Laba Selective: Pendapatan underwriting Q3 naik 124%

Laba Selective membaik pada kuartal ketiga 2026 karena biaya kerugian yang lebih rendah lebih dari mengimbangi peningkatan kerugian akibat bencana dan beban underwriting. Perusahaan asuransi itu melaporkan pendapatan underwriting neto setelah pajak sebesar $29.5 juta, naik 124% dari $13.2 juta setahun sebelumnya, untuk kuartal yang berakhir pada 30 September. Laba neto yang tersedia bagi pemegang saham biasa naik 12% menjadi $126.4 juta.

Hal-Hal Utama

• Rasio gabungan membaik menjadi 96.8% dari 98.6%, meskipun beban kerugian akibat bencana lebih besar.
• Premi neto yang ditulis turun 7% karena Selective mengutamakan penetapan harga dan profitabilitas portofolio dibandingkan pertumbuhan jangka pendek.
• Manajemen menaikkan proyeksi pendapatan investasi setahun penuh serta mengumumkan dividen yang lebih tinggi dan otorisasi pembelian kembali saham yang baru.

Daftar Isi

• Laba Selective diuntungkan oleh biaya kerugian yang lebih rendah
• Kontraksi premi mencerminkan langkah pengelolaan portofolio
• Pendapatan investasi menopang pertumbuhan laba
• Prospek investasi lebih tinggi dan pengembalian modal
• Kesimpulan

Laba Selective diuntungkan oleh biaya kerugian yang lebih rendah

Pengumuman hasil kuartal ketiga 2026 Selective, yang dirilis pada 22 Oktober, menunjukkan perbaikan rasio gabungan sebesar 1.8 poin persentase. Rasio di bawah 100% menunjukkan profitabilitas underwriting, tidak termasuk pendapatan investasi.

Rasio kerugian dan beban kerugian turun menjadi 64.6% dari 67.9%. Tidak ada perkembangan cadangan kerugian tahun sebelumnya untuk lini asuransi kecelakaan, dibandingkan dengan perkembangan yang tidak menguntungkan sebesar 3.3 poin setahun sebelumnya. Biaya kerugian kecelakaan tahun berjalan juga menurun, menjadi 46.1 poin dari 48.4, sementara kerugian properti nonbencana turun menjadi 13.1 poin dari 14.1.

Perbaikan tersebut mengimbangi dua tekanan. Kerugian akibat bencana menyumbang 5.4 poin terhadap rasio gabungan, naik dari 2.1 poin, dan rasio beban underwriting meningkat menjadi 32.1% dari 30.6%. Hasilnya adalah margin underwriting yang lebih kuat meskipun beban kerugian akibat bencana lebih besar.

Kontraksi premi mencerminkan langkah pengelolaan portofolio

Premi neto yang ditulis turun 7% menjadi $1.123 miliar, sementara premi neto yang diperoleh turun 2% menjadi $1.180 miliar. Kenaikan harga murni rata-rata untuk perpanjangan polis adalah 5.6%, sehingga kenaikan harga perpanjangan tidak menghasilkan pertumbuhan total premi yang ditulis.

Chairman, President and Chief Executive Officer John J. Marchioni mengatakan bahwa penetapan harga yang terarah, perubahan bauran portofolio, serta disiplin dalam bisnis baru telah memengaruhi pertumbuhan premi jangka pendek. Manajemen memandang langkah-langkah tersebut sebagai landasan bagi profitabilitas berkelanjutan, bukan komitmen untuk segera meningkatkan premi.

Lini Komersial Standar, yang mencakup 77% dari premi neto yang ditulis, menyumbang sebagian besar penurunan. Selective mengaitkan premi yang lebih rendah dengan langkah retensi terarah dan penurunan bisnis baru. Kinerja di ketiga segmen asuransi masih beragam, seperti terlihat pada tabel.

Pendapatan investasi menopang pertumbuhan laba

Pendapatan investasi neto yang diperoleh meningkat 16% menjadi $160.5 juta sebelum pajak, atau $127.3 juta setelah pajak. Imbal hasil rata-rata portofolio secara keseluruhan setelah pajak naik menjadi 4.4% dari 4.1% setahun sebelumnya.

Meski demikian, total pendapatan turun 2% menjadi $1.326 miliar. Selain premi yang diperoleh lebih rendah, Selective mencatat kerugian investasi terealisasi dan belum terealisasi sebelum pajak sebesar $19.4 juta, dibandingkan dengan keuntungan sebesar $8.1 juta setahun sebelumnya.

Laba per saham biasa terdilusi meningkat menjadi $2.11 dari $1.85. Laba operasional non-GAAP, yang mengecualikan keuntungan dan kerugian investasi terealisasi dan belum terealisasi setelah pajak, naik menjadi $2.37 per saham terdilusi dari $1.75.

Prospek investasi lebih tinggi dan pengembalian modal

Untuk tahun penuh 2026, manajemen memperkirakan rasio gabungan GAAP sebesar 96.5%–97.5%, termasuk 5.5 poin kerugian akibat bencana dan dengan asumsi tidak ada perkembangan cadangan kerugian kecelakaan tahun sebelumnya. Manajemen menaikkan proyeksi pendapatan investasi neto setelah pajak menjadi $490 juta dari $480 juta.

Dewan menaikkan dividen kuartalan saham biasa sebesar 12% menjadi $0.48 per saham dan mengotorisasi program pembelian kembali saham baru senilai $200 juta. Otorisasi tersebut menambah $53 juta yang masih tersedia berdasarkan program sebelumnya per 30 September; ini bukan pembelian kembali yang telah diselesaikan.

Selective membeli kembali saham biasa senilai $55 juta selama kuartal tersebut. Panduan jumlah saham terdilusi setahun penuh mengasumsikan tidak ada pembelian kembali tambahan selain yang telah diselesaikan dalam sembilan bulan pertama.

Kesimpulan

Hasil underwriting Selective yang lebih kuat dicapai bersamaan dengan basis premi yang lebih kecil, sehingga profitabilitas, bukan volume, menjadi ciri utama kuartal tersebut. Distribusi kepada pemegang saham berikutnya yang telah dikonfirmasi adalah dividen saham biasa sebesar $0.48, yang dibayarkan pada 1 Desember 2026 kepada pemegang saham yang tercatat pada 16 November.

Baca Berita Lainnya

Berita FinanceVelix lainnya

Penafian

Artikel FinanceVelix ini menyediakan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang disesuaikan untuk individu. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan bentuk dukungan.