Perubahan pajak reasuransi Brasil yang disahkan pada September 2026 dapat mendorong grup asuransi untuk mendirikan atau memperluas perusahaan reasuransi captive lokal, kata Fitch Ratings. Penurunan bertahap dimulai pada 2027, mempersempit kesenjangan pajak antara reasuradur domestik dan internasional, tetapi Fitch tidak menganggap perubahan pajak saja sebagai faktor yang mendorong pemeringkatan kredit.
Intisari
- Tarif pajak nominal maksimum reasuradur lokal akan turun secara bertahap dari 40% menjadi 24% pada 2030.
- Struktur captive dapat menjadi lebih menarik, tetapi penghematan harus lebih besar daripada biaya modal, operasional, dan kepatuhan.
- Fitch memperkirakan kapasitas reasuransi internasional akan tetap penting untuk diversifikasi dan risiko berkeparahan tinggi.
Daftar Isi
- Perubahan pajak reasuransi Brasil diterapkan bertahap mulai 2027
- Perluasan captive bergantung pada lebih dari sekadar penghematan pajak
- Kapasitas asing tetap menjadi bagian penting dari pasar
- Kesimpulan
Perubahan pajak reasuransi Brasil diterapkan bertahap mulai 2027
Undang-Undang No. 15,525 ditandatangani pada 28 September 2026 dan diterbitkan keesokan harinya. Pengumuman Susep mengenai undang-undang pajak reasuransi mengonfirmasi pengurangan Kontribusi Sosial atas Laba Bersih, yang dikenal sebagai CSLL, penghapusan pajak tambahan atas pajak penghasilan badan, serta perubahan kompensasi kerugian pajak.
Tarif CSLL bagi reasuradur lokal turun dari 15% menjadi 9% pada 2027. Penghapusan pajak tambahan sebesar 10% atas pajak penghasilan badan akan dilakukan pada 2030. Perusahaan asuransi komersial primer tetap dikenai batas maksimum menurut undang-undang sebesar 40%, sehingga kedua jenis usaha tersebut mendapat perlakuan pajak yang berbeda.
Kerangka ini juga melonggarkan batas tradisional 30% untuk penggunaan akumulasi rugi fiskal dan basis CSLL negatif setelah tiga tahun. Perubahan tersebut dapat mempercepat pemulihan aset pajak tangguhan, di samping mengurangi pajak atas laba.
| Butir | Rincian |
|---|---|
| Batas pajak saat ini bagi reasuradur lokal | Tarif nominal maksimum atas laba sebesar 40%. |
| Batas pajak reasuradur lokal 2027–2029 | 34%, setelah pengurangan CSLL. |
| Mulai 2030 | 24%, setelah penghapusan pajak tambahan atas pajak penghasilan badan. |
| Perusahaan asuransi komersial primer | Batas maksimum menurut undang-undang tetap 40%. |
Perluasan captive bergantung pada lebih dari sekadar penghematan pajak
Fitch memandang undang-undang ini sebagai insentif potensial bagi grup asuransi untuk mempertahankan lebih banyak risiko di Brasil, termasuk melalui reasuradur captive yang didirikan di dalam grup mereka. Beban pajak lokal yang lebih rendah dapat meningkatkan keekonomian struktur tersebut, tetapi tidak serta-merta membuatnya layak dalam setiap kasus.
Penghematan apa pun harus mengimbangi biaya operasional, modal, tata kelola, kepatuhan, dan retroseksi. Retroseksi memungkinkan reasuradur mengalihkan sebagian risikonya sendiri kepada reasuradur lain. Fitch juga menekankan perlunya substansi ekonomi dan penetapan harga wajar.
Manfaat kredit akan bergantung pada pelaksanaan, dukungan modal, dan apakah pengaturan tersebut memperkuat profil keuangan konsolidasi grup. Laba yang lebih kuat dan pertumbuhan pasar dapat membantu, sedangkan konsentrasi risiko Brasil yang lebih besar tanpa diversifikasi atau retroseksi yang memadai dapat menekan profil kredit.
Kapasitas asing tetap menjadi bagian penting dari pasar
Premi reasuransi yang dialihkan di Brasil berjumlah BRL15.27 billion pada paruh pertama 2026, setara dengan 13.4% dari premi pasar asuransi, tidak termasuk bisnis pensiun dan surat berharga tabungan. Reasuradur lokal menerima BRL8.08 billion, atau 52.9%, sedangkan reasuradur asing menerima BRL7.19 billion, atau 47.1%.
Jumlah dari pihak asing tersebut terdiri atas BRL3.59 billion yang ditempatkan pada reasuradur sesekali dan BRL3.60 billion pada reasuradur terdaftar, masing-masing mewakili 23.5% dan 23.6% dari seluruh premi yang dialihkan.
Fitch tidak memperkirakan pengurangan pajak saja akan mendorong pengalihan besar-besaran risiko yang dialihkan dari reasuradur asing ke Brasil. Keputusan penempatan juga bergantung pada kualitas kredit, diversifikasi, dan keahlian teknis, terutama untuk eksposur bencana dan eksposur berkeparahan tinggi lainnya. Karena itu, retensi domestik yang lebih tinggi bukan dengan sendirinya bukti kualitas kredit yang lebih kuat.
Kesimpulan
Perubahan pertama yang dijadwalkan adalah pengurangan CSLL pada 2027. Penghematan pajak reasuransi Brasil dapat mendukung kapasitas lokal, tetapi penilaian Fitch akan bergantung pada cara grup asuransi mendanai dan mengelola peningkatan retensi risiko.
Baca Berita Lainnya
Penafian
Artikel FinanceVelix ini menyediakan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara independen dan berkonsultasilah dengan profesional yang berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan bentuk dukungan.
