Le prospettive di Hasbro sono migliorate il 20 ottobre 2026, dopo che i ricavi del terzo trimestre sono aumentati del 15%, raggiungendo 1,6 miliardi di dollari, e le vendite di Magic: The Gathering hanno superato per la prima volta i 600 milioni di dollari. La dirigenza ha tuttavia avvertito che alcune spedizioni di Magic sono state anticipate dal quarto trimestre e che i rimborsi dei dazi hanno incrementato l’utile trimestrale, rendendo meno immediati i confronti con l’ultimo trimestre dell’anno.
Punti chiave
- I ricavi di Magic sono aumentati del 34%, raggiungendo 616 milioni di dollari, contribuendo a far crescere del 52% l’utile operativo rettificato, a 541 milioni di dollari.
- La dirigenza prevede un calo dei ricavi di Wizards nel Q4 a causa delle tempistiche delle spedizioni, non di un indebolimento della domanda.
- Hasbro ha aumentato le previsioni finanziarie annuali e raddoppiato a 400 milioni di dollari l’obiettivo di riacquisto di azioni per il 2026.
Indice
- Le prospettive di Hasbro migliorano dopo un terzo trimestre più solido
- Le variazioni nelle spedizioni di Magic complicano il confronto del quarto trimestre
- I rimborsi dei dazi spiegano parte del miglioramento dell’utile
- La generazione di cassa sostiene un obiettivo di riacquisto più elevato
- Conclusione
Le prospettive di Hasbro migliorano dopo un terzo trimestre più solido
L’annuncio dei risultati del terzo trimestre di Hasbro ha innalzato le previsioni per l’intero anno relative ai ricavi, al margine operativo rettificato e all’EBITDA rettificato. La direttrice finanziaria e operativa Gina Goetter ha attribuito l’aggiornamento allo slancio dell’attività e alla qualità dell’esecuzione.
L’utile operativo trimestrale riportato è stato pari a 517 milioni di dollari, mentre l’utile operativo rettificato è aumentato del 52%, a 541 milioni di dollari. Il margine operativo rettificato è cresciuto di 830 punti base, raggiungendo il 33,9%. L’utile diluito per azione riportato è stato di 2,77 dollari, a fronte di un utile diluito rettificato di 2,90 dollari.
Wizards e Digital Gaming hanno guidato la crescita: i ricavi sono aumentati del 31%, a 747 milioni di dollari, e l’utile operativo è salito del 46%, a 367 milioni di dollari. Magic ha beneficiato delle uscite di The Hobbit e Reality Fracture. I ricavi del gaming digitale e su licenza sono cresciuti del 3%.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Previsione di crescita dei ricavi per il 2026 | Portata al 7%–9% a cambi costanti, dal precedente 5%–7%. |
| Previsione del margine operativo rettificato per il 2026 | Portata al 27%–28%, dal precedente 25%–26%. |
| Previsione dell’EBITDA rettificato per il 2026 | Portata a 1,575–1,625 miliardi di dollari, da 1,45–1,50 miliardi di dollari. |
Le variazioni nelle spedizioni di Magic complicano il confronto del quarto trimestre
Durante la conference call sui risultati, la dirigenza ha dichiarato che circa 40 milioni di dollari di vendite di Magic sono stati spostati dal quarto al terzo trimestre, mentre alcuni prodotti sono slittati al primo trimestre del 2027. Hasbro prevede quindi un calo dei ricavi di Wizards nel quarto trimestre.
L’amministratore delegato Chris Cocks ha definito il calo previsto una questione di tempistiche delle spedizioni, non un segnale sulla domanda. Goetter ha affermato che la società prevede ora una crescita di Wizards nella seconda metà dell’anno compresa tra la fascia alta a una cifra e quella bassa a due cifre, rispetto alla crescita nella fascia bassa a una cifra attesa a luglio.
La distinzione è importante per valutare il trimestre record: una parte dei ricavi è arrivata prima del previsto, ma la dirigenza ha anche alzato le aspettative per il secondo semestre nel suo complesso.
Guardando più avanti, Goetter ha dichiarato che nel 2027 i margini operativi di Wizards dovrebbero scendere alla fascia alta dei 30 punti percentuali, soprattutto a causa degli ammortamenti non monetari associati alle previste uscite dei videogiochi Exodus e Warlock.
I rimborsi dei dazi spiegano parte del miglioramento dell’utile
I ricavi di Consumer Products sono aumentati del 4%, a 828 milioni di dollari, segnando il quarto trimestre consecutivo di crescita. L’utile operativo rettificato è raddoppiato, raggiungendo 178 milioni di dollari, inclusi circa 48 milioni di dollari di rimborsi dei dazi, e il margine operativo rettificato ha toccato il 21,5%.
Nel complesso, i risultati di Hasbro per il terzo trimestre hanno incluso circa 55 milioni di dollari di rimborsi dei dazi, di cui 7 milioni attribuibili a Wizards. Di conseguenza, l’aumento dell’utile riportato non riflette soltanto la crescita delle vendite e i miglioramenti della produttività.
La dirigenza prevede che i margini di Consumer Products scendano rispetto al trimestre precedente nel quarto trimestre, poiché i benefici dei rimborsi dei dazi sono stati interamente contabilizzati nel terzo trimestre e l’ultimo trimestre presenta un mix più orientato alle promozioni e alle spedizioni.
La generazione di cassa sostiene un obiettivo di riacquisto più elevato
Nei primi nove mesi del 2026, il flusso di cassa operativo è aumentato dell’85%, raggiungendo 907 milioni di dollari. In tale periodo Hasbro ha restituito agli azionisti 445 milioni di dollari tramite dividendi e riacquisti di azioni, inclusi 149 milioni di dollari di riacquisti.
La società ha raddoppiato l’obiettivo annuale di riacquisto, portandolo da 200 a 400 milioni di dollari. Ha inoltre destinato 226 milioni di dollari alla riduzione del debito mediante riacquisti sul mercato aperto di obbligazioni e acquisti di titoli del Tesoro statunitense, finalizzati a prefinanziare le scadenze obbligazionarie del 2026 e del 2027.
Hasbro ha dichiarato un dividendo trimestrale di 0,70 dollari per azione ordinaria, pagabile il 2 dicembre 2026 agli azionisti registrati il 18 novembre.
Conclusione
I risultati del quarto trimestre mostreranno come le variazioni nelle spedizioni e l’assenza di ulteriori benefici dai rimborsi dei dazi influiranno sulla performance di Hasbro rispetto ai nuovi obiettivi annuali, più elevati. Il prossimo pagamento agli azionisti già confermato è il dividendo trimestrale di 0,70 dollari previsto per il 2 dicembre 2026.
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