Laba MarketAxess: Pendapatan Q3 di bawah ekspektasi karena biaya transaksi melemah

Laporan laba MarketAxess untuk kuartal ketiga 2026 menunjukkan pendapatan naik 1% menjadi $210.4 juta, di bawah ekspektasi analis sebesar $219.39 juta. Platform perdagangan obligasi elektronik tersebut melaporkan volume perdagangan yang lebih tinggi, tetapi biaya yang lebih rendah di bisnis kreditnya membatasi pertumbuhan pendapatan. Beban terkait merger juga membebani laba yang dilaporkan untuk kuartal yang berakhir pada 30 September.

Poin-Poin Penting

• Pendapatan meleset dari ekspektasi sebesar $8.99 juta meskipun total volume perdagangan rata-rata harian meningkat 13%.
• Laba per saham terdilusi turun menjadi $1.53; tidak termasuk pos-pos signifikan, laba naik menjadi $1.86.
• MarketAxess memperluas platform X-Pro, sementara rencana akuisisi tunai oleh ICE senilai $167 per saham masih menunggu penyelesaian.

Daftar Isi

• Laporan laba MarketAxess menunjukkan kesenjangan antara volume dan pendapatan
• Biaya merger membedakan laba yang dilaporkan dari laba yang disesuaikan
• Pembaruan X-Pro menyertai penguatan perdagangan blok dan portofolio
• Akuisisi ICE yang masih menunggu penyelesaian mengubah kerangka prospek
• Kesimpulan

Laporan laba MarketAxess menunjukkan kesenjangan antara volume dan pendapatan

Hasil pengumuman hasil kuartal ketiga 2026 MarketAxess, yang dirilis pada 23 Oktober, menunjukkan pendapatan komisi tidak berubah dari setahun sebelumnya, sebesar $179.9 juta. Pendapatan jasa meningkat 6% menjadi $30.5 juta, menjadi penyumbang terbesar terhadap pertumbuhan pendapatan perusahaan secara keseluruhan.

Bisnis kredit menggambarkan alasan peningkatan aktivitas tidak menghasilkan kenaikan pendapatan yang sebanding. Volume rata-rata harian kredit meningkat 7%, tetapi biaya transaksi variabel rata-rata per juta turun 9% menjadi $127. MarketAxess mengaitkan penurunan biaya tersebut terutama dengan komposisi protokol dan produk perdagangan, serta obligasi berdurasi lebih pendek yang diperdagangkan di segmen kredit berperingkat tinggi AS.

Akibatnya, pendapatan komisi kredit turun 2% menjadi $161.2 juta. Komisi suku bunga tumbuh 34% menjadi $8.9 juta, didukung oleh volume U.S. Treasury yang lebih tinggi dan biaya yang membaik, tetapi kontribusinya tetap jauh lebih kecil.

Layanan informasi menjadi area pertumbuhan lainnya: pendapatan naik 10% menjadi $15.2 juta, terutama berkat pendapatan bersih dari kontrak baru.

Biaya merger membedakan laba yang dilaporkan dari laba yang disesuaikan

Laba bersih yang dilaporkan turun menjadi $54.0 juta dari $68.3 juta setahun sebelumnya, sementara laba per saham terdilusi turun menjadi $1.53 dari $1.84. Total beban naik 10% menjadi $136.0 juta.

Kuartal tersebut mencakup $13.1 juta beban sebelum pajak terkait dengan rencana merger dengan Intercontinental Exchange. Tidak termasuk pos-pos signifikan, beban pada dasarnya tidak berubah, yaitu $122.9 juta, dan laba per saham terdilusi sebesar $1.86.

Perbedaan itu juga terlihat pada profitabilitas. Margin operasi yang dilaporkan menyempit menjadi 35.4% dari 41.0%, sedangkan margin tidak termasuk pos-pos signifikan meningkat menjadi 41.6% dari 41.0%. Angka yang disesuaikan merupakan ukuran non-GAAP dan tidak menggantikan hasil yang dilaporkan.

Pembaruan X-Pro menyertai penguatan perdagangan blok dan portofolio

CEO Chris Concannon mengatakan MarketAxess meluncurkan pengalaman permintaan kuotasi X-Pro yang ditingkatkan bagi klien kredit AS. Antarmuka ini menggabungkan perdagangan harga dan spread, alur kerja blok tertarget dan langsung, serta pemilihan dealer berbasis AI.

Perusahaan juga memperkenalkan alur kerja penerbitan baru yang memungkinkan klien mengakses pasar primer dan sekunder secara berdampingan. Peningkatan perdagangan portofolio mencakup penetapan harga CP+ dan analitik praperdagangan.

Volume rata-rata harian perdagangan blok meningkat 21% menjadi $5.4 miliar, sementara volume rata-rata harian perdagangan portofolio naik 37% menjadi $1.9 miliar. Kenaikan tersebut menunjukkan pertumbuhan di kanal perdagangan strategis perusahaan, meskipun hasilnya tidak memisahkan kontribusi pendapatan dari fitur-fitur yang baru diperkenalkan.

Akuisisi ICE yang masih menunggu penyelesaian mengubah kerangka prospek

Berdasarkan perjanjian merger yang ditandatangani pada 29 Juli 2026, pemegang saham MarketAxess pada umumnya akan menerima $167 tunai untuk setiap saham. Departemen Kehakiman dan Komisi Perdagangan Federal memberikan penghentian dini atas masa tunggu antimonopoli AS yang berlaku pada 21 Oktober.

Transaksi tersebut belum selesai. Persetujuan pemegang saham MarketAxess, persetujuan regulator yang diwajibkan, serta persyaratan penyelesaian lainnya masih belum terpenuhi.

Mengingat rencana akuisisi tersebut, MarketAxess menarik panduan tahunan 2026 dan target keuangan jangka menengah yang telah diumumkan sebelumnya. Perusahaan juga menangguhkan panggilan konferensi laporan laba, penerbitan panduan, dan siaran pers volume bulanan. Secara terpisah, dewan menetapkan dividen kuartalan, dengan rincian pembayaran di bawah ini.

Kesimpulan

Setelah panduan ditarik, tahapan transaksi berikutnya adalah persetujuan pemegang saham serta pemenuhan persyaratan regulator dan penyelesaian yang masih tersisa untuk akuisisi ICE. Pembayaran pemegang saham terjadwal berikutnya adalah dividen pada 25 November.

Baca Berita Lainnya

Berita FinanceVelix lainnya

Penafian

Artikel FinanceVelix ini menyediakan informasi umum, bukan saran keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat artikel diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara independen dan konsultasikan dengan profesional yang berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan suatu aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan.