बीमा प्रीमियम बढ़ने के बावजूद 2026 की तीसरी तिमाही में Old Republic की आय घटी, क्योंकि पिछले वर्षों के रिज़र्व से कम लाभ और $20 मिलियन की क्रेडिट हानि ने लाभप्रदता पर दबाव डाला। 22 अक्टूबर को जारी नतीजों के अनुसार, शेयरधारकों को मिलने वाली शुद्ध परिचालन आय साल-दर-साल 7.8% घटकर $181.4 मिलियन रही, यानी प्रति पतला शेयर $0.73, जबकि एक साल पहले यह $0.78 थी।
मुख्य बातें
- समेकित अर्जित प्रीमियम और शुल्क 8.8% बढ़े, लेकिन कर-पूर्व परिचालन आय 8.5% घटी।
- स्पेशल्टी इंश्योरेंस के मार्जिन कमजोर हुए, जबकि टाइटल इंश्योरेंस का परिचालन लाभ बढ़ा।
- तिमाही में शेयरधारकों को कुल $190.2 मिलियन लौटाए गए, जिसमें $113.8 मिलियन के शेयर पुनर्खरीद शामिल थे।
विषय-सूची
- Old Republic की आय में वृद्धि, लेकिन मार्जिन मजबूत नहीं
- स्पेशल्टी वृद्धि में अधिग्रहण और वारंटी का प्रभाव शामिल
- एजेंसी कारोबार के विस्तार से टाइटल इंश्योरेंस में सुधार
- निवेश आय में मामूली बढ़ोतरी के साथ शेयर पुनर्खरीद जारी
- निष्कर्ष
Old Republic की आय में वृद्धि, लेकिन मार्जिन मजबूत नहीं
Old Republic की 2026 की तीसरी तिमाही के नतीजों की घोषणा के अनुसार, समेकित शुद्ध अर्जित प्रीमियम और शुल्क $2.27 अरब रहे, जबकि एक साल पहले यह $2.09 अरब थे। इसके बावजूद, कर-पूर्व परिचालन आय घटकर $227.2 मिलियन रह गई, जो पहले $248.2 मिलियन थी।
समेकित संयुक्त अनुपात बढ़कर 96.1% हो गया, जबकि पहले यह 95.3% था। कम अनुपात बेहतर अंडरराइटिंग लाभप्रदता दर्शाता है, क्योंकि दावे और खर्च प्रीमियम के छोटे हिस्से का उपयोग करते हैं। पिछले वर्षों के हानि रिज़र्व का अनुकूल विकास अनुपात को 1.1 प्रतिशत अंक घटाने में सहायक रहा, जो एक साल पहले के 2.5 प्रतिशत अंकों के लाभ से कम था।
शेयरधारकों को मिलने वाली GAAP शुद्ध आय घटकर $243.2 मिलियन रह गई, जो पहले $279.5 मिलियन थी। इस आंकड़े में ECM Insurance Group के अधिग्रहण से $124.9 मिलियन का सौदेबाजी-खरीद लाभ और निवेश पर $63.2 मिलियन का शुद्ध साकार नुकसान शामिल था। शुद्ध परिचालन आय में निवेश लाभ और हानियां तथा सौदेबाजी-खरीद लाभ शामिल नहीं होते; यह GAAP के अनुरूप न होने वाला माप है, शुद्ध आय का विकल्प नहीं।
| मद | विवरण |
|---|---|
| रिपोर्टिंग अवधि | 30 सितंबर, 2026 को समाप्त तिमाही; नतीजे 22 अक्टूबर को जारी किए गए। |
| प्रति शेयर बुक वैल्यू | $24.65, 2025 के साल-अंत से 1.8% अधिक; घोषित लाभांश सहित 5.7% अधिक। |
| वार्षिकीकृत परिचालन इक्विटी प्रतिफल | तीसरी तिमाही के लिए 12.1%। |
| बॉन्ड पोर्टफोलियो की बुक यील्ड | लगभग 4.9%, साल-अंत की तुलना में करीब 10 आधार अंक अधिक। |
| ECM अधिग्रहण पूरा होना | 1 जुलाई, 2026 से प्रभावी; चालू अवधि के नतीजे तिमाही परिचालन आय में शामिल किए गए। |
स्पेशल्टी वृद्धि में अधिग्रहण और वारंटी का प्रभाव शामिल
स्पेशल्टी इंश्योरेंस के लिखित शुद्ध प्रीमियम 10.5% बढ़े, जबकि अर्जित प्रीमियम में 9.7% की वृद्धि हुई। मुख्य कार्यकारी अधिकारी Craig Smiddy ने कहा कि ECM अधिग्रहण और कुछ ऑटो वारंटी अनुबंधों से जुड़ी खुदरा-मूल्य वृद्धि को छोड़कर लिखित प्रीमियम की वृद्धि 4.4% रही।
