Gli utili di U.S. Bancorp sono aumentati nel terzo trimestre del 2026, poiché i ricavi record hanno compensato l’incremento delle spese e degli accantonamenti per perdite su crediti. Dopo i risultati del 15 ottobre, DA Davidson ha confermato il rating Buy e il target di prezzo di 73 $ il 18 ottobre. La banca ha inoltre indicato l’intenzione di riprendere i riacquisti di azioni entro i prossimi uno o due trimestri: si tratta di un possibile ritorno di capitale, non di un riacquisto già effettuato.
Punti chiave
- DA Davidson ha mantenuto il rating Buy e il target di prezzo di 73 $ dopo i risultati del terzo trimestre.
- L’utile trimestrale per azione è aumentato del 9,8% su base annua, pur diminuendo rispetto al secondo trimestre.
- L’eventuale ripresa dei riacquisti resta un’intenzione, mentre il coefficiente patrimoniale CET1 della banca è rimasto stabile rispetto al trimestre precedente.
Indice
- Gli utili di U.S. Bancorp aumentano grazie ai ricavi record
- I costi più elevati frenano i guadagni dei ricavi
- I piani di riacquisto restano distinti dal target dell’analista
- Conclusione
Gli utili di U.S. Bancorp aumentano grazie ai ricavi record
Il comunicato sugli utili del terzo trimestre 2026 della banca ha mostrato un utile netto attribuibile a U.S. Bancorp di 2,202 miliardi di dollari, in aumento del 10% rispetto all’anno precedente. L’utile diluito per azione ha raggiunto 1,34 $, contro 1,22 $ dell’anno precedente e 1,35 $ nel secondo trimestre.
I ricavi netti totali su base imponibile equivalente hanno raggiunto 7,970 miliardi di dollari, in crescita dell’8,7% su base annua. Il margine di interesse netto sulla stessa base è aumentato del 5,6%, sostenuto dalla crescita dei prestiti, dall’acquisto di un portafoglio di carte di credito per piccole imprese e dall’adeguamento dei prezzi delle attività a tasso fisso.
I proventi non da interessi sono cresciuti del 13,1%, grazie all’aumento dei ricavi dei mercati dei capitali, delle commissioni per la gestione patrimoniale e degli investimenti e dei ricavi dei servizi di pagamento aziendale e di gestione della tesoreria. L’amministratrice delegata Gunjan Kedia ha dichiarato che un trimestre intero di risultati di BTIG ha contribuito all’aumento del 69,3% dei ricavi dei mercati dei capitali.
È importante distinguere tra andamento annuale e sequenziale: l’utile per azione è migliorato nettamente rispetto al 2025, ma è risultato leggermente inferiore a quello del trimestre immediatamente precedente.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Margine di interesse netto | 2,84% nel terzo trimestre 2026, contro il 2,75% dell’anno precedente. |
| Rapporto di efficienza | 55,9%, rispetto al 57,2% nel terzo trimestre 2025. |
| Rendimento medio delle attività | 1,25%, in aumento rispetto all’1,17% dell’anno precedente. |
| Prestiti medi | 409,548 miliardi di dollari, in aumento dell’8,0% su base annua. |
| Depositi medi | 526,602 miliardi di dollari, in aumento del 2,9% su base annua. |
| Dividendi dichiarati per azione ordinaria | 0,54 $ per il terzo trimestre 2026, contro 0,52 $ dell’anno precedente. |
I costi più elevati frenano i guadagni dei ricavi
Le spese non da interessi sono aumentate del 7,1% su base annua, riflettendo BTIG, l’aumento delle retribuzioni e dei benefit, la spesa tecnologica e i costi di marketing e sviluppo commerciale. La banca ha comunque registrato una leva operativa positiva di 240 punti base, indicando che, secondo la misura riportata, la crescita dei ricavi ha superato quella delle spese.
Gli indicatori del credito hanno fornito segnali contrastanti. Il rapporto delle perdite nette su crediti è sceso allo 0,51% dallo 0,56% dell’anno precedente e dallo 0,53% del secondo trimestre. Tuttavia, gli accantonamenti per perdite su crediti sono aumentati del 14,5% su base annua, raggiungendo 654 milioni di dollari.
U.S. Bancorp ha attribuito l’aumento degli accantonamenti all’acquisto del portafoglio di carte di credito per piccole imprese, in parte compensato da prospettive economiche migliorate e da un andamento favorevole del credito. Il calo del tasso di perdita su crediti, pertanto, non si è tradotto in una riduzione degli accantonamenti a conto economico.
I piani di riacquisto restano distinti dal target dell’analista
Il target di 73 $ di DA Davidson esprime la valutazione della società, non costituisce una previsione aziendale né garantisce un futuro prezzo delle azioni. Il rating Buy confermato è seguito a un trimestre caratterizzato da ricavi e redditività annuali più elevati.
U.S. Bancorp ha indicato che i riacquisti potrebbero riprendere entro i prossimi uno o due trimestri, con il miglioramento dei livelli patrimoniali. Al 30 settembre, il coefficiente patrimoniale Common Equity Tier 1 era pari al 10,8%, invariato rispetto al secondo trimestre e inferiore al 10,9% dell’anno precedente. La possibile ripresa non va interpretata come prova che le azioni siano già state riacquistate.
Conclusione
Il trimestre ha combinato un rafforzamento degli utili annuali con spese e accantonamenti più elevati. I risultati del prossimo trimestre consentiranno di verificare se i ricavi continueranno a crescere più dei costi e se il piano di ripresa dei riacquisti sarà passato alla fase di attuazione.
Altre notizie
Disclaimer
Questo articolo di FinanceVelix fornisce informazioni di carattere generale e non costituisce una consulenza finanziaria, d’investimento, legale o fiscale personalizzata. I prezzi di mercato, i tassi d’interesse e le condizioni economiche possono cambiare; gli investimenti comportano il rischio di perdita. I fatti rispecchiano le informazioni disponibili al momento della pubblicazione e possono cambiare. Verificare autonomamente le informazioni importanti e, se necessario, consultare un professionista qualificato. La menzione di un’attività, di un’azienda o di un servizio non costituisce un’approvazione.
