्धि भी शामिल नहीं होती।

सभी वित्तीय राशियाँ अमेरिकी डॉलर में हैं। पहले नौ महीनों में राजस्व और समायोजित EPS बढ़े, हालांकि साल-दर-तारीख समायोजित EBITDA मार्जिन 10.3% से मामूली घटकर 10.2% रह गया।

आवासीय कारोबार की बढ़त के विपरीत रूफिंग पर दबाव

FirstService Residential का तिमाही राजस्व 5% बढ़कर $633.3 million रहा, और यह पूरी तरह जैविक वृद्धि से आया। नए अनुबंधों और साइट पर विस्तारित श्रम सेवाओं ने बिक्री को सहारा दिया, जबकि श्रम लागत प्रबंधन और दक्षता में सुधार से समायोजित EBITDA 7% बढ़कर $71.3 million हो गया।

FirstService Brands का राजस्व 7% बढ़कर $898.4 million रहा, जिसमें 3% जैविक वृद्धि शामिल थी। इसका समायोजित EBITDA लगभग अपरिवर्तित $101.8 million रहा और मार्जिन 12.1% से घटकर 11.3% हो गया। रूफिंग राजस्व में कमी और अधिक प्रतिस्पर्धी बाजार ने लाभप्रदता घटाई।

बहाली कारोबार के ब्रांड Paul Davis और First OnSite ने मिलकर 10% राजस्व वृद्धि दर्ज की, जबकि Century Fire का राजस्व 10% से अधिक बढ़ा। रिपोर्टेड आधार पर रूफिंग राजस्व 4% घटा और जैविक आधार पर उच्च एकल-अंकीय प्रतिशत से नीचे आया।

मुख्य कार्यकारी अधिकारी Scott Patterson और मुख्य वित्तीय अधिकारी Jeremy Rakusin ने फ्लोरिडा में रूफिंग प्रतिस्पर्धा को विशेष रूप से कठिन बताया। Rakusin ने कहा कि कम वॉल्यूम और प्रतिस्पर्धी मूल्य निर्धारण, दोनों मार्जिन पर दबाव डाल रहे थे और इन प्रभावों को अलग-अलग समझना कठिन था।

नकदी रूपांतरण कमजोर होने के साथ शेयर पुनर्खरीद से लीवरेज बढ़ा

FirstService ने तिमाही के दौरान 2.2 million शेयर, कुल $300 million से कुछ अधिक में, पुनर्खरीद किए। दूसरी तिमाही की शुरुआत से पुनर्खरीद कुल 4.1 million शेयर रही, जो बकाया शेयरों का लगभग 9% है।

शुद्ध ऋण लगभग $1.4 billion तक पहुंच गया और पिछली 12 महीनों के EBITDA के मुकाबले शुद्ध ऋण 2.4 गुना हो गया, जबकि जून के अंत में यह 1.8 गुना था। Rakusin ने कहा कि भविष्य में पुनर्खरीद की मात्रा हाल की गति पर जारी रहने के बजाय मुक्त नकदी प्रवाह सृजन, शेयर मूल्य और अधिग्रहण के अवसरों के अनुसार तय होगी।

कार्यशील पूंजी में बदलाव से पहले परिचालन नकदी प्रवाह $117.2 million से बढ़कर $124.4 million हो गया। इन बदलावों के बाद परिचालन नकदी प्रवाह $126.4 million से घटकर $84.2 million रह गया। यह अंतर शेयर पुनर्खरीद और अधिग्रहण के लिए उपलब्ध नकदी का आकलन करते समय कार्यशील पूंजी की जरूरतों के महत्व को दर्शाता है।

चौथी तिमाही की उम्मीदें अब भी मिली-जुली

प्रबंधन ने पूरे वर्ष के प्रदर्शन लक्ष्य बरकरार रखे, जिनमें समायोजित EBITDA में मध्य एकल-अंकीय वृद्धि और पिछले वर्ष के लगभग बराबर मार्जिन शामिल हैं। ये अभी मार्गदर्शन हैं, पूरे हो चुके नतीजे नहीं।

Rakusin को उम्मीद है कि EBITDA वृद्धि के बावजूद चौथी तिमाही में FirstService Brands के मार्जिन में मामूली कमी आएगी, जिसका मुख्य कारण रूफिंग कारोबार पर दबाव का जारी रहना है। होम सर्विस ब्रांडों का राजस्व कुल मिलाकर सपाट रहने और जैविक आधार पर निम्न एकल-अंकीय प्रतिशत से घटने की उम्मीद है।

लगातार परिचालन दक्षता में सुधार और गैर-मुख्य एक्वाटिक्स कारोबार से बाहर निकलने के कारण आवासीय मार्जिन में और सुधार की उम्मीद है। यह कारोबार आम तौर पर चौथी तिमाही में घाटे में रहता था। प्रबंधन ने कहा कि वह फरवरी में 2027 के लिए अधिक विस्तृत परिदृश्य देगा।

निष्कर्ष

FirstService की आय के लिए अगली कसौटी यह होगी कि क्या आवासीय मार्जिन में बढ़त और बहाली गतिविधि चौथी तिमाही में रूफिंग कारोबार पर जारी दबाव की भरपाई कर पाते हैं। फरवरी में प्रबंधन का परिदृश्य 2027 की अधिक स्पष्ट तस्वीर देने की उम्मीद है, जबकि भविष्य में शेयर पुनर्खरीद की गति नकदी सृजन और अधिग्रहण की जरूरतों के अनुसार तय होगी।

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