Laba di sejumlah perusahaan besar India meningkat pada kuartal Juli–September 2026 meski aktivitas pasar ekuitas melambat, karena pendanaan margin dan bisnis lainnya menopang pendapatan. Groww, Angel One, dan HDFC Securities melaporkan pertumbuhan laba tahunan yang kuat, meskipun penurunan di 5paisa Capital dan Geojit Financial Services menunjukkan bahwa perbaikan ini tidak terjadi di seluruh industri.
Intisari
- Nilai transaksi pasar tunai turun dibandingkan kuartal sebelumnya, meskipun sejumlah pialang mencatat kenaikan laba tahunan.
- Pendanaan margin meningkat, sementara pialang dan derivatif menyumbang porsi pendapatan yang lebih kecil di sejumlah perusahaan besar.
- 5paisa Capital dan Geojit melaporkan laba yang lebih rendah meskipun pendapatan operasional meningkat.
Daftar Isi
- Laba perusahaan pialang bergerak berlawanan dengan aktivitas perdagangan
- Pendanaan margin menjadi sumber pendapatan tambahan
- Groww dan Angel One mengubah bauran pendapatan
- Hasil kuartalan menunjukkan kondisi industri yang tidak merata
- Kesimpulan
Laba perusahaan pialang bergerak berlawanan dengan aktivitas perdagangan
Nilai transaksi harian rata-rata gabungan di pasar tunai ekuitas pada NSE dan BSE turun 11,7% dibandingkan kuartal sebelumnya, menjadi ₹1.29 lakh crore pada Juli–September. Imbal hasil obligasi global yang lebih tinggi, arus keluar investor asing, kenaikan harga minyak, dan perubahan regulasi menjadi latar belakang melemahnya aktivitas.
Penerapan sesi lelang penutupan, atau CAS, pada Agustus juga bertepatan dengan penurunan nilai transaksi derivatif. Periode pembanding perlu diperhatikan: aktivitas perdagangan melemah secara kuartalan, sedangkan tingkat pertumbuhan laba yang dilaporkan membandingkan pendapatan dengan kuartal yang sama setahun sebelumnya.
| Item | Detail |
|---|---|
| Perusahaan induk Groww | PAT konsolidasian ₹725.65 crore, naik 54%; pendapatan operasional ₹1,501.53 crore, naik 47,4%. |
| Angel One | PAT konsolidasian ₹335 crore, naik 58,2%; pendapatan bruto ₹1,427 crore, naik 18,9%. |
| HDFC Securities | PAT ₹264.66 crore, naik 26,3%; pendapatan operasional ₹964.61 crore, naik 37,6%. |
| Anand Rathi Share and Stock Brokers | PAT ₹41.94 crore, naik 50,3%; pendapatan operasional ₹273.21 crore, naik 20,3%. |
| 5paisa Capital | PAT ₹7.06 crore, turun 25,5%; pendapatan operasional ₹86.46 crore, naik 11,8%. |
| Geojit Financial Services | PAT konsolidasian ₹16.54 crore, turun sekitar 26%; pendapatan operasional ₹165.82 crore, naik 2,6%. |
Pendanaan margin menjadi sumber pendapatan tambahan
Groww melaporkan pertumbuhan pada fasilitas perdagangan margin dan bisnis pengelolaan kekayaannya. Penjelasan fasilitas perdagangan margin Groww menjabarkan cara nasabah membayar sebagian harga pembelian saham di muka, sementara pialang meminjamkan sisanya dan mengenakan bunga atas jumlah yang didanai. Penjelasan ini menerangkan sumber pendapatan produk tersebut, bukan membuktikan pertumbuhan kuartalannya.
Rata-rata portofolio pendanaan nasabah Angel One meningkat 40,5% secara tahunan menjadi ₹7,450 crore. Anand Rathi Share and Stock Brokers melaporkan kenaikan 36% pendapatan bunga dari fasilitas perdagangan marginnya menjadi ₹49.6 crore.
Bisnis-bisnis ini membantu menopang laba di luar aktivitas pialang berbasis transaksi. Namun, bagi nasabah, transaksi yang didanai melibatkan biaya pinjaman dan leverage, yang dapat memperbesar kerugian maupun keuntungan.
Groww dan Angel One mengubah bauran pendapatan
Di Billionbrains Garage Ventures, perusahaan induk Groww, derivatif ekuitas menyumbang 45% dari pendapatan, turun dari 57% setahun sebelumnya. Groww mengaitkan penurunan porsi tersebut dengan penyesuaian pasar terhadap CAS dan menyatakan bahwa pihaknya memperkirakan pemulihan setelah langkah-langkah yang ditinjau SEBI mulai berlaku. Hal itu masih merupakan ekspektasi perusahaan, bukan pemulihan yang telah terjadi.
Pendapatan bruto pialang Angel One menyumbang sekitar 55% dari pendapatan, dibandingkan hampir 60% setahun sebelumnya. Jumlah pesanan yang diproses turun menjadi 366 juta dari 406 juta pada kuartal sebelumnya.
Angel One mengaitkan pertumbuhan labanya yang lebih cepat dengan leverage operasional dan basis pendapatan yang terus berkembang. Hasilnya menunjukkan bagaimana profitabilitas dapat meningkat meski volume pesanan menurun.
Hasil kuartalan menunjukkan kondisi industri yang tidak merata
Angka kuartal September di bawah ini menunjukkan perbedaan yang cukup besar antarperusahaan. Angka pendapatan merupakan pendapatan operasional, kecuali untuk Angel One yang melaporkan pendapatan bruto; tingkat pertumbuhan dihitung secara tahunan.
HDFC Securities dan Anand Rathi bergabung dengan Groww dan Angel One dalam melaporkan kenaikan laba. Sebaliknya, kenaikan pendapatan di 5paisa dan Geojit tidak menghasilkan peningkatan laba bersih. Kotak Securities melaporkan laba sebesar ₹348 crore, tanpa tingkat pertumbuhan pembanding dalam angka yang tersedia.
Kesimpulan
Hasil kuartal September menunjukkan bahwa pendanaan yang lebih kuat dan bisnis lainnya dapat meredam dampak melemahnya aktivitas perdagangan, tetapi tidak secara merata di antara perusahaan pialang. Groww menyebut langkah-langkah SEBI yang sedang ditinjau sebagai potensi dukungan berikutnya bagi aktivitas derivatif; pemulihan yang diperkirakan perusahaan itu belum terbukti.
Baca Berita Lainnya
Penafian
Artikel FinanceVelix ini memberikan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia pada saat publikasi dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan tenaga profesional berkualifikasi jika diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan bentuk dukungan.
