Saham Eternal naik 2% menjadi Rs 316 di BSE pada Kamis setelah induk Zomato dan Blinkit itu melaporkan kenaikan tajam laba pada kuartal kedua. Perusahaan pialang mempertahankan rekomendasi positif, dengan Jefferies menyebut potensi kenaikan sebesar 34%, seiring ekspansi Blinkit yang lebih cepat memperkuat ekspektasi pertumbuhan sekaligus membentuk proyeksi margin.
Ringkasan Utama
- Laba bersih Q2 FY27 meningkat 92,3% secara tahunan menjadi Rs 125 crore, sementara pendapatan naik 77,6% menjadi Rs 24.138 crore.
- Blinkit menaikkan target jumlah gerainya menjadi 3.500 pada akhir FY27, dari sebelumnya 3.000, dan menjadi 5.000 pada FY28.
- Perusahaan pialang mempertahankan rekomendasi positif, meskipun Nomura menurunkan proyeksi margin untuk mencerminkan belanja ekspansi dan persaingan di layanan pesan-antar makanan.
Daftar Isi
- Saham Eternal menguat setelah laporan laba kuartalan
- Ekspansi Blinkit mengubah keseimbangan pertumbuhan dan margin
- Layanan pesan-antar makanan memprioritaskan investasi kembali
- Perusahaan pialang menaikkan target dan estimasi laba
- Kesimpulan
Saham Eternal menguat setelah laporan laba kuartalan
Laba bersih Eternal pada kuartal kedua FY27 mencapai Rs 125 crore, dibandingkan Rs 65 crore setahun sebelumnya. Pendapatan operasional meningkat menjadi Rs 24.138 crore dari Rs 13.590 crore pada Q2 FY26.
Kinerja operasional secara berurutan juga membaik. Laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) naik 26,6% menjadi Rs 752 crore dari Rs 594 crore pada Q1 FY27. Margin EBITDA yang dilaporkan melebar menjadi 3,15% dari 2,95%.
| Perusahaan | Rincian |
|---|---|
| Jefferies | Beli; target dinaikkan menjadi Rs 430, dengan potensi kenaikan 34% sebagaimana disebutkan dalam laporan sumber. |
| Nomura | Rekomendasi Beli dipertahankan; target Rs 350, dengan potensi kenaikan 12% sebagaimana disebutkan dalam laporan sumber. |
| Morgan Stanley | Rekomendasi Overweight dipertahankan; target dinaikkan menjadi Rs 417 dari Rs 373; menetapkan saham ini sebagai Analyst Top Pick. |
| Nuvama | Rekomendasi Beli dipertahankan; target dinaikkan menjadi Rs 420 dari Rs 360. |
Ekspansi Blinkit mengubah keseimbangan pertumbuhan dan margin
Ekspansi gerai Blinkit yang lebih besar menjadi fokus utama dalam penilaian perusahaan pialang. Nuvama mengatakan bisnis perdagangan cepat itu mempertahankan momentum pertumbuhan, sementara marginnya meningkat 28 basis poin secara kuartalan, didukung oleh leverage operasional dan penambahan gerai yang lebih cepat.
Manajemen menaikkan target jumlah gerai pada akhir FY27 sebesar 500 menjadi 3.500 dan menetapkan target 5.000 pada FY28. Angka-angka tersebut merupakan sasaran ekspansi, bukan gerai yang sudah dibuka.
Nomura menaikkan proyeksi pertumbuhan nilai pesanan bersih untuk FY27 dan FY28 sekitar 8–10%, tetapi menurunkan estimasi margin EBITDA disesuaikan FY28 sebesar 70 basis poin menjadi 1,3% untuk memperhitungkan ekspansi gerai yang agresif. Nomura memperkirakan penambahan gerai akan menjaga margin Blinkit tetap stabil dalam waktu dekat, sementara skala bisnis mendukung perbaikan dalam jangka yang lebih panjang.
Morgan Stanley mengatakan pertumbuhan pelanggan bulanan yang bertransaksi di layanan perdagangan cepat terus melampaui ekspektasinya, terbantu oleh kinerja yang kuat di kota-kota yang lebih kecil.
Layanan pesan-antar makanan memprioritaskan investasi kembali
Eternal mengatakan persaingan di layanan pesan-antar makanan tetap ketat. Perusahaan bermaksud menjaga margin tetap stabil dalam jangka pendek hingga menengah dan menginvestasikan kembali setiap perbaikan untuk pertumbuhan, sembari mempertahankan target pertumbuhan tahunan jangka menengah sebesar 20%.
Karena itu, Nomura menurunkan proyeksi margin EBITDA disesuaikan untuk layanan pesan-antar makanan sebesar 20–50 basis poin. Nomura memperkirakan pertumbuhan nilai pesanan bersih sebesar 17–22% secara tahunan pada FY27 dan FY28.
Nuvama menyebut pertumbuhan layanan pesan-antar makanan kuat, tetapi mengatakan margin sedikit menyusut karena manajemen meningkatkan investasi. Menurut perusahaan pialang tersebut, perusahaan memperkirakan margin akan tetap datar selama satu hingga dua tahun ke depan.
Perusahaan pialang menaikkan target dan estimasi laba
Jefferies menaikkan estimasi EBITDA disesuaikan FY27–FY29 sebesar 5–8%, dengan merujuk pada ekspansi Blinkit, peningkatan ekonomi unit, pertumbuhan layanan pesan-antar makanan di atas 20%, dan keyakinan yang lebih besar terhadap District. Jefferies juga menyoroti platform AI Eternal, dark.ai, sebagai perkembangan yang patut dicermati, sembari mencatat bahwa rinciannya masih terbatas dan hasilnya bisa bersifat biner.
Morgan Stanley menetapkan Eternal sebagai Analyst Top Pick. Harga target berbobotnya naik 12%, didorong oleh kenaikan sekitar 16% pada valuasi skenario dasarnya.
Nuvama menaikkan estimasi pendapatan FY27 dan FY28 masing-masing sebesar 6,1% dan 4,4%, serta estimasi EBITDA masing-masing sebesar 11,6% dan 3,6%. Nuvama mengatakan Eternal diperdagangkan pada 89 kali estimasi EBITDA FY27 dan 43 kali estimasi EBITDA FY28 berdasarkan harga pasar yang berlaku.
Kesimpulan
Hasil kuartalan Eternal mendorong perusahaan pialang menaikkan target dan estimasi pertumbuhan, sementara ekspansi Blinkit yang lebih cepat dan investasi kembali di layanan pesan-antar makanan membuat margin jangka pendek tetap menjadi perhatian. Target dan proyeksi tersebut merupakan penilaian perusahaan pialang, bukan hasil yang dijamin.
Baca Berita Lainnya
Penafian
Artikel FinanceVelix ini menyediakan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi memiliki risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan bentuk dukungan.
