A családi vagyonkezelő irodák ingatlanbefektetései egyre szelektívebbé válnak, mivel a magasabb kamatok és a hitelfelvételi költségekkel kapcsolatos bizonytalanság magasabbra teszi az új kötelezettségvállalások mércéjét. A 2026. október 23-án közzétett nyilatkozatokban befektetési vezetők a jelentősen diszkontált ingatlanokra, a bérleti díjak alakítását lehetővé tevő eszközökre és a visszafogott hitelfelvételre összpontosító szemléletről számoltak be, miközben óvatosan viszonyulnak a hosszú távú adatközpont-beruházásokhoz.
Főbb tudnivalók
- A Michels Family Office a kiemelkedő ingatlanügyleteket részesíti előnyben, amíg fennáll a kamatokkal kapcsolatos bizonytalanság.
- Az ingatlanok infláció elleni védelmének értékelésekor központi szerepet játszik a bérleti díjak alakításának lehetősége és az eladósodottság mértéke.
- A hosszú távú elköteleződések és a technológiai elavulás miatt egyes vagyonkezelők óvatosak az adatközpontokkal kapcsolatban.
Tartalomjegyzék
- A családi vagyonkezelő irodák befektetéseinél magasabbra kerül az ingatlanügyletek mércéje
- Az infláció elleni védelem a bérleti díjaktól és az adósságtól függ
- Az adatközpontok a bérleti szerződésen túlmutató kockázatokat rejtenek
- Összegzés
A családi vagyonkezelő irodák befektetéseinél magasabbra kerül az ingatlanügyletek mércéje
Rob Haugen, aki a Michels Family Office magántőke-befektetéseiért, valamint egyesüléseiért és felvásárlásaiért felel, azt mondta, hogy a kamatok várható alakulásával kapcsolatos bizonytalanság miatt a cég szigorúbban mérlegeli az ingatlanbefektetési lehetőségeket. Haugen egyben a Michels Family Office-ból kivált River1 Asset Management befektetési igazgatója is.
„Őszintén szólva, amíg nem vagyunk igazán biztosak abban, hogy a kamatok ismét csökkenni fognak, nehéz rávenni magunkat bármire, ami nem egy igazán különleges projekt” – mondta.
Haugen olyan lehetőségeket említett, mint egy irodaház jelentős diszkonttal történő megvásárlása, ha ismert egy olyan bérlő, amely a terület nagy részét elfoglalja majd. Ebben az esetben a befektetési tézis egyaránt az árra és az egyértelműen azonosítható keresletre épül, nem csupán az ingatlanértékek fellendülésére.
A nagy alapterületű kiskereskedelmi ingatlanok szintén érdeklődésre tartanak számot. Haugen elmondta, hogy a családi vagyonkezelő iroda egy befektetői konzorciummal együtt hozzávetőleg másfél évvel a nyilatkozata előtt megvásárolt egy Kohl’s-ingatlant Milwaukee közelében.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| Haugen céllehetősége | Lehetséges, magas egy számjegyű vagy két számjegyű bekerülési költségre vetített hozam; befektetési cél, nem jelentett hozam. |
| A HB Wealth hitelfelvételi szűrője | Általában lebeszéli ügyfeleit az olyan alapokról, amelyek tőkeáttétele meghaladja a 65%-ot, akár az ingatlan működtetési, akár az alap szintjén. |
| Haugen aggálya a lekötési idővel kapcsolatban | Nem szívesen köt le tőkét 10–15 évre magas kamatok mellett. |
Az infláció elleni védelem a bérleti díjaktól és az adósságtól függ
Joel Houck, a HB Wealth befektetési igazgatója szerint azt tapasztalta, hogy a nagy családi vagyonkezelő irodák részéről nőtt az érdeklődés az ingatlanok és más reáleszközök, köztük az ipari raktárak, a termőföldek és az erdőterületek iránt. Az infláció elleni védelem fontos vonzerő, de hangsúlyozta, hogy ez az eszköz felépítésétől függ.
„Az ingatlanoknál az infláció elleni védelmet az adja, hogy az alapul szolgáló ingatlant kezelő fél képes-e módosítani a bérleti díjakat” – mondta Houck. A különböző ingatlantípusoknál nem azonos ütemben módosulnak a bérleti díjak.
Houck az ipari ingatlanokat és a lakóingatlanokat emelte ki olyan eszközökként, amelyeknél rendszeresen emelhetők a bérleti díjak, hozzátéve, hogy mindkettő profitálhat a kínálati korlátokból. A magasabb kamatok diszkontált vásárlási lehetőségeket is teremthetnek, bár arra figyelmeztette a befektetőket, hogy az ingatlan és az alap szintjén is vizsgálják meg a hitelfelvételt.
Az adózási szabályok szintén szempontot jelentenek. Houck az értékcsökkenési leírást lehetséges adópajzsként emelte ki. Az IRS lakóingatlan-bérbeadásra vonatkozó értékcsökkenési útmutatója ismerteti, hogy az adólevonás az előírt évek alatt teszi lehetővé a bérbe adott ingatlan költségeinek megtérülését, és külön kitér a bérbeadásból származó veszteségekre vonatkozó korlátozásokra. Ezek a szabályok a lehetséges előny hátterét mutatják be, de nem garantálják, hogy egy ingatlanalap minden kifizetése adóhalasztott marad az értékesítésig.
Az adatközpontok a bérleti szerződésen túlmutató kockázatokat rejtenek
Az adatközpontok iránti érdeklődés nem vezetett minden vagyonkezelőnél befektetési kötelezettségvállaláshoz. Haugen vonakodik a hosszú lekötési időtől, amíg magasak a kamatok.
Mike Silverman, a Cresset befektetési igazgatója elmondta, hogy az ügyfelek gyakran kérdeznek az adatközpontokról, a cég azonban a kockázatok miatt nem kereste ezeket a lehetőségeket. Inkább technológiai, mint hagyományos ingatlanbefektetésként tekint rájuk.
Silverman szerint egy nagyvállalattal kötött 15 éves bérleti szerződés vonzónak tűnhet, a technológiai változások azonban azt eredményezhetik, hogy a létesítmény kevesebbet ér a szerződés lejártakor. Aggálya különbséget tesz a bérlő szerződéses fizetéseinek biztonsága és az ingatlan hosszabb távú hasznosíthatósága között.
Összegzés
Ezek a vagyonkezelők nem fordítanak hátat teljesen az ingatlanpiacnak, hanem szelektíven fektetnek be. A jövőbeli kötelezettségvállalásoknál megadott szempontjaik továbbra is a vételár, a bérleti díjak rugalmassága, a hitelkitettség és az eszköz jelenlegi bérleti szerződésen túli hasznosíthatósága.
További hírek
Felelősségkizárás
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadás. A piaci árak, a kamatok és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. Ellenőrizze önállóan a fontos információkat, és szükség esetén forduljon megfelelő képesítéssel rendelkező szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.
