Gli utili di Pharming aumentano grazie all’espansione delle vendite di Joenja nel Q3 2026

Gli utili di Pharming si sono rafforzati nel terzo trimestre del 2026, con ricavi in aumento del 21% a 117,6 milioni di US$ e un utile operativo in crescita dell’89% a 29,9 milioni di US$. I risultati preliminari e non sottoposti a revisione contabile, pubblicati il 27 ottobre, hanno mostrato una crescita per entrambi i medicinali commercializzati, sebbene le tempistiche delle scorte e i vantaggi temporanei legati agli ordini abbiano contribuito alle vendite.

Punti chiave

• Le vendite di RUCONEST si sono riprese, mentre i ricavi di Joenja sono cresciuti del 58%, insieme all’aumento dei pazienti negli Stati Uniti e ai lanci internazionali.
• L’utile netto trimestrale ha raggiunto 22,4 milioni di US$, ma il flusso di cassa operativo dei primi nove mesi è rimasto al di sotto del livello dell’anno precedente.
• Le previsioni sui ricavi per l’intero anno si attestano a 380–390 milioni di US$; a novembre sono attesi i risultati separati dello studio clinico sulla CVID.

Gli utili di Pharming evidenziano una maggiore redditività trimestrale

Nei tre mesi conclusi il 30 settembre, i ricavi sono saliti dai 97,3 milioni di US$ registrati un anno prima. L’utile operativo è aumentato rispetto ai 15,8 milioni di US$, mentre l’utile netto ha raggiunto 22,4 milioni di US$, a fronte dei 7,5 milioni di US$.

Pharming ha attribuito il miglioramento operativo principalmente ai maggiori ricavi e all’aumento dei contributi pubblici a sostegno della ricerca e sviluppo. L’utile lordo è salito a 102,2 milioni di US$ da 90,2 milioni di US$, nonostante 5,1 milioni di US$ di svalutazioni delle scorte legate alla produzione.

La ripresa trimestrale è stata più marcata rispetto all’andamento dei nove mesi. I ricavi dei primi nove mesi sono aumentati del 4% a 280,2 milioni di US$, mentre l’utile lordo è sceso dell’1% a 243,7 milioni di US$, anche in parte per effetto di 10,0 milioni di US$ di svalutazioni delle scorte nel periodo.

Le vendite dei farmaci crescono, con alcuni vantaggi legati alle tempistiche

RUCONEST, usato per trattare gli attacchi acuti di angioedema ereditario, ha generato ricavi trimestrali pari a 93,8 milioni di US$, in aumento del 14% su base annua. Pharming ha citato la stabilizzazione della domanda negli Stati Uniti e un aumento anticipato delle scorte stagionali presso un cliente statunitense di una farmacia specializzata, dopo i precedenti prelievi dalle scorte. I ricavi di RUCONEST nei primi nove mesi sono rimasti inferiori del 3%, a 224,5 milioni di US$.

I ricavi di Joenja sono aumentati del 58% a 23,8 milioni di US$. La direzione ha attribuito la crescita all’aumento dei pazienti negli Stati Uniti in terapia a pagamento, ai lanci in Germania e Giappone e all’ulteriore penetrazione nel Regno Unito. Anche le temporanee dinamiche degli ordini in altri mercati internazionali hanno contribuito.

Al 30 settembre, 136 pazienti negli Stati Uniti assumevano Joenja con terapia a pagamento, rispetto ai 116 di un anno prima, oltre a 75 pazienti nei mercati internazionali. Le spedizioni delle dosi approvate di recente negli Stati Uniti per i bambini di età compresa tra 4 e 11 anni con un peso di almeno 27 kg sono iniziate a ottobre, dopo il trimestre di rendicontazione; pertanto, tali spedizioni non hanno contribuito ai ricavi del terzo trimestre.

Le previsioni annuali si restringono, anziché aumentare

Pharming ha mantenuto le prospettive comunicate nel suo annuncio preliminare sui ricavi del 22 ottobre. Il nuovo intervallo annuale dei ricavi restringe entrambi gli estremi delle previsioni precedenti, anziché aumentare l’intervallo complessivo, mentre le previsioni sulle spese operative sono inferiori.

La generazione di cassa migliora mentre si avvicinano le tappe cliniche

Il flusso di cassa operativo del terzo trimestre è stato pari a 32,4 milioni di US$, sostanzialmente in linea con i 32,0 milioni di US$ dell’anno precedente. Cassa, cassa vincolata e titoli negoziabili ammontavano complessivamente a 190,9 milioni di US$ al 30 settembre, in aumento rispetto ai 159,5 milioni di US$ di fine giugno.

Il quadro da inizio anno è stato meno positivo: il flusso di cassa operativo è sceso a 24,7 milioni di US$ da 44,0 milioni di US$. Pharming ha inoltre segnalato un pagamento di 12,3 milioni di US$ per la liquidazione di una passività per leasing, a seguito della risoluzione anticipata nel primo trimestre del contratto di locazione di una struttura nei Paesi Bassi.

Oltre ai farmaci commercializzati, Pharming prevede per novembre 2026 i risultati di uno studio di fase II su leniolisib nell’immunodeficienza comune variabile, o CVID, con disregolazione immunitaria. La direzione ha affermato che questi risultati e quelli di un distinto studio sulle immunodeficienze genetiche orienteranno un potenziale studio registrativo; questo percorso di sviluppo resta subordinato ai dati.

Prossima tappa

La prossima tappa clinica attesa è la pubblicazione dei dati sulla CVID a novembre 2026. Una decisione separata della FDA sulle dosi inferiori di Joenja per i bambini più leggeri di età compresa tra 4 e 11 anni ha come data obiettivo per l’azione il 30 gennaio 2027.

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