Grupo Aeroportuario del Pacífico ha registrato un aumento del 19,2% dell’EBITDA nel terzo trimestre del 2026, grazie all’integrazione delle attività di Cross Border Xpress. I risultati GAP mostrano ricavi totali in crescita del 21,8% rispetto a un anno prima, nonostante il traffico passeggeri nei suoi 14 aeroporti sia diminuito dell’1,4%.
Punti chiave
- L’EBITDA del terzo trimestre ha raggiunto 6,064.6 milioni di pesos messicani, rispetto ai 5,085.6 milioni di pesos di un anno prima.
- Escludendo le attività di CBX, i ricavi dei servizi aeronautici e non aeronautici sono aumentati del 3,4%, contro il 13,2% su base consolidata.
- Il traffico passeggeri internazionale è diminuito del 4,5%, superando l’aumento dello 0,6% dei passeggeri nazionali.
Indice
- I risultati GAP crescono nonostante il calo del traffico passeggeri
- L’integrazione di CBX modifica il confronto su base annua
- Il traffico internazionale compensa la crescita nazionale
- Conclusione
I risultati GAP crescono nonostante il calo del traffico passeggeri
La comunicazione dei risultati di GAP per il terzo trimestre, pubblicata il 19 ottobre 2026, riguarda il trimestre conclusosi il 30 settembre. La società ha dichiarato che i dati non erano sottoposti a revisione e che erano stati preparati secondo gli International Financial Reporting Standards.
Il margine EBITDA, al netto degli effetti dell’IFRIC-12, è salito al 67,8% dal 64,3% di un anno prima, con un aumento di 3,5 punti percentuali. Il risultato economico complessivo è aumentato del 32,8%, raggiungendo 3,265.1 milioni di pesos; questa misura è distinta dall’utile netto.
Il risultato operativo è aumentato del 21,6%, pari a 897.7 milioni di pesos. Escludendo il contributo di CBX, il risultato operativo sarebbe cresciuto del 9,2%, a dimostrazione del fatto che l’ampliamento del perimetro di consolidamento ha rappresentato una parte sostanziale della crescita comunicata.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Tijuana | 3,194,800 passeggeri totali nei terminal nel Q3 2026; in calo dello 0,5% su base annua. |
| Los Cabos | 1,542,600 passeggeri totali nei terminal nel Q3 2026; in calo del 6,8% su base annua. |
| Puerto Vallarta | 1,218,300 passeggeri totali nei terminal nel Q3 2026; in calo dell’11,0% su base annua. |
| Montego Bay | 957,700 passeggeri totali nei terminal nel Q3 2026; in calo del 23,0% su base annua. |
L’integrazione di CBX modifica il confronto su base annua
I risultati consolidati includono un’aggregazione aziendale con efficacia dal 1° maggio 2026, che comprende le attività di CBX e l’internalizzazione dei servizi di assistenza tecnica e trasferimento tecnologico. Gli azionisti hanno approvato l’operazione l’11 dicembre 2025 e l’accordo di fusione è stato firmato il 30 aprile 2026.
I ricavi totali sono aumentati di 2,091.2 milioni di pesos. Senza l’inclusione delle attività di CBX, l’incremento sarebbe stato di 1,315.7 milioni di pesos, pari al 13,7%. La crescita dei ricavi, calcolati secondo la definizione più circoscritta dei servizi aeronautici e non aeronautici, è stata considerevolmente inferiore senza CBX.
Anche i costi sono cresciuti più rapidamente su base consolidata. Il costo dei servizi è aumentato del 26,8%, a fronte di un incremento del 12,6% escludendo le attività di CBX.
GAP sta ancora determinando il fair value delle attività acquisite e delle passività assunte nell’aggregazione. Gli importi relativi all’operazione riportati nel bilancio restano provvisori e soggetti a rettifica.
Il traffico internazionale compensa la crescita nazionale
La rete aeroportuale ha gestito 222,000 passeggeri in meno rispetto al terzo trimestre del 2025. Il traffico nazionale nei terminal ha raggiunto circa 9.49 milioni di passeggeri, mentre quello internazionale è stato pari a circa 5.95 milioni. Gli utenti di CBX sono classificati come passeggeri internazionali.
Guadalajara ha registrato una crescita significativa, con un aumento dell’8,0% dei passeggeri totali nei terminal, a circa 5.06 milioni. Diversi altri aeroporti principali hanno segnato un calo, compresi quelli riportati di seguito.
Conclusione
La crescita comunicata da GAP riflette sia il miglioramento dei risultati sia l’inclusione delle attività di CBX, e non un aumento dei volumi di passeggeri nell’intera rete. Resta da completare la valutazione del fair value relativa all’aggregazione aziendale, che potrebbe comportare rettifiche degli importi provvisori dell’operazione.
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