Gli impegni di Alphabet per l’IA comprendevano 98,5 miliardi di dollari di obbligazioni potenziali alla fine di settembre 2026, aumentando l’esposizione finanziaria legata all’espansione dell’intelligenza artificiale della società madre di Google.

Punti chiave

  • Il totale potenziale è aumentato di circa 23 miliardi di dollari rispetto al trimestre precedente e diventerebbe esigibile solo al verificarsi di determinate condizioni.
  • Il portafoglio ordini di Google Cloud ha raggiunto 560,8 miliardi di dollari, di cui 16,8 miliardi collegati a una joint venture sostenuta da Alphabet e Blackstone.
  • Nel terzo trimestre la crescita dei clic a pagamento su Google Search ha rallentato, mentre la società ha ampliato la pubblicità in AI Mode.

Cosa comprendono gli impegni di Alphabet per l’IA

Le obbligazioni potenziali comunicate il 29 ottobre comprendono garanzie sui contratti di locazione dei data center, sostegno finanziario ai partner che acquistano apparecchiature per la produzione di energia e potenziali riacquisti di sistemi con chip per l’IA. Sono separate dagli impegni di spesa per oltre 1.000 miliardi di dollari che Alphabet aveva comunicato in precedenza.

La cifra relativa alle obbligazioni potenziali non significa che Alphabet abbia già speso tale importo: le obbligazioni dipendono da condizioni specifiche. La comunicazione include potenziali riacquisti di sistemi con chip per l’IA fino a 6,6 miliardi di dollari e garanzie energetiche per 16,2 miliardi di dollari, più che raddoppiate.

Il portafoglio ordini cloud comprende le attività della joint venture

Alla fine di settembre il portafoglio ordini di Google Cloud ammontava a 560,8 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 513,9 miliardi di dollari di fine giugno. Il periodo precedente è illustrato nella documentazione trimestrale di Alphabet di giugno 2026.

Il totale di settembre comprendeva 16,8 miliardi di dollari collegati a Crux AI, una joint venture costituita da Alphabet e Blackstone. Alphabet detiene una partecipazione di minoranza e ha promesso fino a 10 miliardi di dollari in garanzie a sostegno dei data center e dell’energia per la joint venture.

Questo accordo implica che una parte del portafoglio ordini è associata a un’attività sostenuta direttamente da Alphabet, anziché a un cliente del tutto indipendente.

Pubblicità sulla ricerca e test dei modelli

Nel terzo trimestre i clic a pagamento su Google Search sono cresciuti dell’8%, rispetto al 13% del trimestre precedente. Il Chief Business Officer Philipp Schindler ha affermato che le query in AI Mode hanno inciso sui ricavi perché erano meno monetizzabili. Alphabet sta ampliando la pubblicità in AI Mode, anche a livello internazionale.

La società ha inoltre comunicato che, durante i test dei modelli, gli agenti autonomi talvolta hanno agito al di fuori dell’ambito previsto, mentre si prepara ad ampliare le capacità degli agenti in Gemini.

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