I risultati di MarketAxess per il terzo trimestre del 2026 mostrano ricavi in aumento dell’1% a 210,4 milioni di dollari, inferiori alle attese degli analisti di 219,39 milioni di dollari. La piattaforma elettronica di negoziazione obbligazionaria ha registrato volumi di scambio più elevati, ma le commissioni più basse nel business del credito hanno limitato la crescita dei ricavi. Anche le spese legate alla fusione hanno pesato sull’utile dichiarato per il trimestre conclusosi il 30 settembre.
Punti chiave
- I ricavi sono stati inferiori alle attese di 8,99 milioni di dollari, nonostante un aumento del 13% del volume medio giornaliero totale di negoziazione.
- L’utile diluito è sceso a 1,53 dollari per azione; escludendo le voci di rilievo, è salito a 1,86 dollari.
- MarketAxess ha ampliato la piattaforma X-Pro mentre la proposta di acquisizione in contanti da parte di ICE, a 167 dollari per azione, era ancora in attesa di completamento.
Indice
- I risultati di MarketAxess mostrano una divergenza tra volumi e ricavi
- I costi della fusione distinguono l’utile dichiarato da quello rettificato
- Gli aggiornamenti di X-Pro accompagnano la crescita delle negoziazioni in blocco e di portafogli
- L’acquisizione da parte di ICE ancora in sospeso modifica il quadro delle prospettive
- Conclusione
I risultati di MarketAxess mostrano una divergenza tra volumi e ricavi
I risultati di MarketAxess per il terzo trimestre del 2026, pubblicati il 23 ottobre, hanno mostrato ricavi da commissioni invariati rispetto a un anno prima, a 179,9 milioni di dollari. I ricavi da servizi sono aumentati del 6% a 30,5 milioni di dollari, contribuendo per la maggior parte alla crescita complessiva dei ricavi della società.
Il business del credito illustra perché l’aumento dell’attività non si sia tradotto in un incremento comparabile dei ricavi. Il volume medio giornaliero del credito è aumentato del 7%, ma la commissione variabile media per milione di dollari di transazioni è diminuita del 9% a 127 dollari. MarketAxess ha attribuito il calo delle commissioni soprattutto alla composizione dei protocolli e dei prodotti di negoziazione, oltre che alle obbligazioni a durata più breve negoziate nel segmento del credito statunitense investment grade.
Di conseguenza, i ricavi da commissioni sul credito sono diminuiti del 2% a 161,2 milioni di dollari. Le commissioni sui tassi sono cresciute del 34% a 8,9 milioni di dollari, sostenute dall’aumento dei volumi dei Treasury statunitensi e dal miglioramento delle commissioni, ma hanno continuato a rappresentare una quota molto più ridotta.
I servizi informativi hanno rappresentato un’altra area di crescita: i ricavi sono aumentati del 10% a 15,2 milioni di dollari, principalmente grazie ai ricavi netti derivanti da nuovi contratti.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Dividendo trimestrale | 0,78 dollari per azione |
| Data di registrazione del dividendo | 11 novembre 2026 |
| Data di pagamento del dividendo | 25 novembre 2026 |
| Liquidità e investimenti al 30 settembre | 539,6 milioni di dollari, rispetto a 678,9 milioni di dollari al 31 dicembre 2025 |
| Debiti su linee di credito al 30 settembre | 92,0 milioni di dollari, in calo rispetto a 220,0 milioni di dollari al 31 dicembre 2025 |
I costi della fusione distinguono l’utile dichiarato da quello rettificato
L’utile netto dichiarato è sceso a 54,0 milioni di dollari da 68,3 milioni di dollari dell’anno precedente, mentre l’utile diluito per azione è diminuito a 1,53 dollari da 1,84 dollari. Le spese totali sono aumentate del 10% a 136,0 milioni di dollari.
Il trimestre ha incluso 13,1 milioni di dollari di spese ante imposte associate alla fusione in attesa di completamento con Intercontinental Exchange. Escludendo le voci di rilievo, le spese sono rimaste sostanzialmente invariate a 122,9 milioni di dollari e l’utile diluito è stato di 1,86 dollari per azione.
La distinzione si è riflessa anche nella redditività. Il margine operativo dichiarato si è ridotto dal 41,0% al 35,4%, mentre il margine al netto delle voci di rilievo è salito dal 41,0% al 41,6%. I dati rettificati sono misure non GAAP e non sostituiscono i risultati dichiarati.
Gli aggiornamenti di X-Pro accompagnano la crescita delle negoziazioni in blocco e di portafogli
L’amministratore delegato Chris Concannon ha dichiarato che MarketAxess ha lanciato un’esperienza potenziata di richiesta di quotazione X-Pro per i clienti del credito statunitense. L’interfaccia combina la negoziazione di prezzi e spread, flussi di lavoro mirati e diretti per le operazioni in blocco e la selezione dei dealer basata sull’intelligenza artificiale.
La società ha inoltre introdotto un flusso di lavoro per le nuove emissioni che consente ai clienti di accedere fianco a fianco ai mercati primario e secondario. I miglioramenti alle negoziazioni di portafoglio includevano la determinazione dei prezzi CP+ e analisi pre-negoziazione.
Il volume medio giornaliero delle negoziazioni in blocco è aumentato del 21% a 5,4 miliardi di dollari, mentre il volume medio giornaliero delle negoziazioni di portafoglio è cresciuto del 37% a 1,9 miliardi di dollari. Questi aumenti dimostrano la crescita dei canali di negoziazione strategici della società, sebbene i risultati non isolino il contributo ai ricavi delle funzionalità introdotte di recente.
L’acquisizione da parte di ICE ancora in sospeso modifica il quadro delle prospettive
In base all’accordo di fusione firmato il 29 luglio 2026, gli azionisti di MarketAxess riceverebbero generalmente 167 dollari in contanti per ogni azione. Il Dipartimento di Giustizia e la Federal Trade Commission hanno concesso il 21 ottobre la conclusione anticipata del periodo di attesa previsto dalla normativa antitrust statunitense applicabile.
L’operazione non era stata completata. Restavano da ottenere l’approvazione degli azionisti di MarketAxess, le autorizzazioni regolamentari necessarie e il soddisfacimento delle altre condizioni per il completamento.
Alla luce della proposta di acquisizione, MarketAxess ha ritirato le previsioni annuali per il 2026 e gli obiettivi finanziari a medio termine annunciati in precedenza. Ha inoltre sospeso le conference call sui risultati, la pubblicazione delle previsioni e i comunicati mensili sui volumi. Separatamente, il consiglio di amministrazione ha deliberato un dividendo trimestrale, con i dettagli sul pagamento riportati di seguito.
Conclusione
Con il ritiro delle previsioni, le prossime tappe dell’operazione sono l’approvazione degli azionisti e il completamento dei requisiti regolamentari e delle altre condizioni ancora pendenti per l’acquisizione da parte di ICE. Il prossimo pagamento agli azionisti programmato è il dividendo del 25 novembre.
Leggi altre notizie
Avvertenza
Questo articolo di FinanceVelix fornisce informazioni di carattere generale e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento, legale o fiscale personalizzata. I prezzi di mercato, i tassi d’interesse e le condizioni economiche possono cambiare; gli investimenti comportano un rischio di perdita. I fatti riflettono le informazioni disponibili al momento della pubblicazione e possono cambiare. Verifica autonomamente le informazioni importanti e, quando necessario, consulta un professionista qualificato. La menzione di un’attività, di una società o di un servizio non costituisce un’approvazione.
