I risultati di Storebrand per il terzo trimestre del 2026 hanno evidenziato una divergenza tra il miglioramento della performance operativa e la riduzione dell’utile per azione. I risultati pubblicati il 21 ottobre hanno mostrato un aumento dell’utile del gruppo prima degli ammortamenti e delle imposte, salito a NOK 1.52 miliardi da NOK 1.19 miliardi dell’anno precedente, mentre l’EPS rettificato è sceso a NOK 2.54 da NOK 3.08.
Punti chiave
- L’utile operativo è aumentato del 7% a NOK 1.16 miliardi, sostenuto dalla crescita delle masse in gestione.
- Una più elevata aliquota fiscale effettiva ha pesato sull’utile al netto delle imposte nonostante il miglioramento dei risultati operativi.
- La direzione ha ribadito l’obiettivo di raggiungere un utile del gruppo di NOK 7 miliardi entro il 2028.
Indice
- I risultati di Storebrand divergono prima e dopo le imposte
- Assicurazioni e gestione patrimoniale sostengono l’attività operativa
- La posizione patrimoniale resta solida e l’obiettivo per il 2028 è confermato
- Conclusione
I risultati di Storebrand divergono prima e dopo le imposte
La distinzione principale del trimestre riguardava la differenza tra l’utile generato prima delle imposte e l’importo residuo dopo le imposte. L’utile del gruppo prima degli ammortamenti e delle imposte è aumentato, ma l’utile al netto delle imposte è diminuito, poiché l’aliquota fiscale effettiva è salita al 32%.
L’utile per azione rettificato è diminuito di NOK 0.54 rispetto allo stesso trimestre del 2025. Il calo, pertanto, non va interpretato come un’indicazione di un indebolimento anche dell’utile operativo: quest’ultimo è aumentato del 7% su base annua. I risultati mostrano perché le diverse misure dell’utile vadano considerate separatamente.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Masse in gestione | NOK 1.633 trilioni, rispetto a NOK 1.561 trilioni dell’anno precedente. |
| Combined ratio assicurativo | 87% nel terzo trimestre del 2026. |
| Aliquota fiscale effettiva | 32% nel terzo trimestre del 2026. |
| Indice di solvibilità | Stabile al 200%. |
Assicurazioni e gestione patrimoniale sostengono l’attività operativa
L’utile assicurativo è aumentato del 28%, accompagnato da un miglioramento del combined ratio, sceso all’87%. In genere, un combined ratio più basso indica una migliore redditività della sottoscrizione, poiché misura sinistri e spese in rapporto ai premi.
Rispetto all’anno precedente sono aumentate anche le masse in gestione, sostenendo la crescita dell’utile operativo. L’attività di servizi finanziari di Storebrand nei Paesi nordici comprende pensioni, risparmio, assicurazioni e servizi bancari per privati, imprese e aziende pubbliche, oltre alla gestione patrimoniale. Questa combinazione pone al centro dell’attività sia il risparmio della clientela sia i risultati assicurativi.
La posizione patrimoniale resta solida e l’obiettivo per il 2028 è confermato
L’indice di solvibilità di Storebrand è rimasto stabile al 200%. La direzione ha inoltre ribadito l’obiettivo di raggiungere un utile del gruppo di NOK 7 miliardi entro il 2028; si tratta di un traguardo futuro, non di un risultato conseguito nell’ultimo trimestre.
L’invariato indice patrimoniale e l’obiettivo di utile confermato costituiscono parametri distinti per valutare i progressi. La crescita dell’utile operativo sostiene il quadro di espansione, mentre l’onere fiscale del trimestre dimostra che un aumento degli utili prima delle imposte non si traduce necessariamente in un maggiore utile per azione.
Conclusione
I prossimi risultati di Storebrand forniranno un’ulteriore misura dei progressi verso l’obiettivo di utile per il 2028, ribadito dalla società, in particolare per valutare se la crescita operativa si tradurrà in un maggiore utile al netto delle imposte.
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