Definisi
Likuiditas adalah seberapa mudah suatu aset dapat dibeli atau dijual dengan cepat tanpa banyak menggerakkan harganya. Pasar yang likuid memiliki banyak pembeli dan penjual, spread bid-ask yang sempit, dan banyak order di dekat harga saat ini.
Cara kerja
Di bursa, pembeli memasang bid dan penjual memasang ask pada berbagai harga, dan keduanya membentuk order book. Likuiditas tampak dalam dua hal. Pertama, spread, yaitu selisih antara bid terbaik dan ask terbaik, sempit. Kedua, order book dalam, artinya jumlah besar sedang menunggu di harga yang dekat dengan harga saat ini. Ketika keduanya terpenuhi, order besar bisa tereksekusi tanpa mendorong harga terlalu jauh. Di pasar yang tipis, order yang sama menghabiskan penawaran terbaik dan berlanjut ke harga yang lebih buruk, yang disebut slippage.
Volume perdagangan berkaitan, tetapi bukan hal yang sama. Volume menghitung apa yang sudah diperdagangkan selama suatu periode, sedangkan likuiditas menggambarkan apa yang bisa diperdagangkan saat ini dengan biaya yang wajar. Sebuah pasar bisa menunjukkan volume tinggi tetapi tetap memiliki order book yang tipis, terutama jika sebagian volumenya berasal dari wash trading, yaitu ketika pihak yang sama bertransaksi dengan dirinya sendiri.
Likuiditas juga berubah dari waktu ke waktu. Likuiditas biasanya lebih rendah pada koin dan saham kecil, di luar jam perdagangan utama, dan saat pergerakan tajam, ketika market maker, yaitu trader yang terus memasang order beli dan jual, bisa menarik order mereka. Likuiditas cenderung menyusut tepat ketika banyak trader ingin keluar bersamaan, sehingga pasar yang terasa likuid pada hari yang tenang belum tentu likuid saat terjadi crash.
Contoh (angka hipotetis)
Misalkan Anda ingin membeli masing-masing 2.000 unit Koin X dan Koin Y, dan keduanya memiliki harga tengah $10,00.
Koin X memiliki 5.000 unit yang ditawarkan di $10,01, sehingga seluruh order tereksekusi di sana: 2.000 × $10,01 = $20.020, atau $20 (0,1%) di atas 2.000 × $10,00 = $20.000.
Koin Y hanya memiliki 500 unit yang ditawarkan di $10,05, 500 unit di $10,20, dan 1.000 unit di $10,50: $5.025 + $5.100 + $10.500 = $20.625, dengan harga rata-rata sekitar $10,31, kira-kira 3,1% di atas harga tengah.
Order yang sama memakan biaya $605 lebih mahal di pasar yang lebih tipis, meskipun kedua koin menunjukkan harga yang sama.
Kesalahan umum
- Menganggap volume perdagangan yang tinggi sebagai bukti bahwa pasar likuid.
- Menilai likuiditas pada hari yang tenang dan menganggapnya akan tetap ada saat terjadi aksi jual tajam.
- Memasang market order besar di pasar yang tipis tanpa memeriksa kedalaman order book.
Kalkulator terkait
Kamus istilah ini hanya untuk tujuan edukasi dan bukan merupakan saran investasi. Contoh-contohnya menggunakan angka hipotetis.