Nel terzo trimestre del 2026, gli utili di Halliburton hanno evidenziato una maggiore redditività rettificata a fronte di ricavi sostanzialmente stabili, mentre l’utile netto riportato è diminuito rispetto al trimestre precedente. Nell’annuncio del 20 ottobre, la società di servizi per il settore petrolifero ha comunicato ricavi pari a 5,7 miliardi di dollari e delineato le prime previsioni per il 2027, che indicano una crescita dei ricavi a una cifra media e margini operativi intorno al 15%.
Punti chiave
- L’utile diluito rettificato è salito a 0,60 dollari da 0,55 dollari nel secondo trimestre, mentre l’utile riportato è sceso a 0,50 dollari da 0,64 dollari.
- La crescita di Drilling and Evaluation ha compensato la minore attività di Completion and Production, lasciando i ricavi totali sostanzialmente invariati su base sequenziale.
- Le prime previsioni della dirigenza per il 2027 ipotizzano un mercato nordamericano stabile, senza una ripresa della fratturazione idraulica.
Indice
- Gli utili di Halliburton divergono tra dati riportati e rettificati
- La crescita delle attività di perforazione compensa la debolezza delle attività di completamento
- La remunerazione degli azionisti non garantisce i dividendi futuri
- Le prime previsioni per il 2027 puntano a margini operativi più elevati
- Conclusione
Gli utili di Halliburton divergono tra dati riportati e rettificati
L’annuncio dei risultati di Halliburton per il terzo trimestre ha indicato un utile netto attribuibile alla società di 417 milioni di dollari, rispetto ai 534 milioni del secondo trimestre. L’utile netto rettificato, che esclude svalutazioni e altri oneri e rettifiche fiscali, è aumentato a 501 milioni di dollari da 461 milioni.
L’utile operativo è sceso a 624 milioni di dollari da 778 milioni, mentre l’utile operativo rettificato è salito a 731 milioni da 683 milioni. Il terzo trimestre ha incluso un onere ante imposte di 107 milioni di dollari per svalutazioni e altri oneri; nel secondo trimestre erano stati contabilizzati crediti per 95 milioni.
La distinzione è importante, perché il miglioramento ha riguardato i risultati rettificati e non l’utile riportato. Per il trimestre conclusosi il 30 settembre, Halliburton ha registrato un margine operativo del 10,9% e un margine operativo rettificato del 12,8%.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Flusso di cassa operativo | 368 milioni di dollari nel terzo trimestre del 2026. |
| Flusso di cassa libero | 156 milioni di dollari, secondo una misura non GAAP definita dalla società. |
| Riacquisti di azioni | Circa 250 milioni di dollari nel trimestre. |
| Dividendo pagato | 0,17 dollari per azione nel trimestre. |
La crescita delle attività di perforazione compensa la debolezza delle attività di completamento
I ricavi di Drilling and Evaluation sono aumentati del 4% su base sequenziale, raggiungendo 2,6 miliardi di dollari, mentre l’utile operativo del segmento è cresciuto del 16% a 391 milioni. Halliburton ha attribuito i progressi principalmente alla maggiore attività in Medio Oriente e in America Latina e all’aumento dei servizi legati alla perforazione nell’emisfero occidentale.
Completion and Production ha registrato un andamento opposto. I ricavi sono diminuiti del 4% a 3,1 miliardi di dollari e l’utile operativo è sceso del 4% a 457 milioni, principalmente a causa della minore attività di stimolazione nell’emisfero occidentale. La maggiore attività in Medio Oriente ha compensato in parte la flessione.
Anche la ripartizione geografica è stata disomogenea. I ricavi del Nord America sono diminuiti del 5% su base sequenziale a 2,2 miliardi di dollari, soprattutto per la riduzione dei servizi di pompaggio ad alta pressione sulla terraferma statunitense. I ricavi internazionali sono aumentati del 3% a 3,5 miliardi, compreso un incremento dell’8% dei ricavi in Medio Oriente e Asia.
La remunerazione degli azionisti non garantisce i dividendi futuri
Nel trimestre Halliburton ha continuato a restituire capitale agli azionisti tramite dividendi e riacquisti di azioni. Di seguito sono riepilogati i dati relativi alla generazione di cassa e alla remunerazione degli azionisti.
Questi pagamenti già effettuati non costituiscono una garanzia di dividendi futuri. Halliburton ha dichiarato che il proprio quadro di riferimento per la remunerazione degli azionisti resta soggetto alla discrezionalità del consiglio di amministrazione e a fattori quali la situazione finanziaria, il fabbisogno di capitale e i piani di crescita.
Le prime previsioni per il 2027 puntano a margini operativi più elevati
Il presidente del consiglio di amministrazione, presidente e CEO Jeff Miller ha affermato che le prime previsioni della società indicano per il 2027 una crescita dei ricavi a una cifra media e margini operativi intorno al 15%, con un miglioramento di circa 200 punti base.
Miller ha dichiarato che le previsioni presuppongono un mercato nordamericano stabile e non richiedono una ripresa della fratturazione idraulica in Nord America. Un’eventuale ripresa si aggiungerebbe quindi alle ipotesi alla base delle previsioni della dirigenza e non sarebbe una condizione necessaria per raggiungerle.
Le previsioni restano prospettiche e non rappresentano risultati già conseguiti. Si riferiscono inoltre ai margini operativi, mentre gli ultimi dati trimestrali riportano separatamente sia i margini operativi sia quelli operativi rettificati.
Conclusione
Il trimestre di Halliburton ha combinato un utile rettificato più elevato con utili riportati più deboli e andamenti regionali contrastanti. La prossima prova sarà verificare se l’attività internazionale e i miglioramenti operativi sosterranno le prime previsioni della dirigenza per la crescita e i margini nel 2027, anche senza una ripresa del mercato nordamericano.
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