L’impronta economica di ASML potrebbe raggiungere il 2,2% della produzione olandese nel 2026

L’impronta economica di ASML potrebbe raggiungere il 2,2% del valore aggiunto olandese nel 2026, includendo i fornitori nazionali e gli investimenti, secondo le stime degli economisti di ING in una ricerca pubblicata il 26 ottobre 2026. Il contributo diretto del produttore di apparecchiature per semiconduttori potrebbe da solo salire all’1,6%, rispetto a una stima dell’1,3% nel 2025, a dimostrazione di come il boom globale degli investimenti nell’intelligenza artificiale stia trasformando l’economia olandese.

Punti chiave

• Secondo le stime di ING, il contributo diretto di ASML potrebbe raggiungere l’1,6% del valore aggiunto olandese nel 2026.
• L’attività della filiera nazionale e gli investimenti potrebbero portare l’impronta complessiva al 2,2%.
• Il contributo crescente aumenta anche l’esposizione ai cicli dei semiconduttori e alle restrizioni commerciali.

L’impronta economica di ASML va oltre la sua produzione

La valutazione del contributo economico di ASML da parte di ING, a cura degli economisti Marcel Klok e Bert Colijn, distingue il valore aggiunto generato dall’azienda stessa dall’attività prodotta attraverso i fornitori e gli investimenti nei Paesi Bassi. La stima del 2,2% è quindi una misura più ampia rispetto al contributo diretto di ASML, e non un contributo aggiuntivo che si somma a quest’ultimo.

Il calcolo differisce anche dalla misurazione delle vendite. ING ipotizza che circa 40 centesimi di ogni euro di fatturato di ASML rappresentino valore aggiunto generato a livello nazionale. Sebbene ASML operi a livello internazionale, le sue principali attività di produzione e ricerca e sviluppo hanno sede nei Paesi Bassi.

Per gli effetti indiretti, ING utilizza i dati input-output dell’industria meccanica olandese, poiché non sono disponibili informazioni specifiche su ASML. La stima degli investimenti esclude la ricerca e sviluppo svolta internamente e già conteggiata nel contributo diretto, evitando così una doppia contabilizzazione.

Gli investimenti nell’IA conferiscono ai Paesi Bassi un vantaggio distintivo

ASML è l’unico produttore degli strumenti di litografia all’avanguardia utilizzati per realizzare semiconduttori avanzati. La domanda legata agli investimenti nell’intelligenza artificiale ha accresciuto l’importanza sia dell’azienda sia del distretto di produttori di apparecchiature che la circonda.

Secondo le stime di ING, nel 2025 ASML rappresentava circa la metà del fatturato dell’industria meccanica olandese. I suoi fornitori nell’area di Veldhoven collegano questa attività ad altre imprese nazionali, estendendo i benefici economici al di là delle operazioni dell’azienda stessa.

Gli economisti individuano inoltre potenziali benefici in termini di produttività, man mano che i fornitori sviluppano competenze, si espandono e attirano nuovi clienti. Questi effetti di ricaduta più ampi sono difficili da quantificare e non vanno considerati un incremento misurato della stima del 2,2%.

Un motore di crescita più grande comporta anche rischi di concentrazione

ING avverte che il peso crescente di ASML può rendere le oscillazioni dell’industria dei semiconduttori più rilevanti per la crescita economica olandese. Restrizioni nei mercati di esportazione o interruzioni delle forniture di componenti esteri specializzati potrebbero ripercuotersi sia sull’azienda sia sui suoi fornitori nazionali.

Gli economisti segnalano inoltre la carenza di talenti, spazi e altre risorse nazionali, che potrebbe limitare un’ulteriore espansione. Il contributo previsto per il 2026 resta una stima, dipendente dall’attività aziendale e dall’andamento generale dell’economia, non un risultato annuale definitivo.

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