I risultati di Halliburton per il terzo trimestre 2026 hanno evidenziato un aumento dell’utile rettificato nonostante i ricavi invariati, poiché la crescita internazionale ha compensato la minore attività in Nord America. Il 20 ottobre la società di servizi petroliferi ha comunicato che l’utile diluito rettificato per azione è salito a 0,60 $ da 0,55 $ nel secondo trimestre, mentre l’utile diluito dichiarato è sceso a 0,50 $ da 0,64 $.
Punti chiave
- I ricavi sono rimasti a 5,7 miliardi di dollari, poiché la crescita internazionale ha compensato il calo sequenziale del 5% in Nord America.
- Il reddito operativo rettificato è aumentato, ma l’utile dichiarato è diminuito e la società ha contabilizzato svalutazioni e altri oneri.
- Le prime previsioni della dirigenza per il 2027 indicano una crescita dei ricavi a una cifra media e margini operativi di circa il 15%.
Indice
- I risultati di Halliburton: differenze tra dati dichiarati e rettificati
- La crescita internazionale compensa la debolezza del Nord America
- Migliorano i servizi di perforazione, mentre rallenta l’attività di completamento
- La dirigenza presenta le prime previsioni per il 2027
- Conclusione
I risultati di Halliburton: differenze tra dati dichiarati e rettificati
Il comunicato sui risultati di Halliburton del terzo trimestre 2026 indica un utile netto attribuibile alla società di 417 milioni di dollari, rispetto ai 534 milioni del trimestre precedente. L’utile netto rettificato, che esclude svalutazioni e altri oneri, nonché rettifiche fiscali, è aumentato a 501 milioni di dollari da 461 milioni.
La stessa divergenza è emersa dai risultati operativi. Il reddito operativo dichiarato è sceso a 624 milioni di dollari da 778 milioni, mentre quello rettificato è salito a 731 milioni da 683 milioni. Nel terzo trimestre il margine operativo è stato del 10,9%, pari al 12,8% su base rettificata.
La distinzione è importante: nel trimestre si è registrato un miglioramento secondo le misure rettificate della dirigenza, ma non nell’utile dichiarato. Le cifre rettificate sono misure non-GAAP e vanno considerate insieme ai risultati dichiarati.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Flusso di cassa operativo | 368 milioni di dollari nel terzo trimestre 2026. |
| Flusso di cassa libero | 156 milioni di dollari, secondo una misura non-GAAP definita dalla società. |
| Riacquisti di azioni | Circa 250 milioni di dollari nel trimestre. |
| Dividendi pagati | 0,17 $ per azione nel trimestre. |
| Svalutazioni e altri oneri | 107 milioni di dollari al lordo delle imposte. |
La crescita internazionale compensa la debolezza del Nord America
I ricavi in Nord America sono diminuiti del 5% su base sequenziale, attestandosi a 2,2 miliardi di dollari, principalmente a causa del calo dei servizi di pompaggio ad alta pressione nelle attività onshore statunitensi. I ricavi internazionali sono aumentati del 3%, raggiungendo 3,5 miliardi di dollari.
I ricavi da Medio Oriente e Asia hanno trainato il miglioramento internazionale, crescendo dell’8% a 1,4 miliardi di dollari grazie a una maggiore attività in diverse linee di servizi in Arabia Saudita e Kuwait. I ricavi dell’America Latina sono rimasti invariati a 1,1 miliardi di dollari, così come quelli di Europa e Africa, a 1,0 miliardi.
La ripartizione regionale spiega perché i ricavi totali siano rimasti stabili: il rafforzamento dell’attività internazionale ha assorbito il calo in Nord America, senza però generare una crescita delle vendite a livello aziendale.
Migliorano i servizi di perforazione, mentre rallenta l’attività di completamento
I ricavi di Drilling and Evaluation sono aumentati del 4% su base sequenziale, raggiungendo 2,6 miliardi di dollari, mentre il reddito operativo è cresciuto del 16% a 391 milioni. Halliburton ha indicato un miglioramento dell’attività in Medio Oriente e America Latina, oltre a un aumento dei servizi legati alla perforazione nell’emisfero occidentale.
I ricavi di Completion and Production sono diminuiti del 4% a 3,1 miliardi di dollari e il reddito operativo è sceso del 4% a 457 milioni. La minore attività di stimolazione nell’emisfero occidentale è stata in parte compensata dall’incremento dell’attività in diverse linee di servizi in Medio Oriente.
Nel trimestre Halliburton ha inoltre proseguito le distribuzioni agli azionisti. I dividendi pagati e i riacquisti indicano quanto la società ha restituito agli investitori, ma non garantiscono distribuzioni future.
La dirigenza presenta le prime previsioni per il 2027
Jeff Miller, presidente del consiglio di amministrazione, presidente e amministratore delegato, ha dichiarato che i ricavi hanno superato le aspettative della società e che Halliburton ha adottato misure per migliorare i margini.
Per il 2027, le prime previsioni di Miller indicano una crescita dei ricavi a una cifra media e margini operativi di circa il 15%, con un miglioramento di circa 200 punti base. Ha affermato che le previsioni presuppongono un mercato nordamericano stabile e non richiedono una ripresa della fratturazione idraulica in Nord America.
Si tratta di aspettative della dirigenza, non di risultati conseguiti. Questa ipotesi distingue chiaramente la crescita attualmente prevista da Halliburton da eventuali benefici aggiuntivi derivanti da una ripresa in Nord America.
Conclusione
Il terzo trimestre di Halliburton ha combinato un miglioramento della redditività rettificata con una diminuzione dell’utile dichiarato e una domanda regionale disomogenea. La prossima prova operativa sarà verificare se l’attività internazionale e il miglioramento dei margini sosterranno le prime previsioni della dirigenza per il 2027 senza una ripresa in Nord America.
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