Gli utili di Novartis hanno superato le attese degli analisti nel terzo trimestre del 2026, con un utile per azione non-GAAP di 2,46 $, superiore alle stime di 0,22 $. La società farmaceutica svizzera ha annunciato i risultati il 27 ottobre e ha alzato le previsioni per il reddito operativo core dell’intero esercizio, sebbene i ricavi siano rimasti di poco sotto le attese e il free cash flow sia diminuito.

Punti chiave

  • I ricavi sono aumentati del 4,4% su base annua, raggiungendo 14,52 miliardi di dollari, ma sono risultati inferiori alle stime di 40 milioni di dollari.
  • Il reddito operativo core è aumentato del 10%, mentre il free cash flow è diminuito del 18%.
  • L’aumento delle previsioni per il reddito operativo core dell’intero esercizio è una stima, non un risultato già conseguito.

Gli utili di Novartis indicano profitti più solidi ma un flusso di cassa più debole

Il trimestre ha fornito segnali contrastanti per vendite, redditività e generazione di cassa. I ricavi sono aumentati rispetto all’anno precedente, pur risultando leggermente inferiori alle previsioni degli analisti, mentre l’utile per azione non-GAAP ha superato le attese. Un risultato superiore alle stime misura la performance rispetto alle previsioni; di per sé, non indica quanto sia cresciuto l’utile.

Il reddito operativo core è aumentato del 10%, superando il tasso di crescita dei ricavi comunicato. Il free cash flow ha seguito la direzione opposta, diminuendo del 18% a 5,1 miliardi di dollari. Questa divergenza è rilevante perché gli utili e la liquidità disponibile per dividendi, investimenti e altri impegni di capitale sono indicatori diversi.

Le maggiori previsioni sul reddito operativo si riferiscono all’intero esercizio 2026

Dopo i risultati trimestrali, Novartis ha alzato le previsioni per il reddito operativo core dell’intero esercizio. La revisione è un obiettivo della direzione riferito al futuro e va distinta dalla crescita del reddito operativo già registrata nel terzo trimestre.

Dopo lo spin-off nel 2023 della sua attività di farmaci generici Sandoz, la società si concentra sui farmaci innovativi soggetti a prescrizione. Il suo portafoglio comprende trattamenti come Entresto, Kisqali, Cosentyx e Kesimpta.

La storia dei dividendi offre un contesto, ma non garantisce i pagamenti

La storia dei pagamenti dei dividendi di Novartis registra un dividendo di 3,70 CHF per azione, approvato dagli azionisti per l’esercizio 2025, in aumento del 5,7%. Pagato il 12 marzo 2026, ha segnato il 29° aumento annuale consecutivo del dividendo della società.

Questo precedente offre un contesto per le distribuzioni agli azionisti, ma non garantisce aumenti futuri. Il calo del flusso di cassa del terzo trimestre è uno sviluppo distinto dal dividendo già pagato per il 2025.

Aggiornamento — 2026-10-27

Secondo i risultati del terzo trimestre di Novartis, il reddito operativo comunicato è diminuito del 59% su base annua, attestandosi a 1,8 miliardi di dollari. La società ha attribuito il calo principalmente all’aumento delle spese di ricerca e sviluppo, compresa una svalutazione parziale di 1,9 miliardi di dollari dell’attività di ricerca e sviluppo in corso del del-desiran, e all’aumento delle altre spese. Le maggiori vendite nette hanno in parte compensato il calo.

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