Laba Waste Connections meningkat pada kuartal ketiga 2026 karena harga yang lebih tinggi dan membaiknya aktivitas TPA membantu mengimbangi kenaikan biaya diesel. Dalam hasil yang dirilis pada 21 Oktober, perusahaan jasa pengelolaan limbah tersebut melaporkan pendapatan sebesar $2.638 miliar, naik 7,3% dibandingkan setahun sebelumnya, serta menaikkan proyeksi pendapatan setahun penuh dan laba disesuaikan untuk kedua kalinya pada 2026.
Poin-Poin Utama
- EBITDA disesuaikan naik 7,9% menjadi $895,8 juta meskipun margin tertekan sekitar 30 basis poin akibat bahan bakar.
- Volume tonase TPA meningkat, tetapi volume unit limbah padat secara keseluruhan tetap di bawah level setahun sebelumnya.
- Manajemen menaikkan proyeksi tahunan, sementara dewan menyetujui kenaikan dividen kuartalan sebesar 10%.
Daftar Isi
- Laba Waste Connections tumbuh lebih cepat daripada pendapatan
- Harga mengimbangi volume pengumpulan yang lebih lemah
- Target tahunan yang lebih tinggi disertai asumsi yang jelas
- Dividen dan pembelian kembali saham menyertai akuisisi selektif
- Kesimpulan
Laba Waste Connections tumbuh lebih cepat daripada pendapatan
Waste Connections pengumuman hasil kuartal ketiga menunjukkan laba bersih sebesar $359,2 juta, atau $1,43 per saham terdilusi, dibandingkan dengan $286,3 juta, atau $1,11 per saham, setahun sebelumnya. Laba terdilusi disesuaikan meningkat menjadi $1,58 dari $1,44.
Laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi disesuaikan, atau EBITDA, mencapai $895,8 juta, dibandingkan dengan $830,3 juta pada kuartal yang sama tahun sebelumnya. Marginnya melebar 20 basis poin menjadi 34,0%. Manajemen menyatakan bahwa ekspansi margin dasar mencapai 50 basis poin sebelum dampak kenaikan biaya bahan bakar.
Ukuran yang disesuaikan tersebut merupakan angka non-GAAP yang terutama mengecualikan penurunan nilai dan pos terkait akuisisi. Perbandingan laba yang dilaporkan juga diuntungkan oleh beban yang lebih rendah: kuartal yang sama tahun sebelumnya mencakup $63,5 juta, terutama terkait penghapusbukuan, liabilitas lingkungan, dan beban terkait transaksi.
| Pos | Rincian |
|---|---|
| Proyeksi laba bersih 2026 | Sekitar $1,18 miliar |
| Proyeksi belanja modal 2026 | Sekitar $1,25 miliar |
| Proyeksi arus kas operasi 2026 | $2,64 miliar–$2,69 miliar |
| Proyeksi arus kas bebas disesuaikan 2026 | $1,40 miliar–$1,45 miliar; ukuran non-GAAP |
Harga mengimbangi volume pengumpulan yang lebih lemah
Harga limbah padat inti meningkat 5,5%, sementara imbal hasil pada toko yang sama naik 4,3%. Ukuran-ukuran ini mencerminkan dampak yang berbeda: harga inti mengukur kenaikan setelah memperhitungkan penurunan harga, sedangkan imbal hasil juga mencerminkan perpindahan pelanggan, bisnis baru, dan bauran layanan.
Volume unit limbah padat turun 1,2% dibandingkan tahun sebelumnya, membaik 70 basis poin dari kuartal kedua. Aktivitas pengumpulan masih tidak merata, dengan jumlah pengangkutan kontainer lepas turun sekitar 2,5%, meskipun tarif per pengangkutan meningkat 5,5%.
