I risultati di Weatherford per il terzo trimestre del 2026 hanno mostrato margini più solidi e una maggiore generazione di cassa, nonostante un calo dei ricavi del 7% su base annua. La società ha generato 155 milioni di dollari di flusso di cassa libero rettificato e ha rivisto al rialzo le proprie prospettive di conversione della cassa per l’intero anno.

Punti chiave

  • I ricavi hanno raggiunto 1,143 miliardi di dollari, in calo del 7% su base annua ma in aumento del 3% rispetto al secondo trimestre.
  • Il margine EBITDA rettificato è salito al 22,2%, mentre il flusso di cassa libero rettificato è aumentato del 57% su base annua.
  • Weatherford ha rivisto al rialzo le prospettive annuali di conversione della cassa, ma prevede che l’aumento delle spese in conto capitale e dei pagamenti di interessi peserà sul flusso di cassa del quarto trimestre.

Indice

I risultati di Weatherford mostrano un miglioramento dei margini nonostante il calo delle vendite

L’EBITDA rettificato è stato pari a 254 milioni di dollari, con un margine del 22,2%, in miglioramento di 204 punti base rispetto al trimestre precedente e di 39 punti base rispetto a un anno prima. Anche la generazione di cassa si è rafforzata: il flusso di cassa libero rettificato ha rappresentato il 61% dell’EBITDA rettificato, rispetto al 36,8% del terzo trimestre del 2025.

Nei primi nove mesi, il flusso di cassa libero rettificato ha raggiunto 379 milioni di dollari, in aumento del 55% su base annua, con un tasso di conversione del 53%. Weatherford ha rivisto al rialzo le prospettive di conversione per l’intero anno, portandole nella fascia alta dei 40 punti percentuali, rispetto alla fascia medio-alta dei 40 punti percentuali indicata a luglio.

Il CEO Girish Saligram ha affermato che la società punta ad aumentare annualmente il margine di 25-75 punti base attraverso riduzioni dei costi, ammodernamento delle infrastrutture, diffusione della tecnologia e uno spostamento verso attività a margine più elevato e meno intensive in termini di capitale. Ha dichiarato che un margine nella fascia media dei 20 punti percentuali potrebbe essere raggiungibile nell’arco di circa tre-quattro anni, anche in presenza di un’attività invariata.

La crescita del quarto trimestre comporta maggiori esigenze di cassa

Weatherford ha previsto per il quarto trimestre ricavi compresi tra 1,28 e 1,33 miliardi di dollari, un EBITDA rettificato tra 270 e 290 milioni di dollari e un flusso di cassa libero rettificato superiore a 100 milioni di dollari.

La previsione sul flusso di cassa è inferiore al risultato del terzo trimestre. Il CFO Anuj Dhruv ha attribuito la maggior parte della differenza a un pagamento di interessi in contanti e a spese in conto capitale previste in aumento a 70-80 milioni di dollari, rispetto ai 45 milioni del terzo trimestre.

Gli incassi dal Messico restano la variabile principale per il flusso di cassa libero trimestrale, ha dichiarato Dhruv, sebbene gli incassi previsti siano inclusi nelle indicazioni. Il capitale circolante netto rettificato era pari al 29,2% dei ricavi degli ultimi 12 mesi, circa 150 punti base in più rispetto al trimestre precedente, a causa del consolidamento di NCS e delle tempistiche di crediti commerciali e rimanenze.

La performance regionale resta disomogenea

I ricavi in America Latina sono aumentati del 14% rispetto al trimestre precedente, trainati dal Messico e dai Caraibi, e Weatherford ha registrato nel trimestre i primi ricavi dal Venezuela. La direzione prevede che i costi di avviamento in Venezuela incidano sui margini del quarto trimestre, mentre la società assume personale e ristruttura gli impianti.

I ricavi in Medio Oriente, Nord Africa e Asia sono rimasti invariati rispetto al trimestre precedente, mentre la regione assorbiva la conclusione del contratto LSTK in Arabia Saudita e la transizione di Marmul in Oman. La direzione ha affermato che l’attività di servizi sottostante in Medio Oriente non si è normalizzata, con un numero inferiore di impianti di perforazione, gare d’appalto rinviate e interruzioni operative.

Weatherford prevede tuttavia una crescita sequenziale nelle regioni nel quarto trimestre, sostenuta dalle consegne di prodotti di fine anno e non da una presunta ripresa dell’attività nei servizi. I ricavi in Europa, Africa subsahariana e Russia sono diminuiti del 9% rispetto al trimestre precedente, a causa della minore attività e di uno sciopero dei lavoratori in Norvegia; si prevede che la regione rimanga sostanzialmente stabile nel quarto trimestre.

Integrazione di NCS e rimborso del debito previsto

I ricavi in Nord America sono aumentati, in parte grazie al contributo di un mese di attività di NCS. La direzione ha dichiarato che l’integrazione procede senza intoppi e ha ribadito l’impegno a realizzare sinergie di costo per almeno 15 milioni di dollari entro 18 mesi dalla chiusura dell’operazione. Le potenziali sinergie sui ricavi non sono state quantificate.

Weatherford ha dichiarato di avere circa 1,2 miliardi di dollari in contanti, una liquidità totale di circa 1,8 miliardi di dollari e una leva finanziaria netta pari a 0,28 volte. Nel trimestre ha restituito 47 milioni di dollari agli azionisti, attraverso 19 milioni di dollari in dividendi e 28 milioni di dollari in riacquisti di azioni.

La società ha inoltre comunicato l’intenzione di rimborsare alla pari tutti i 236 milioni di dollari delle proprie obbligazioni senior con cedola dell’8,625% e scadenza nel 2030. Si prevede che il rimborso riduca di circa 20 milioni di dollari gli oneri finanziari annui su base annualizzata.

Conclusione

Il terzo trimestre di Weatherford ha combinato ricavi annui inferiori con margini e conversione della cassa più solidi. Le prospettive per il quarto trimestre indicano vendite più elevate, mentre l’aumento delle spese, i pagamenti di interessi e i tempi degli incassi dal Messico restano vincoli importanti per la generazione di cassa.

Leggi altre notizie

Altre notizie di FinanceVelix

Avvertenza

Questo articolo di FinanceVelix fornisce informazioni di carattere generale e non costituisce consulenza finanziaria, d’investimento, legale o fiscale personalizzata. I prezzi di mercato, i tassi d’interesse e le condizioni economiche possono cambiare; gli investimenti comportano un rischio di perdita. I fatti rispecchiano le informazioni disponibili al momento della pubblicazione e possono cambiare. Verificate autonomamente le informazioni importanti e, se necessario, consultate un professionista qualificato. La menzione di un’attività, di una società o di un servizio non costituisce un’approvazione.