Nel 2025 una quota maggiore di famiglie americane ha dovuto far fronte a pagamenti del debito particolarmente onerosi, nonostante l’aumento del reddito e del patrimonio mediani, secondo i risultati dell’indagine della Federal Reserve pubblicati il 9 ottobre 2026. La quota di famiglie con pagamenti del debito superiori al 40 percento del reddito è salita all’8,6 percento, dal 6,5 percento del 2022, tornando a un livello che non si registrava dal 2013. I risultati mostrano che il miglioramento delle finanze familiari è stato accompagnato da una maggiore pressione sui pagamenti per alcune famiglie.
Punti chiave
- Gli oneri elevati per i pagamenti del debito sono diventati più comuni, sebbene la quota di famiglie con debiti e il debito mediano e medio in essere siano rimasti sostanzialmente invariati.
- Il reddito familiare mediano reale è aumentato del 7 percento, raggiungendo 82.200 $, mentre il patrimonio netto familiare mediano reale è cresciuto del 2 percento, arrivando a 215.900 $.
- La partecipazione al mercato azionario è diminuita leggermente, ma le partecipazioni mediane delle famiglie che possiedono azioni sono aumentate del 36 percento, a 77.400 $.
Indice
- Le finanze familiari mostrano un maggiore peso del debito
- Reddito e patrimonio hanno avuto andamenti diversi tra le famiglie
- Abitazioni e investimenti: proprietà e valore
- Cosa comprende l’indagine
- Conclusione
Le finanze familiari mostrano un maggiore peso del debito
Il segnale più evidente dell’aumento della pressione finanziaria è stato l’incremento della quota di famiglie i cui pagamenti del debito assorbivano oltre il 40 percento del reddito. La Fed identifica queste famiglie come soggette a obblighi di pagamento particolarmente elevati rispetto al reddito.
L’aumento non è stato accompagnato da una crescita più ampia della diffusione del debito. Circa il 77 percento delle famiglie aveva qualche forma di debito, una quota sostanzialmente invariata rispetto all’indagine precedente. Anche il debito mediano e medio in essere è rimasto invariato rispetto al 2022.
Queste misure descrivono aspetti diversi dell’indebitamento delle famiglie. La stabilità dei saldi mediani e medi non significa che gli oneri dei pagamenti siano rimasti stabili: l’indagine ha rilevato una quota maggiore di famiglie al di sopra della soglia di elevati pagamenti. Non ha riportato che l’indebitamento aggregato fosse invariato.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Proprietà dell’abitazione | 66 percento nel 2025, sostanzialmente invariato rispetto al 2022. |
| Valore netto mediano dell’abitazione | 230.000 $ tra i proprietari nel 2025, rispetto a 218.900 $ nel 2022. |
| Partecipazione ai piani pensionistici | Circa il 65 percento nel 2025, in lieve aumento; i saldi mediani e medi sono cresciuti per le famiglie con piani basati su conti. |
| Partecipazione al mercato azionario | 56 percento nel 2025, in calo dal 58 percento del 2022; comprende partecipazioni dirette e indirette. |
| Partecipazioni azionarie mediane | 77.400 $ tra le famiglie che possiedono azioni nel 2025, in aumento del 36 percento rispetto ai 56.900 $ del 2022. |
Reddito e patrimonio hanno avuto andamenti diversi tra le famiglie
Il reddito familiare mediano reale è aumentato del 7 percento tra le due indagini, raggiungendo 82.200 $, mentre il reddito medio reale è diminuito del 6 percento, a 145.200 $. La differenza è rilevante perché la mediana descrive il centro della distribuzione, mentre la media riflette il valore medio.
I risultati distributivi forniscono ulteriori dettagli su questa divergenza. Le famiglie nelle fasce più basse delle distribuzioni del reddito e del patrimonio netto hanno registrato modesti aumenti del reddito mediano e medio, mentre quelle nelle fasce più alte hanno visto un calo.
Il patrimonio è aumentato in entrambi gli indicatori principali. Il patrimonio netto familiare mediano reale è cresciuto del 2 percento, arrivando a 215.900 $, e quello medio reale è aumentato del 7 percento, a 1,24 milioni di dollari. La maggior parte delle famiglie nelle diverse fasce delle distribuzioni del reddito e del patrimonio netto ha registrato aumenti del patrimonio mediano e medio.
Abitazioni e investimenti: proprietà e valore
La proprietà degli attivi e il loro valore non hanno sempre seguito lo stesso andamento. La quota di proprietari di abitazioni è rimasta sostanzialmente invariata, mentre il valore netto mediano delle abitazioni tra i proprietari è aumentato. La partecipazione al mercato azionario è diminuita, anche se le partecipazioni mediane delle famiglie che possiedono azioni sono cresciute in misura considerevole.
Il confronto relativo alle abitazioni riguarda i proprietari rilevati in ciascuna indagine, e non dimostra che le stesse famiglie abbiano registrato guadagni nel tempo. Il valore netto dell’abitazione corrisponde al valore della casa meno i debiti garantiti da essa, come un mutuo.
Cosa comprende l’indagine
La Survey of Consumer Finances offre un quadro rappresentativo degli attivi, dell’indebitamento e dei rapporti bancari delle famiglie americane. La versione attuale viene condotta ogni tre anni dal 1989, consentendo confronti tra indagini successive.
NORC dell’Università di Chicago conduce l’indagine per il Board. I partecipanti sono selezionati casualmente da 119 aree geografiche, comprese aree metropolitane e contee rurali, mediante procedure di campionamento scientifico concepite per rappresentare le famiglie americane.
Insieme ai risultati, il Board ha pubblicato una sintesi che esamina i cambiamenti dal 2022 al 2025, un atlante interattivo di grafici e ulteriori dati di ricerca accessibili al pubblico. Il rapporto del Federal Reserve Board sulla Survey of Consumer Finances del 2025 costituisce la base di questi risultati.
Conclusione
L’indagine delinea un quadro contrastante: reddito e patrimonio mediani più elevati, ma anche un maggior numero di famiglie alle prese con pesanti pagamenti del debito. La distinzione tra ciò che le famiglie possiedono, ciò che devono e la quota di reddito destinata ai pagamenti è essenziale per comprendere i risultati.
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