Aktivitas pembuangan lebih kuat. Tonase TPA naik 3%, termasuk kenaikan 7% pada limbah khusus dan 5% pada limbah konstruksi dan pembongkaran. Ketiga kategori limbah utama—limbah padat perkotaan, limbah konstruksi dan pembongkaran, serta limbah khusus—mencatat pertumbuhan tonase tahunan untuk pertama kalinya dalam dua tahun.
Bisnis yang terkait komoditas juga berkontribusi. Pendapatan daur ulang meningkat sekitar 12%, didukung oleh nilai kardus bergelombang bekas yang lebih tinggi, sementara penjualan gas TPA naik 35% berkat fasilitas gas alam terbarukan baru dan kenaikan nilai kredit bahan bakar terbarukan. Kenaikan tersebut membantu memperluas sumber pertumbuhan di luar harga jasa pengumpulan.
Target tahunan yang lebih tinggi disertai asumsi yang jelas
Kini Waste Connections memperkirakan pendapatan 2026 sekitar $10,09 miliar dan EBITDA disesuaikan sebesar $3,345 miliar. Prospek tersebut mengasumsikan tidak ada perubahan dalam lingkungan ekonomi saat ini atau tren ekonomi yang mendasarinya dan tidak mencakup akuisisi tambahan yang mungkin diselesaikan sepanjang tahun.
Arus kas bebas disesuaikan mencapai sekitar $1,09 miliar sejak awal tahun. Target tahunan manajemen untuk arus kas dan belanja memberikan tolok ukur terpisah dari laba operasi disesuaikan.
Kerangka 2027 masih bersifat awal
Dalam konferensi telepon laporan keuangan pada 22 Oktober, manajemen memaparkan ekspektasi awal untuk pertumbuhan pendapatan satu digit menengah hingga tinggi pada 2027, ekspansi margin EBITDA disesuaikan yang dinormalisasi, serta pertumbuhan dua digit dalam arus kas bebas disesuaikan per saham.
Manajemen menyebut 20–40 basis poin, tidak termasuk dampak bahan bakar, sebagai rentang yang sesuai untuk ekspansi margin dasar. Manajemen tetap memandang bahan bakar sebagai potensi hambatan, alih-alih mengasumsikan biaya diesel akan kembali normal. Kerangka tersebut tidak mencakup manfaat tambahan dari berbagai inisiatif kecerdasan buatan utama perusahaan.
Dividen dan pembelian kembali saham menyertai akuisisi selektif
Dewan menyetujui kenaikan 10% pada dividen tunai reguler kuartalan, menandai kenaikan tahunan dua digit ke-16 berturut-turut bagi perusahaan. Waste Connections juga mengumumkan pembelian kembali saham sejak awal tahun yang melebihi $1 miliar, setara dengan 2,5% dari saham beredar.
Akuisisi yang telah diselesaikan mewakili pendapatan tahunan sekitar $130 juta, termasuk dua waralaba pengumpulan di Pantai Barat yang ditutup pada kuartal ketiga. Angka tersebut menggambarkan basis pendapatan tahunan bisnis yang diakuisisi, bukan harga pembelian atau pendapatan yang telah diakui.
Chief Executive Ronald Mittelstaedt mengatakan laju akuisisi yang lebih lambat mencerminkan disiplin dalam pembelian, bukan peralihan dari akuisisi ke pembelian kembali saham. Manajemen melaporkan rasio utang terhadap EBITDA disesuaikan sekitar 2,75 kali dan likuiditas lebih dari $1 miliar.
Kesimpulan
Sisa kuartal keempat akan menentukan apakah target 2026 yang lebih tinggi dapat tercapai. Harga, aktivitas TPA, dan biaya bahan bakar tetap menjadi indikator operasional utama yang perlu dipantau, sementara kerangka 2027 dari manajemen masih bersifat awal, bukan prospek tahunan yang telah final.
Baca Berita Lainnya
Penafian
Artikel FinanceVelix ini memberikan informasi umum, bukan saran keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan profesional yang berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan.
