Risultati MakeMyTrip: le prenotazioni del secondo trimestre aumentano, ma il cambio pesa

I risultati di MakeMyTrip per il secondo trimestre dell’esercizio 2027 hanno mostrato prenotazioni lorde pari a 2,72 miliardi di dollari, in aumento del 20,9% a cambi costanti, mentre i ricavi riportati sono cresciuti in misura più contenuta, del 2,5%. La società di viaggi ha annunciato i risultati non sottoposti a revisione il 26 ottobre 2026, per il trimestre conclusosi il 30 settembre. L’utile operativo rettificato è aumentato del 4,7% in dollari riportati, raggiungendo 46,2 milioni di dollari.

Punti chiave

• Il deprezzamento della rupia ha ampliato il divario tra la crescita riportata e quella a cambi costanti.
• La biglietteria degli autobus e i servizi accessori hanno sostenuto i ricavi, mentre quelli riportati dei voli e degli hotel sono diminuiti.
• MakeMyTrip è tornata a registrare un utile trimestrale secondo gli IFRS, ma l’utile operativo rettificato è cresciuto più lentamente delle prenotazioni.

I risultati di MakeMyTrip riflettono un notevole impatto negativo dei cambi

I risultati di MakeMyTrip annunciati per il secondo trimestre dell’esercizio 2027 hanno evidenziato ricavi pari a 235,2 milioni di dollari, rispetto ai 229,3 milioni di un anno prima. I ricavi sono aumentati dell’11,2% a cambi costanti, mantenendo i tassi di cambio ai livelli del corrispondente periodo dell’anno precedente.

La società ha dichiarato che la rupia indiana si è deprezzata di circa il 10% rispetto al dollaro statunitense su base annua. Le sue controllate rilevanti utilizzano la rupia come valuta funzionale, mentre il gruppo redige i propri bilanci in dollari: la conversione di questi risultati riduce la crescita riportata.

Le prenotazioni lorde sono aumentate dell’11,3% in dollari riportati. Le prenotazioni misurano il valore delle transazioni di viaggio, non i ricavi della società; pertanto, la cifra di 2,72 miliardi di dollari non va interpretata come vendite realizzate da MakeMyTrip.

MakeMyTrip ha dichiarato che gli elevati prezzi del carburante, le tariffe aeree più alte e la debolezza della rupia hanno aumentato il costo dei viaggi all’estero per i clienti indiani, contenendo la domanda di viaggi internazionali a lungo raggio. La forte domanda di viaggi interni ha compensato in parte tali pressioni.

La biglietteria degli autobus traina la crescita dei ricavi

I ricavi della biglietteria degli autobus sono aumentati del 16,6% in dollari riportati, raggiungendo 39,1 milioni di dollari, grazie a un incremento del 24,7% dei biglietti venduti. I ricavi del segmento delle altre attività sono cresciuti del 21,6%, a 32,3 milioni di dollari; la società ha attribuito l’aumento principalmente ai servizi accessori e alle prenotazioni di auto.

I ricavi riportati della biglietteria aerea sono diminuiti del 7,2%, a 56,7 milioni di dollari, mentre quelli di hotel e pacchetti sono calati dell’1,0%, a 107,1 milioni di dollari. Entrambe le attività sono cresciute a cambi costanti, a dimostrazione di come gli effetti di conversione abbiano celato l’espansione sottostante.

I pernottamenti in hotel sono aumentati del 18,5%. Le cifre del Margine rettificato per segmento della società, riportate di seguito, sono misure in dollari non-IFRS della redditività dei segmenti, non margini percentuali né ricavi IFRS.

L’utile migliora, ma le prenotazioni crescono più dei risultati operativi

L’utile IFRS del trimestre è stato pari a 1,8 milioni di dollari, rispetto a una perdita di 5,7 milioni di dollari un anno prima. Il risultato delle attività operative è salito a 36,7 milioni di dollari da 34,4 milioni, mentre gli oneri finanziari netti sono diminuiti a 29,8 milioni da 35,9 milioni, principalmente grazie a una minore perdita netta su cambi.

L’utile operativo rettificato è aumentato a 46,2 milioni di dollari da 44,2 milioni. Tale crescita è stata inferiore a quella delle prenotazioni riportate; l’utile operativo rettificato ha rappresentato l’1,7% delle prenotazioni lorde, rispetto all’1,8% di un anno prima.

Gli altri oneri operativi sono aumentati del 9,3%, a 63,7 milioni di dollari. MakeMyTrip ha citato l’incremento dei costi di distribuzione, hosting del sito web e gateway di pagamento, legati all’aumento delle prenotazioni, parzialmente compensato da minori spese di outsourcing.

L’utile netto rettificato ante imposte, una distinta misura non-IFRS, è aumentato del 27,0%, a 46,2 milioni di dollari. Non va confuso con l’utile IFRS, molto più contenuto, della società, calcolato dopo gli oneri finanziari e le imposte.

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