I ricavi di Alaska Air Group sono aumentati del 14% a 4,3 miliardi di dollari nel terzo trimestre del 2026. La società ha registrato una perdita netta GAAP di 147 milioni di dollari e ha previsto una perdita rettificata per il quarto trimestre, poiché i costi del carburante continuano a salire.

Principali punti

  • I ricavi del terzo trimestre hanno raggiunto 4,3 miliardi di dollari, mentre l’utile netto rettificato è stato di 40 milioni di dollari, pari a 0,36 dollari per azione.
  • I ricavi dei servizi premium sono cresciuti di circa il 24,5% e i ricavi dei clienti aziendali con contratti gestiti sono aumentati del 30%.
  • Le previsioni per il quarto trimestre presuppongono un prezzo del carburante compreso tra 4,65 e 4,85 dollari per gallone e una perdita rettificata di 2,00–2,50 dollari per azione.

Indice

I risultati di Alaska combinano tariffe più alte e pressioni sul carburante

L’espansione dei ricavi di Alaska ha superato l’aumento della capacità del 2,4%. I ricavi unitari, misurati come ricavi per miglio di posto disponibile, sono cresciuti di quasi il 12%, mentre il rendimento è aumentato del 13,4%. La crescita mensile del rendimento si è rafforzata, passando dall’11% di luglio a circa il 17% di settembre.

Questi incrementi non hanno impedito una perdita GAAP di 1,32 dollari per azione. Escludendo le voci straordinarie e l’impatto della revisione dell’aliquota fiscale, la società ha registrato un utile netto rettificato di 40 milioni di dollari e un utile rettificato di 0,36 dollari per azione.

Nel trimestre il prezzo medio del carburante è stato di 3,94 dollari per gallone, superiore alla previsione iniziale di 3,75 dollari. I costi unitari escluso il carburante sono aumentati del 4,4% su base annua, pur segnando un miglioramento rispetto all’incremento del 6,5% del secondo trimestre.

La domanda premium e aziendale sostiene il mix dei ricavi

I ricavi dei servizi premium sono aumentati di circa il 24,5% e hanno rappresentato oltre il 36% dei ricavi totali, tre punti percentuali in più rispetto a un anno prima. L’obiettivo della società è portare questa quota al 40% entro il 2030.

I ricavi dei clienti aziendali con contratti gestiti sono cresciuti del 30%, con prenotazioni future superiori di circa il 30% ai livelli dell’anno precedente. I compensi in denaro del programma fedeltà hanno raggiunto 721 milioni di dollari, in aumento del 21%, mentre i ricavi cargo sono cresciuti del 9%.

La quota dei ricavi di Alaska proveniente da fonti diversificate ha raggiunto il 54%, quattro punti percentuali in più su base annua. Tuttavia, l’espansione della rete ha continuato a pesare sui ricavi unitari: i mercati strategici in crescita hanno inciso negativamente per tre punti percentuali e l’espansione dei voli internazionali a lungo raggio ha aggiunto un ulteriore punto di pressione. Le Hawaii hanno contribuito per circa due punti percentuali al freno sui ricavi unitari complessivi, in un contesto di eccesso di capacità nel settore e di perturbazioni meteorologiche.

Le previsioni per il quarto trimestre riflettono un ulteriore aumento del carburante

Alaska prevede per il quarto trimestre prezzi del carburante compresi tra 4,65 e 4,85 dollari per gallone. Le sue previsioni indicano una perdita rettificata di 2,00–2,50 dollari per azione, una crescita della capacità di circa l’1%–1,5%, una crescita dei ricavi unitari a doppia cifra bassa e un aumento a una cifra media dei costi unitari escluso il carburante. La previsione di perdita rettificata per l’intero anno è di 5,00–5,50 dollari per azione.

Il direttore commerciale Andrew Harrison ha affermato che la crescita sottostante dei ricavi da tariffe passeggeri stava accelerando in vista del quarto trimestre. Ha attribuito il miglioramento meno pronunciato delle prospettive complessive dei ricavi unitari a un difficile confronto con l’anno precedente, successivo al lancio del programma fedeltà Atmos, comprese le carte Summit e Ascent.

Il direttore finanziario Shane Tackett non ha fornito indicazioni ufficiali sui costi per il 2027. Ha dichiarato che l’inflazione di fondo si attestava tra il 4% e il 5% e che indicazioni più specifiche sono attese a gennaio.

Le priorità di bilancio orientano le decisioni di spesa

Alaska ha chiuso il trimestre con circa 3,3 miliardi di dollari di liquidità, 20 miliardi di dollari di attività non vincolate e un rapporto debito/capitalizzazione del 66%. Tackett ha descritto il ripristino della solidità di bilancio come la principale priorità finanziaria della società.

L’amministratore delegato Benito Minicucci ha affermato che il prossimo anno la società potrebbe conservare la liquidità destinata ai riacquisti di azioni. Ha riconosciuto che conoscere in anticipo i prezzi del carburante avrebbe modificato la valutazione dei riacquisti.

Alla domanda sugli investimenti in conto capitale pianificati per il prossimo anno, pari a circa 1,9 miliardi di dollari, Tackett ha detto che esisteva margine di flessibilità, ma che Alaska intendeva ritirare tutti gli aeromobili previsti. Ha citato l’efficienza nei consumi del MAX 10 rispetto ai 737-700 che sostituirà e l’importanza dei 787 per l’espansione internazionale.

Conclusione

Tariffe più alte, vendite premium e domanda aziendale hanno sostenuto la crescita dei ricavi di Alaska, ma i maggiori costi del carburante restano un fattore centrale nelle prospettive di perdita. La dirigenza sta valutando come preservare la liquidità mantenendo al contempo gli investimenti pianificati negli aeromobili.

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