इम्परमानेंट लॉस

यह कैसे काम करता है

ऑटोमेटेड मार्केट मेकर पूल में ट्रेडर बढ़ते टोकन को पूल से खरीदते हैं और गिरते टोकन को पूल में बेचते हैं। नतीजतन, पूल में बढ़ने वाला टोकन कम और गिरने वाला टोकन ज्यादा रह जाता है। जब लिक्विडिटी प्रोवाइडर पैसा निकालता है, तो उसे जमा किए गए मिश्रण से अलग मिश्रण वापस मिलता है, और उसका मूल्य उतना नहीं होता जितना मूल टोकन को सिर्फ होल्ड करने पर होता।

एक स्टैंडर्ड 50/50 कॉन्स्टेंट-प्रोडक्ट पूल में नुकसान सिर्फ इस पर निर्भर करता है कि कीमतों का अनुपात कितना बदला, दिशा पर नहीं: इम्परमानेंट लॉस = 2 × √r ÷ (1 + r) − 1, जहां r नए कीमत अनुपात को पुराने अनुपात से भाग देने पर मिलता है। कीमत दोगुनी होने (r = 2) पर यह लगभग −5.7% है, चार गुना होने (r = 4) पर −20%, और आधी होने (r = 0.5) पर भी दोगुनी होने जितना ही −5.7%। दूसरे वेट वाले पूल या कंसंट्रेटेड लिक्विडिटी अलग फॉर्मूले पर चलते हैं।

इसे इम्परमानेंट यानी अस्थायी इसलिए कहते हैं क्योंकि अगर अनुपात वापस शुरुआती स्तर पर आ जाए तो यह घट जाता है। जब प्रोवाइडर अलग अनुपात पर पैसा निकालता है, तब यह असली नुकसान बन जाता है। पूल से कमाई गई ट्रेडिंग फीस इसकी आंशिक या पूरी भरपाई कर सकती है, या बिल्कुल भी नहीं, इसलिए पूल की दिखाई गई यील्ड प्रोवाइडर का शुद्ध नतीजा नहीं है।