Gli utili di Huntington sono rimasti a 0,33 $ per azione diluita nel terzo trimestre del 2026, poiché l’aumento del margine di interesse netto è stato compensato da un calo dei proventi non da interessi. Nei risultati e nella discussione sugli utili del 22 ottobre, Huntington Bancshares ha inoltre delineato una guidance sugli utili per il 2027 pari a 1,75–1,83 $ per azione, che rappresenta una crescita superiore al 20% rispetto al 2025, non al 2026.
Punti chiave
- Il margine di interesse netto si è ampliato al 3,25%, ma l’EPS trimestrale rettificato è sceso a 0,38 $.
- Il management prevede che la crescita degli utili nel 2027 includa risparmi derivanti dall’acquisizione e riacquisti di azioni, senza rilascio di riserve.
- La disciplina sui prezzi dei prestiti ha frenato alcune attività di erogazione, mentre sono aumentati gli stralci e le attività deteriorate.
Indice
- Gli utili di Huntington evidenziano un andamento contrastante dei ricavi
- Le prospettive per il 2027 combinano crescita organica, risparmi e riacquisti
- La disciplina nell’erogazione limita i volumi nelle attività a rendimento inferiore
- Le perdite su crediti aumentano, mentre il capitale resta sopra il trimestre precedente
- Conclusione
Gli utili di Huntington evidenziano un andamento contrastante dei ricavi
L’annuncio degli utili del terzo trimestre di Huntington ha evidenziato un utile netto attribuibile alle azioni ordinarie di 680 milioni di dollari, rispetto ai 686 milioni del secondo trimestre e ai 602 milioni di un anno prima. L’EPS diluito è rimasto invariato rispetto al trimestre precedente, ma inferiore agli 0,41 $ registrati nel terzo trimestre del 2025.
L’EPS rettificato, una misura non GAAP che esclude le voci individuate dal management come rilevanti, è diminuito di un centesimo rispetto al trimestre precedente, attestandosi a 0,38 $. Il rendimento rettificato del patrimonio netto tangibile ordinario è stato del 16,6%, rispetto al 14,6% non rettificato.
Il reddito da interessi netto è salito a 2,069 miliardi di dollari dai 2,052 miliardi del trimestre precedente. Il margine di interesse netto equivalente al lordo delle imposte si è ampliato di quattro punti base, al 3,25%, grazie ai rendimenti più elevati dei titoli d’investimento e a costi complessivi netti di finanziamento lievemente inferiori.
Tale miglioramento non ha aumentato i ricavi totali rispetto al trimestre precedente. I proventi non da interessi sono diminuiti dell’8%, a 722 milioni di dollari, principalmente a causa delle commissioni più basse sui mercati dei capitali e di rettifiche sfavorevoli delle valutazioni azionarie. I ricavi totali sono scesi a 2,791 miliardi di dollari dai 2,837 miliardi.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Indice di capitale CET1 dichiarato | 10,1%, rispetto al 10,0% nel secondo trimestre del 2026 |
| Indice di capitale CET1 rettificato | 8,9%, rispetto al 9,0% nel secondo trimestre del 2026 |
| Indice del patrimonio netto tangibile ordinario | 6,9%, rispetto al 7,1% nel secondo trimestre del 2026 |
| Valore contabile tangibile per azione ordinaria | 9,47 $, in calo di 0,18 $ rispetto al secondo trimestre del 2026 |
Le prospettive per il 2027 combinano crescita organica, risparmi e riacquisti
La fascia di EPS 2027 indicata dal management, pari a 1,75–1,83 $, include i benefici attesi dai risparmi sui costi di Cadence e dai riacquisti di azioni. Eric Wasserstrom, responsabile delle relazioni con gli investitori, ha indicato circa 150 milioni di dollari di sinergie incrementali sui costi di Cadence come uno dei fattori che contribuiscono alle prospettive sugli utili.
La previsione non presuppone un rilascio delle riserve per perdite su crediti. Wasserstrom ha affermato che si prevede un aumento delle riserve con la crescita del portafoglio prestiti, distinguendo il miglioramento previsto degli utili da un beneficio derivante dalla riduzione degli accantonamenti per perdite.
Huntington prevede che il rendimento rettificato del patrimonio netto tangibile ordinario tenda verso il 17%–18% nel 2027. Il management prevede inoltre riacquisti di azioni per circa 1,8–1,9 miliardi di dollari complessivi nel 2026 e nel 2027; nel terzo trimestre la banca ha completato riacquisti per 100 milioni di dollari.
Per il quarto trimestre, più vicino, il management prevede che il margine di interesse netto rimanga relativamente stabile e che le spese operative core restino invariate rispetto al terzo trimestre. I ricavi da commissioni sono stimati a circa 750 milioni di dollari, con una crescita annuale complessiva delle commissioni di circa il 31%.
La disciplina nell’erogazione limita i volumi nelle attività a rendimento inferiore
I prestiti a fine periodo sono aumentati dell’1,1%, ma i prestiti medi sono diminuiti dello 0,4% rispetto al trimestre precedente. La riduzione dei saldi medi dei prestiti immobiliari commerciali e al consumo ha più che compensato la crescita dei prestiti commerciali e industriali.
L’amministratore delegato Steve Steinour e il presidente Brant Standridge hanno descritto la riduzione dell’attività nei prestiti auto e nei mutui residenziali come una decisione sui prezzi e sull’allocazione del capitale, anziché una risposta a preoccupazioni relative al credito. Il management ha dichiarato che accetterebbe volumi inferiori laddove i rendimenti non soddisfacessero i requisiti minimi.
La banca è in linea con l’obiettivo di una crescita organica dei prestiti di circa il 6% per l’intero 2026. Tale misura esclude l’espansione legata alle acquisizioni ed è distinta dall’aspettativa del management di una crescita dichiarata dei prestiti di circa il 36%.
I depositi medi sono aumentati dello 0,2% rispetto al trimestre precedente. I costi dei depositi sono saliti di due punti base, all’1,90%, sebbene il management abbia affermato che il ritmo degli aumenti si è notevolmente moderato rispetto al secondo trimestre.
Le perdite su crediti aumentano, mentre il capitale resta sopra il trimestre precedente
Gli stralci netti sono aumentati di sei punti base, allo 0,31%, un incremento che il management ha attribuito a un’esposizione creditizia commerciale. Il tasso da inizio anno era dello 0,27% e il management ha continuato a prevedere perdite per l’intero anno vicine al limite inferiore dell’intervallo 0,25%–0,35%.
Il rapporto tra attività deteriorate e totale delle attività è salito allo 0,90% dallo 0,85%. Il management ha attribuito gran parte dell’aumento alle categorie di prestiti garantiti dal governo, caratterizzate da un contenuto atteso di perdite basso. Il fondo per perdite su crediti ammontava all’1,75% dei prestiti.
Il capitale CET1 ordinario dichiarato è aumentato leggermente rispetto al trimestre precedente. Il valore contabile tangibile per azione è tuttavia diminuito, poiché i tassi d’interesse di mercato hanno inciso negativamente sugli altri utili complessivi accumulati.
Conclusione
Il prossimo banco di prova per gli utili di Huntington sarà l’esecuzione nel quarto trimestre rispetto alle aspettative del management di margine stabile, spese operative core invariate e ricavi da commissioni di circa 750 milioni di dollari. Questi risultati contribuiranno a definire il punto di partenza per l’obiettivo sugli utili del 2027.
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