Gli utili di CPS sono aumentati nel terzo trimestre del 2026, quando Consumer Portfolio Services ha registrato un record di erogazioni di prestiti e un miglioramento della performance creditizia. Nel resoconto sugli utili del 26 ottobre, il finanziatore di prestiti auto ha riportato ricavi pari a 131,9 milioni di dollari, in aumento del 22% rispetto a un anno prima, e un utile netto di 7 milioni di dollari, in crescita del 42%.
Punti chiave
- Le erogazioni trimestrali hanno raggiunto il record di 815 milioni di dollari, mentre CPS ampliava la propria forza vendita e la rete di concessionari.
- Le morosità e le cancellazioni nette annualizzate sono diminuite, ma i recuperi sui veicoli sono rimasti al di sotto dei livelli storici.
- Gli oneri per interessi e il debito sono aumentati; la direzione prevede erogazioni più contenute nel quarto trimestre.
Gli utili di CPS crescono più rapidamente dei ricavi
L'utile ante imposte del terzo trimestre è aumentato del 44%, raggiungendo 10,1 milioni di dollari. L'utile per azione è salito a 0,30 dollari da 0,20 dollari; il direttore finanziario Danny Bharwani ha affermato che i riacquisti di azioni hanno contribuito al risultato per azione.
Nei primi nove mesi del 2026, i ricavi hanno raggiunto 365,6 milioni di dollari, in aumento del 12%. L'utile netto è stato pari a 18,7 milioni di dollari, rispetto ai 14,3 milioni di dollari dell'anno precedente, mentre l'utile per azione è salito a 0,80 dollari da 0,59 dollari.
Le spese operative core sono aumentate del 21%, raggiungendo 51,3 milioni di dollari. Tuttavia, nel trimestre tali spese sono rimaste stabili al 4,5% del portafoglio gestito, indicando che la base dei costi è cresciuta sostanzialmente in linea con il portafoglio.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Linea di finanziamento warehouse di Citibank | Aumentata da 335 milioni a 508 milioni di dollari. |
| Linea di finanziamento warehouse di Capital One | Aumentata da 390 milioni a 518 milioni di dollari. |
| Capacità combinata delle linee warehouse | Ha superato per la prima volta 1 miliardo di dollari. |
L'espansione della rete di concessionari alimenta un volume record di finanziamenti
Le erogazioni sono aumentate del 108,5%, raggiungendo 815 milioni di dollari, rispetto ai 391 milioni di dollari del terzo trimestre del 2025. Nei nove mesi, le erogazioni hanno raggiunto 2,11 miliardi di dollari, superando già il precedente record annuale della società.
Il presidente e direttore operativo Michael Lavin ha attribuito la crescita all'espansione della forza vendita e della rete di concessionari. Il numero dei rappresentanti commerciali è passato da 93 alla fine del 2025 a circa 150, mentre la rete di concessionari è cresciuta di circa il 90% in 12 mesi, arrivando a circa 12.900.
La direzione ha dichiarato che l'espansione non riflette criteri di concessione del credito più permissivi. Lavin ha affermato che, nei sei mesi precedenti, i tassi di approvazione sono scesi dalla fascia bassa del 50% a quella bassa del 40%, mentre le richieste trimestrali raggiungevano 1,3 milioni.
Il credito migliora, ma i recuperi restano un vincolo
Lavin ha dichiarato che le morosità superiori a 30 giorni sono scese al 12,26% dal 13,9% di un anno prima. Le cancellazioni nette annualizzate sono diminuite al 7,26% dall'8,01%; entrambi gli indicatori sono migliorati su base annua in ciascun trimestre del 2026.
I recuperi netti sui veicoli pignorati e venduti all'asta all'ingrosso sono aumentati al 32% dal 28%. Il dato è rimasto al di sotto della media storica, compresa nella fascia bassa del 40%.
Le coorti di prestiti più deboli del 2022 e del 2023 rappresentavano ancora il 14% del portafoglio. Lavin prevede che i recuperi migliorino man mano che questi prestiti escono dal portafoglio; si tratta di un'aspettativa della direzione, non di recuperi già realizzati.
Il finanziamento si amplia mentre aumentano i costi di indebitamento
L'amministratore delegato Charles Bradley ha dichiarato che la capacità di finanziamento tramite linee warehouse ha superato per la prima volta 1 miliardo di dollari, dopo gli aumenti delle linee di Citibank e Capital One. Nel corso del trimestre CPS ha inoltre completato un finanziamento residuale da 80 milioni di dollari e ne ha utilizzati 60 milioni per rimborsare un precedente finanziamento più costoso.
Il documento trimestrale di marzo 2026 della società elencava tra le passività linee di credito warehouse, finanziamenti su interessi residuali e debito dei trust di cartolarizzazione. Questo quadro precedente fornisce informazioni di contesto sulla struttura di finanziamento di CPS, ma non verifica gli aumenti delle linee del terzo trimestre.
Gli oneri per interessi del terzo trimestre sono aumentati del 19%, raggiungendo 70 milioni di dollari, mentre il debito totale è cresciuto del 28%, arrivando a 4,4 miliardi di dollari. Bradley ha dichiarato che CPS aveva adeguato i tassi percentuali annui e le commissioni per mantenere i margini nonostante i tassi d'interesse più elevati.
La direzione prevede erogazioni più contenute nel quarto trimestre. Questa previsione è distinta dal volume record già raggiunto nel terzo trimestre.
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