I ricavi di Exosens crescono del 23,5% nel Q3 grazie all’aumento della capacità produttiva

I ricavi di Exosens sono aumentati del 23,5% su base annua, raggiungendo €133,8 milioni nel terzo trimestre del 2026, grazie alla domanda più sostenuta e a un incremento della capacità produttiva in Europa più rapido del previsto. Nell’aggiornamento del 27 ottobre, la società di tecnologie per la visione notturna e l’imaging ha confermato le previsioni per l’intero anno, già riviste al rialzo, nonostante la riduzione del margine lordo rettificato dei nove mesi.

Punti chiave

• I ricavi dei nove mesi hanno raggiunto €386,9 milioni, in aumento del 18,0% rispetto all’anno precedente.
• L’utile lordo rettificato è aumentato, ma la sua quota sui ricavi è diminuita a causa del mix di prodotti e dei costi del personale negli Stati Uniti.
• Le previsioni per i ricavi e l’EBITDA rettificato dell’intero anno sono rimaste invariate rispetto alla revisione al rialzo di settembre.

La crescita dei ricavi di Exosens accelera nei principali settori di attività

Nei nove mesi conclusi il 30 settembre 2026, i ricavi sono aumentati rispetto ai €327,8 milioni dell’anno precedente. La crescita a parità di perimetro, che esclude gli effetti valutari e le variazioni del perimetro di consolidamento, è stata del 14,4%. Nel terzo trimestre, questa misura ha accelerato al 20,5%, rispetto all’11,4% del primo semestre.

I ricavi del settore Amplification hanno raggiunto €267,8 milioni nei nove mesi, in aumento del 15,5%. La crescita nel terzo trimestre ha accelerato al 23,9%, che Exosens ha attribuito alla crescente domanda di tubi intensificatori d’immagine e all’avvio più rapido del previsto della capacità produttiva aggiuntiva in Europa. La società ha dichiarato che la domanda ha continuato a superare la capacità produttiva disponibile.

I ricavi di Detection & Imaging sono aumentati del 23,7%, a €120,0 milioni, con una crescita a parità di perimetro del 14,1%. Exosens ha indicato la domanda di sistemi di imaging per droni, contrasto ai droni e sorveglianza, oltre che per la strumentazione nucleare. Anche le acquisizioni hanno contribuito alla crescita riportata.

Utile lordo in crescita, ma margine in calo

Exosens ha registrato un utile lordo rettificato di €194,9 milioni nei nove mesi, in aumento del 16,1% rispetto ai €168,0 milioni dell’anno precedente. Il margine corrispondente è sceso al 50,4% dal 51,2%, il che significa che l’utile lordo è cresciuto meno delle vendite.

La società ha attribuito il calo a un mix di prodotti meno favorevole, comprendente una quota maggiore di sistemi completi per la visione notturna e di prodotti per l’imaging destinati alla difesa, nonché ai costi del personale presso il suo stabilimento negli Stati Uniti. I maggiori volumi di tubi intensificatori d’immagine e il miglioramento dei rendimenti produttivi hanno compensato in parte tali pressioni.

Si tratta dei risultati dell’utile lordo, non dell’EBITDA rettificato o dell’utile netto riportati. Exosens ha dichiarato che gli effetti operativi erano già inclusi nelle previsioni per l’intero anno.

Le previsioni per l’intero anno restano ai livelli rivisti al rialzo a settembre

Exosens ha confermato gli obiettivi stabiliti con la sua revisione al rialzo delle previsioni di settembre 2026. Il precedente aumento rifletteva una più rapida espansione della capacità produttiva in Europa e un maggiore slancio commerciale; l’aggiornamento di ottobre ha ribadito quegli obiettivi, senza aumentarli ulteriormente.

La direzione ha dichiarato che gli intervalli previsti per i ricavi e l’EBITDA rettificato implicano una crescita rispettivamente di circa il 20% e il 25% ai rispettivi punti medi, rispetto al 2025. Si tratta di previsioni per l’intero anno, distinte dai risultati dei nove mesi.

L’espansione della produzione e le consegne all’esercito statunitense procedono secondo i piani

Exosens ha dichiarato che il piano per aumentare del 40% la capacità produttiva di tubi intensificatori d’immagine in Europa e negli Stati Uniti entro il 2027 procede secondo i piani. La società intende inoltre triplicare la capacità produttiva di termocamere e raddoppiare quella di telecamere a infrarossi raffreddate nel 2026.

La sua controllata statunitense, Photonis Defense, ha ricevuto in agosto un primo ordine per 1.600 sistemi completi per la visione notturna BiNOD. L’ordine rientra nel contratto a consegne indefinite e quantità indefinite da 352,6 milioni di US$ precedentemente annunciato; l’importo del contratto complessivo non corrisponde al valore del primo ordine.

Le prime consegne dei prodotti sono previste entro la fine del 2026, mentre la maggior parte è programmata per il 2027.

Prossima tappa

Exosens prevede di pubblicare i risultati dell’intero esercizio 2026 prima dell’apertura dei mercati il 22 febbraio 2027, quando intende annunciare anche le previsioni per il 2027.

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