Laba Rallis: laba Q2 turun 17% seiring penjualan benih merosot

Laba Rallis pada kuartal kedua FY27 menunjukkan laba setelah pajak turun 17% menjadi INR85 crore karena penjualan benih yang lebih lemah dan tekanan pada margin produk mengimbangi pertumbuhan Crop Care. Pendapatan relatif datar di INR858 crore, dibandingkan INR861 crore setahun sebelumnya. Perusahaan mengumumkan hasil tersebut pada 22 Oktober 2026, untuk kuartal yang berakhir pada 30 September.

Poin-Poin Utama

• EBITDA kuartalan turun 18% meskipun pendapatan relatif tidak berubah.
• Pendapatan dari benih turun 31%, sementara penjualan Crop Care meningkat 4%.
• Manajemen berencana mengurangi produksi benih karena persediaan yang tinggi mengikat modal kerja.

Daftar Isi

• Laba Rallis menunjukkan batas pertumbuhan yang didorong oleh harga
• Pelemahan benih mengimbangi kenaikan Crop Care
• Pengurangan persediaan menjadi prioritas pada paruh kedua tahun ini
• Permintaan rabi dan waktu tunggu ekspor masih belum pasti
• Kesimpulan

Laba Rallis menunjukkan batas pertumbuhan yang didorong oleh harga

Pengumuman hasil kuartal kedua Rallis India menunjukkan EBITDA turun menjadi INR126 crore dari INR154 crore setahun sebelumnya. Kenaikan harga secara keseluruhan sekitar 5% diimbangi penurunan volume yang serupa, sehingga penjualan tetap stabil tetapi profitabilitas melemah.

Chief Financial Officer Bhaskar Swaminathan mengatakan manfaat dari bahan baku berbiaya lebih rendah sebagian besar telah terealisasi pada kuartal pertama. Pada kuartal kedua, manfaat persediaan berbobot rata-rata itu telah memudar, sementara hujan yang terlambat memperhebat persaingan harga. Kontribusi fungisida yang lebih rendah—yang secara historis termasuk produk Rallis dengan margin lebih tinggi—juga berdampak buruk pada bauran penjualan.

Penurunan kuartalan ini kontras dengan pertumbuhan moderat sepanjang paruh pertama tahun ini. Laba dan EBITDA semester pertama tetap di atas level setahun sebelumnya, meskipun kinerja pada kuartal terbaru memburuk.

Pelemahan benih mengimbangi kenaikan Crop Care

Pendapatan dari benih turun menjadi INR70 crore dari INR101 crore, dengan volume turun 26%. Bisnis tersebut menghasilkan EBITDA yang kurang lebih impas, dibandingkan INR25 crore setahun sebelumnya, dan mencatat rugi bersih INR4 crore dibandingkan laba INR16 crore.

Perusahaan mengaitkan penurunan benih terutama dengan tingkat pengembalian yang lebih tinggi dari musim kharif. Managing Director dan Chief Executive Gyanendra Shukla juga menyebut berkurangnya penanaman kapas di India utara, menyusutnya luas lahan kapas, dan persaingan dari benih ilegal.

Pendapatan Crop Care naik 4% menjadi INR788 crore, didukung kenaikan harga. Dalam bisnis tersebut, pendapatan institusional B2B meningkat 17% menjadi INR232 crore, sementara penjualan Soil & Plant Health tumbuh 22% menjadi INR72 crore. Kenaikan tersebut membantu mengimbangi volume produk perlindungan tanaman yang lebih lemah.

Ekspor manufaktur kontrak menjadi sumber pertumbuhan lainnya: pendapatan mencapai INR27 crore, naik dua belas kali lipat dari tahun ke tahun, didukung oleh pemulihan penjualan PEKK. Total ekspor naik dengan laju yang lebih moderat, sebesar 2,5% menjadi INR165 crore.

Pengurangan persediaan menjadi prioritas pada paruh kedua tahun ini

Persediaan tetap di atas tingkat setahun sebelumnya, terutama untuk benih. Shukla mengatakan perusahaan telah menimbun persediaan untuk memenuhi permintaan musiman normal dan juga memiliki persediaan bahan kimia yang dibeli dengan harga lebih tinggi. Ia membedakan stok yang dimiliki perusahaan tersebut dari persediaan di jalur distribusi, seraya mengatakan Rallis tidak mendorong produk berlebih ke jaringan distribusinya.

Manajemen berencana memangkas secara signifikan luas lahan produksi benih, meskipun produksi akan terus dilakukan untuk peluncuran produk baru. Shukla mengatakan sebagian penumpukan persediaan mencerminkan langkah yang disengaja untuk kembali ke tingkat stok awal yang normal setelah dua tahun kekurangan, tetapi persediaan beberapa jenis tanaman kini melampaui penyangga yang ditargetkan.

Menurut manajemen, pengembalian penjualan kharif sebagian besar telah diselesaikan, dan provisi telah dibuat untuk sisa pengembalian. Pengecualian mencakup kapas dan padi yang ditanam terlambat di India selatan, tempat musim tanam berlanjut hingga setelah September.

Permintaan rabi dan waktu tunggu ekspor masih belum pasti

Shukla menggambarkan prospek yang beragam untuk musim tanam rabi, dengan ketersediaan air menjadi kendala di sejumlah wilayah. Ia memperkirakan permintaan gandum akan normal, tetapi mengindikasikan potensi pelemahan di wilayah padi selatan dan daerah penanaman jagung yang bergantung pada air. Hal-hal tersebut merupakan ekspektasi manajemen, bukan hasil penjualan yang telah terkonfirmasi.

Untuk ekspor, manajemen menyebut penundaan rantai pasokan kumulatif selama dua hingga empat minggu, disertai tantangan terkait pengangkutan, asuransi, dan kontainer. Rallis berkomunikasi dengan pelanggan lebih awal untuk mengakomodasi waktu tunggu yang lebih lama.

Swaminathan mengatakan belanja modal pada paruh kedua akan lebih tinggi dibandingkan paruh pertama, dengan belanja setahun penuh diperkirakan sedikit di atas INR50 crore.

Kesimpulan

Ujian operasional berikutnya adalah musim rabi: permintaan, sisa pengembalian musiman, dan rencana pemangkasan produksi benih akan menentukan seberapa efektif Rallis dapat mengurangi persediaan yang tinggi. Belanja modal yang lebih tinggi pada paruh kedua masih merupakan rencana manajemen, bukan investasi yang telah diselesaikan.

Baca Berita Lainnya

Berita FinanceVelix lainnya

Penafian

Artikel FinanceVelix ini memberikan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia pada saat publikasi dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara independen dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan atau rekomendasi.