I risultati di Himadri per il secondo trimestre dell’esercizio 2027 hanno evidenziato una crescita dei ricavi del 58% su base annua, sostenuta da prezzi di vendita più elevati e da un aumento dei volumi dell’11%. Nel corso della discussione sui risultati del 22 ottobre 2026, la società specializzata in prodotti chimici ha inoltre illustrato i piani per l’avvio della produzione di nuovi materiali, segnalando al contempo pressioni sui margini lordi e sul capitale circolante.
Punti chiave
- Prezzi di realizzo più elevati e prodotti a valore aggiunto hanno amplificato l’effetto della crescita dei volumi sui ricavi.
- L’EBITDA per tonnellata è migliorato su base annua, ma è diminuito rispetto al trimestre precedente.
- La direzione intende finanziare interamente con risorse interne il programma di investimenti, pari a circa Rs 1.500 crore.
Indice
- I risultati Himadri riflettono sia i prezzi sia la crescita dei volumi
- La pressione sui margini complica il quadro positivo delle vendite
- I piani di finanziamento interno dipendono dalla conversione di cassa
- I progetti per i nuovi materiali si avvicinano alle date di produzione previste
- L’autorizzazione per l’attività mineraria apre un’altra fonte di ricavi prevista
- Conclusione
I risultati Himadri riflettono sia i prezzi sia la crescita dei volumi
I ricavi consolidati hanno superato Rs 3.000 crore nel primo semestre dell’FY27, con un EBITDA superiore a Rs 600 crore e un utile dopo le imposte di Rs 450 crore. Questi dati semestrali sono distinti dall’aumento dei ricavi del 58% comunicato per il secondo trimestre.
Il presidente e amministratore delegato Anurag Choudhary ha attribuito la crescita trimestrale all’aumento dei volumi e dei valori dei prodotti finiti e delle materie prime nei diversi segmenti. La maggiore attenzione ai prodotti a valore aggiunto ha sostenuto i prezzi di vendita. I ricavi sono quindi aumentati in misura nettamente superiore alle quantità vendute.
La società ha illustrato i risultati durante la conference call sui risultati di ottobre. Le comunicazioni regolamentari di Himadri relative alla conference call sui risultati consentono di accedere alle registrazioni e alle trascrizioni delle discussioni trimestrali.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Capacità iniziale LFP | 2.000 tonnellate metriche; produzione prevista nel Q3 FY27. |
| Ampliamento della capacità LFP | 40.000 tonnellate metriche all’anno; avvio previsto entro la fine dell’FY28. |
| Progetto di prodotti chimici speciali | Capacità totale di 5.300 tonnellate metriche prevista nel Q4 FY27, in un’unica fase. |
| Nanotubi di carbonio | Avvio della produzione previsto nel Q4 FY27. |
La pressione sui margini complica il quadro positivo delle vendite
Il margine lordo si è contratto di quasi 500 punti base rispetto a un anno prima. La direzione ha citato i ritardi nel trasferimento sui prezzi degli aumenti dei costi delle materie prime e i maggiori costi di trasporto legati all’incremento delle esportazioni.
Choudhary ha posto l’accento sull’EBITDA assoluto per tonnellata metrica, anziché sui margini percentuali. L’indicatore si è attestato a circa Rs 21.000, contro circa Rs 17.900 di un anno prima, ma al di sotto dei circa Rs 22.800 del trimestre precedente.
La distinzione è importante perché la variazione dei prezzi degli input può far aumentare i ricavi e al tempo stesso ridurre il margine percentuale, anche quando l’utile per tonnellata migliora. La direzione si è detta fiduciosa di poter mantenere l’EBITDA sopra Rs 20.000 per tonnellata, ma si tratta di una previsione, non di un risultato futuro già conseguito.
I piani di finanziamento interno dipendono dalla conversione di cassa
Nel trimestre Himadri ha sostenuto spese in conto capitale per circa Rs 250 crore. La direzione prevede investimenti per Rs 800–900 crore nell’FY27, nell’ambito di un programma più ampio di circa Rs 1.500 crore, che intende finanziare senza ricorrere al debito.
Il capitale circolante resta un vincolo importante per il piano. Nel Q2 FY27 il capitale circolante netto rappresentava il 37% delle vendite, in calo dal 41% del trimestre precedente ma al di sopra del 31,3% di un anno prima. I crediti commerciali sono saliti a 65 giorni, rispetto ai 63 giorni del trimestre precedente.
Choudhary prevede che il capitale circolante si normalizzi nei prossimi due trimestri e che il flusso di cassa operativo sia positivo sull’intero esercizio. Queste aspettative sono rilevanti per la strategia di finanziamento interno, ma non dimostrano che la conversione di cassa si sia già normalizzata.
I progetti per i nuovi materiali si avvicinano alle date di produzione previste
Il piano di espansione comprende materiali catodici al litio-ferro-fosfato, nanotubi di carbonio e prodotti chimici speciali. La produzione iniziale di LFP è destinata a fornire campioni su scala industriale ai produttori automobilistici globali e ai clienti indiani, prima dell’espansione commerciale più ampia.
La direzione punta a un utilizzo superiore al 50% nel primo anno del più grande impianto LFP e superiore al 90% nell’anno successivo. Si tratta di ipotesi operative per la capacità prevista, non di tassi di utilizzo attuali.
È inoltre in corso la progettazione della tecnologia per anodi silicio-carbonio, ma la direzione ha descritto come ancora da annunciare il relativo investimento in conto capitale. Il progetto va quindi distinto dagli impianti per i quali sono state indicate date di avvio.
L’autorizzazione per l’attività mineraria apre un’altra fonte di ricavi prevista
La direzione ha dichiarato di aver ricevuto l’autorizzazione ambientale per attività di estrazione di sabbia nel Bengala destinate al settore delle costruzioni. Nel trimestre oggetto della comunicazione l’attività ha registrato un EBITDA negativo, mentre era in attesa dell’autorizzazione.
All’epoca della conference call di ottobre, l’avvio delle operazioni era previsto nel trimestre in corso. Choudhary ha indicato ricavi annui dall’attività mineraria pari a circa Rs 500 crore; tale importo rappresenta un contributo annuo prospettico, non ricavi già registrati.
Conclusione
La prossima tappa dichiarata per i risultati Himadri è l’avvio della produzione iniziale di LFP nel Q3 FY27. Insieme a questo lancio, la normalizzazione del capitale circolante e la generazione di cassa mostreranno se la società sta procedendo verso il piano di espansione finanziato internamente.
Leggi altre notizie
Avvertenza
Questo articolo di FinanceVelix fornisce informazioni di carattere generale e non costituisce una consulenza finanziaria, d’investimento, legale o fiscale personalizzata. I prezzi di mercato, i tassi d’interesse e le condizioni economiche possono cambiare; gli investimenti comportano un rischio di perdita. I fatti riflettono le informazioni disponibili al momento della pubblicazione e possono cambiare. Verificate autonomamente le informazioni importanti e, se necessario, rivolgetevi a un professionista qualificato. La menzione di un’attività, di una società o di un servizio non costituisce un’approvazione.
