Deutsche Bank memperkirakan suku bunga repo RBI akan mencapai 6,25% pada paruh pertama 2027, karena inflasi yang persisten dan pertumbuhan ekonomi yang tangguh mendukung pengetatan moneter lebih lanjut. Prakiraan yang disampaikan pada 27 Oktober 2026 itu memperkirakan kenaikan 25 basis poin pada Desember 2026, diikuti kenaikan 50 basis poin lagi pada paruh pertama 2027. Ini merupakan proyeksi bank, bukan keputusan Reserve Bank of India yang telah diumumkan.

Poin-Poin Utama

  • Deutsche Bank memperkirakan kenaikan suku bunga lebih lanjut pada Desember 2026 dan paruh pertama 2027.
  • Bank memperkirakan inflasi akan tetap tinggi, sementara pertumbuhan PDB riil bertahan di atas 7%.
  • Harga minyak yang lebih tinggi menimbulkan risiko bagi inflasi, rupee, dan konsolidasi fiskal ke depan.

Prospek suku bunga repo RBI bertumpu pada inflasi yang persisten

Deutsche Bank memproyeksikan inflasi harga konsumen rata-rata sebesar 6% pada Oktober–Desember 2026, 5% pada FY27, dan 4,7% pada FY28. Bank melihat adanya risiko kenaikan tambahan jika harga bahan bakar domestik naik setelah Diwali.

Bank juga menyoroti inflasi harga grosir di atas 11% sebagai potensi sumber kenaikan biaya lebih lanjut bagi konsumen. Bank menyebut ekspektasi inflasi rumah tangga telah naik menjadi 10%, dari 8% sebelum konflik Asia Barat, sehingga meningkatkan risiko guncangan harga awal menyebar lebih luas.

Penjelasan RBI mengenai transmisi suku bunga menguraikan bagaimana suku bunga kebijakan yang lebih tinggi dapat berdampak pada biaya pinjaman perumahan dan konsumen, sehingga menghambat belanja dan investasi untuk menurunkan inflasi. Latar belakang tersebut menjelaskan mekanisme pengetatan; hal itu bukan dukungan terhadap prakiraan Deutsche Bank.

Pertumbuhan yang kuat mendukung alasan untuk melakukan pengetatan

Deutsche Bank memperkirakan pertumbuhan PDB riil India akan tetap di atas 7% pada FY27 dan FY28. Dengan demikian, prospeknya memadukan inflasi yang tinggi dengan perekonomian yang diperkirakan tetap relatif tangguh, bukan perekonomian yang membutuhkan suku bunga lebih rendah untuk menopang aktivitas yang lemah.

Meski demikian, bank memperkirakan momentum pertumbuhan akan melambat pada paruh kedua FY27. Bank menyebut harga minyak yang lebih tinggi, musim hujan di bawah normal, serta perbandingan yang kurang menguntungkan dengan pemangkasan tarif GST pada tahun sebelumnya sebagai faktor yang berpotensi menghambat.

Risiko terhadap rupee dan fiskal berlanjut hingga 2027

Deutsche Bank menyebut langkah-langkah RBI baru-baru ini untuk sementara telah mengurangi permintaan dolar dan membantu rupee pulih ke sekitar ₹94.50 per dolar AS. Namun, bank tetap memperkirakan mata uang tersebut akan melemah hingga melampaui ₹97 per dolar selama 2027, kecuali lingkungan makroekonomi global membaik secara berarti.

Bank menyebut cadangan devisa telah turun sekitar $60 miliar dari puncak $786 miliar pada awal September, yang menyoroti tekanan eksternal yang menyertai prospek suku bunganya.

Mengenai keuangan publik, Deutsche Bank memperkirakan pemerintah pusat akan memenuhi target defisit fiskal FY27 sebesar 4,3% dari PDB, dengan dukungan dividen RBI dan kemungkinan penyesuaian belanja. Bank memperingatkan bahwa konsolidasi dapat menjadi lebih sulit pada FY28 akibat harga minyak yang tinggi, kebutuhan subsidi yang lebih besar, serta belanja terkait Komisi Gaji ke-8.

Baca Berita Lainnya

Berita FinanceVelix lainnya

Penyangkalan

Artikel FinanceVelix ini menyajikan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara independen dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan.