Il 26 ottobre 2026 le azioni TTM sono salite di quasi il 7%, guadagnando 5,39 dollari e chiudendo a 85,50 dollari. Il rimbalzo è seguito a un calo del 28% il 22 ottobre, giorno in cui il produttore di circuiti stampati e componenti a radiofrequenza ha pubblicato i risultati del terzo trimestre e illustrato i piani di finanziamento per ulteriori acquisizioni.

Le azioni TTM recuperano parte del brusco calo

Il titolo quotato al Nasdaq, che viene scambiato con il ticker TTMI, ha recuperato solo parte delle perdite del 22 ottobre. I dati del 26 ottobre si riferiscono al prezzo di chiusura, non a un'osservazione intraday.

La volatilità si è verificata in un contesto di vendite trimestrali record e di un programma di acquisizioni in espansione. Questi sviluppi fanno da cornice all'andamento del titolo, ma le informazioni disponibili non consentono di individuare un fattore specifico alla base del rimbalzo di lunedì né di quantificare il contributo dei timori sul finanziamento al precedente calo.

Risultati record: utili e flusso di cassa operativo positivo

Il comunicato di TTM sui risultati del terzo trimestre 2026 riguardava il trimestre conclusosi il 28 settembre. La società ha registrato vendite nette record per 1,2 miliardi di dollari, in aumento del 60% su base annua, e un utile netto GAAP di 84,8 milioni di dollari, pari a 0,79 dollari per azione diluita.

Il flusso di cassa operativo è stato positivo, pari a 154,7 milioni di dollari. L'EBITDA rettificato, una misura non GAAP, ha raggiunto il record trimestrale di 242,3 milioni di dollari, pari al 20,1% delle vendite. Queste cifre mostrano che le questioni relative al finanziamento si sono presentate in concomitanza con attività redditizie, non con una perdita netta trimestrale.

Il Data Center e Networking ha rappresentato il 41% delle vendite trimestrali; TTM ha citato la continua domanda legata all'intelligenza artificiale. Il settore aerospaziale e della difesa ha rappresentato il 34%.

I piani di acquisizione portano la leva finanziaria sotto i riflettori

Il 19 ottobre TTM ha annunciato l'intenzione di acquisire l'attività Ophir Optics di MKS per 650 milioni di dollari in contanti. Si prevede che il finanziamento combini liquidità disponibile, flussi di cassa futuri e prestiti nell'ambito della linea di credito revolving esistente; l'operazione era ancora allo stato di proposta ed è stata esclusa dalle previsioni attuali.

L'amministratore delegato Edwin Roks ha dichiarato che, al 30 settembre, dopo il completamento dell'acquisizione di Epiq Solutions, il rapporto tra debito netto ed EBITDA rettificato pro-forma degli ultimi 12 mesi era pari a 2,8 volte. Si aspettava che la leva finanziaria rientrasse nell'intervallo obiettivo di TTM, compreso tra 1,5 e 2,0 volte, entro la data prevista per il perfezionamento dell'operazione proposta su Ophir. Si tratta di un'aspettativa del management, non di una riduzione già realizzata.

Per il quarto trimestre del 2026, TTM ha previsto vendite comprese tra 1,42 e 1,44 miliardi di dollari e utili diluiti non GAAP per azione compresi tra 1,77 e 1,83 dollari. Le previsioni includevano le acquisizioni completate di STG ed Epiq e i relativi costi di finanziamento, ma escludevano le operazioni in sospeso.

Prossima tappa

TTM prevede di completare nel quarto trimestre del 2026 le acquisizioni in sospeso di Merlin Circuit Technology, Merlin Flex e ILFA. Tali operazioni restano escluse dalle previsioni attuali.

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