A kincstárjegyek hozamai 2026. október 28-ig visszahúzódtak az október eleji csúcsokról, de az év egészében továbbra is jelentősen magasabban álltak, miközben a befektetők a Federal Reserve kamatdöntésére vártak. A referenciaértéknek számító 10 éves hozam 84 bázisponttal emelkedett 2026-ban, míg a 30 éves hozam közel 50 bázisponttal nőtt.

Főbb tudnivalók

  • A kötvénypiac közelmúltbeli fellendülését egy augusztus óta csaknem két hónapig tartó eladási hullám előzte meg.
  • A befektetők széles körben arra számítottak, hogy a Fed változatlanul hagyja a kamatokat, ugyanakkor a decemberi emelés lehetőségét is mérlegelték.
  • Az infláció, az állami hitelfelvétel és a mesterséges intelligenciával kapcsolatos beruházások körüli bizonytalanság továbbra is aggodalmat keltett a kötvénybefektetőkben.

A kincstárjegyek hozamai az év egészében továbbra is magasabban állnak

A közelmúltbeli visszaesés ellenére a 10 éves hozam a 2022 óta mért legnagyobb éves emelkedése felé tartott. A 30 éves hozam emelkedése 2024 óta a legnagyobb volt egy év alatt. A kötvényárak általában a hozamokkal ellentétes irányban mozognak, így a hozamok közelmúltbeli csökkenését a kincstárjegyek árfolyamának fellendülése kísérte.

Egybeesett az államkötvények árfolyamának fellendülésével az a piaci aggodalom, hogy egyes mesterségesintelligencia-infrastruktúrával foglalkozó vállalatok finanszírozási nehézségekkel szembesülhetnek. Christian Hoffmann, a Thornburg Investment Management kötvénybefektetési részlegének vezetője szerint a mesterséges intelligenciához kapcsolódó beruházások fejleményei és a szélesebb körű kockázatvállalási hajlandóság egyre nagyobb hatást gyakoroltak a kötvénypiacokra. Az árfolyammozgások önmagukban nem mutatják meg, hogy e félelmek milyen mértékben okozták a fellendülést.

A Fed döntése és az infláció áll a figyelem középpontjában

A befektetők széles körben arra számítottak, hogy a Fed októberi ülésén változatlanul hagyja a kamatokat, bár a piacok egy újabb, decemberi emelés lehetőségét is beárazták. Az azonnali döntés mellett a Fed inflációs értékelése és a jövőbeli kamatpályára vonatkozó iránymutatása is a figyelem középpontjában állt.

A Fed októberi ülésének naptára kétnapos, október 27–28-án tartandó monetáris politikai ülést, valamint október 28-ra ütemezett sajtótájékoztatót tüntet fel. A naptár nem jelzi, hogy a döntéshozók milyen határozatot hoznak.

A fogyasztói és a termelői árak augusztusban és szeptemberben is emelkedtek, az árnyomást pedig a magas energiaköltségek is fokozták. Jack Herr, a GuideStone Funds vezető befektetési elemzője arra számít, hogy a Fed 2026-ban ismét kamatot emel.

Hitelfelvétel és választási bizonytalanság

A befektetők a jelentős állami és vállalati hitelfelvételt is értékelték. Az Egyesült Államok államadóssága megközelítette a 40 billió dollárt, miközben a növekvő költségvetési hiányok fokozta az állam finanszírozási igényét.

A JPMorgan kincstárjegy-ügyfelei körében végzett felmérése szerint a befektetők a nettó hosszú pozícióikat augusztus közepe óta a legalacsonyabb szintre csökkentették. A következő héten esedékes amerikai félidős választások tovább növelték a kiadásokkal és a költségvetési politikával kapcsolatos kilátások bizonytalanságát.

További hírek

További FinanceVelix-hírek

Jogi nyilatkozat

Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági feltételek változhatnak; a befektetések veszteségkockázattal járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat önállóan is ellenőrizze, és szükség esetén forduljon megfelelő képesítéssel rendelkező szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.