यह अंतर महत्वपूर्ण है, क्योंकि इन वारंटी कार्यक्रमों में सेवा अनुबंधों के खुदरा बिक्री मूल्य पर प्रीमियम दर्ज किए जाते हैं और प्रीमियम अर्जित होने पर उनसे संबंधित कमीशन व्यय को मान्यता दी जाती है। लेखांकन का यह तरीका रिपोर्ट किए गए प्रीमियम के आकार को बढ़ाता है, लेकिन अंडरराइटिंग मार्जिन में उतना ही सुधार नहीं लाता।
सेगमेंट का संयुक्त अनुपात बढ़कर 96.0% हो गया, जो पहले 94.8% था, और कर-पूर्व परिचालन आय घटकर $203.9 मिलियन रह गई, जो पहले $207.7 मिलियन थी। गारंटीकृत एसेट प्रोटेक्शन खाते से हुई $20 मिलियन की क्रेडिट हानि ने व्यय अनुपात में 1.4 प्रतिशत अंक जोड़े। Smiddy ने इसे एक असामान्य कार्यक्रम तक सीमित समस्या बताया और कहा कि उन्हें आगे कोई नई घटना होने की उम्मीद नहीं है।
वाणिज्यिक ऑटो कारोबार पर दबाव बना रहा: इसका हानि अनुपात बढ़कर 71% हो गया, जो पहले 68.3% था। प्रबंधन ने दरों में मध्य-किशोर प्रतिशत की वृद्धि और लगभग 80% की पॉलिसी-नवीनीकरण दर बताई। श्रमिक मुआवज़ा इसके विपरीत दिशा में रहा: दरों में कम-एकल-अंकीय कटौती के बावजूद इसका हानि अनुपात सुधरकर 62.7% हो गया, जो पहले 63.8% था।
एजेंसी कारोबार के विस्तार से टाइटल इंश्योरेंस में सुधार
टाइटल इंश्योरेंस के शुद्ध अर्जित प्रीमियम और शुल्क 7.3% बढ़कर $823.3 मिलियन हो गए, जबकि पहले यह $767.0 मिलियन थे। कर-पूर्व परिचालन आय 10.1% बढ़कर $50.4 मिलियन हुई और संयुक्त अनुपात सुधरकर 96.1% हो गया, जो पहले 96.4% था।
वृद्धि का मुख्य आधार एजेंसी कारोबार रहा, जबकि सीधे अर्जित प्रीमियम लगभग स्थिर रहे। एजेंसी कारोबार की बढ़ी हुई मात्रा पर अधिक कमीशन से व्यय अनुपात बढ़ा, लेकिन पिछले वर्षों के रिज़र्व का अधिक अनुकूल विकास इस दबाव की भरपाई करने में मददगार रहा।
Smiddy ने चेताया कि ऊंची मॉर्गेज दरें आवासीय लेनदेन की मात्रा को सीमित कर सकती हैं। उन्होंने वाणिज्यिक टाइटल कारोबार की पाइपलाइन को मजबूत बताया, हालांकि वाणिज्यिक प्रीमियम का अर्जित प्रीमियम में हिस्सा एक साल पहले की तुलना में कम था।
निवेश आय में मामूली बढ़ोतरी के साथ शेयर पुनर्खरीद जारी
Old Republic ने तिमाही के दौरान लाभांश और शेयर पुनर्खरीद के माध्यम से शेयरधारकों को $190.2 मिलियन लौटाए। मुख्य वित्तीय अधिकारी Frank Sodaro ने कहा कि तिमाही समाप्त होने के बाद से लगभग $60 मिलियन के और शेयर पुनर्खरीद किए गए हैं, और मौजूदा कार्यक्रम के तहत लगभग $460 मिलियन उपलब्ध हैं।
शुद्ध निवेश आय 1.5% बढ़कर $185.4 मिलियन हो गई। Sodaro ने कहा कि हाल ही में खरीदे गए कॉरपोरेट बॉन्ड पर औसत दर 5.4% थी, जबकि पोर्टफोलियो से बाहर हो रहे बॉन्ड पर यह लगभग 4.4% थी।
प्रबंधन पूरे अंडरराइटिंग चक्र में स्पेशल्टी इंश्योरेंस के संयुक्त अनुपात को 90% से 95% के बीच रखने का लक्ष्य जारी रखे हुए है, न कि हर तिमाही में। Smiddy ने मूल्य-निर्धारण अनुशासन पर जोर दिया, साथ ही यह स्वीकार किया कि प्रीमियम की धीमी वृद्धि व्यय अनुपात पर दबाव डाल सकती है।
निष्कर्ष
Old Republic की आय के लिए अगली कसौटी यह है कि क्या ECM के योगदान और कंपनी के मूल्य-निर्धारण अनुशासन बनाए रखने के साथ प्रीमियम वृद्धि अधिक मजबूत अंडरराइटिंग लाभ में बदलती है। प्रबंधन का घोषित ध्यान पूरे अंडरराइटिंग चक्र में लाभप्रदता पर बना हुआ है; आवासीय टाइटल कारोबार की मात्रा और देयता दावों के रुझान उन दबावों में शामिल हैं जिन पर नजर रखनी होगी।
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