中国のCSI 300は2026年10月22日（木）、6月の高値から20％下落し、テクニカルな弱気相場入りを果たした。売りは10週連続に及んでいる。
主なポイント
- CSI 300は木曜日に1％超下落し、今週に入ってからの下落率は約3％に達した。
- オフショア信託に関する納税期限が売りを促した可能性がある一方、需要の弱さと業績の伸び悩みが投資家心理の重しとなった。
- China Market Research Groupのショーン・レイン氏は、さらなる下押し圧力を予想する一方、今回の売りは行き過ぎだと指摘した。
目次
CSI 300の下落、弱気相場の基準に到達
上海証券取引所と深セン証券取引所に上場する時価総額上位300銘柄を追跡する同指数は、6月の高値から価値の5分の1を失った。木曜日の下落により、長期にわたる週次の下落を経て、中国本土株はテクニカルな弱気相場入りの水準に達した。
納税期限が経済への懸念に拍車
中国政府は、富裕層がオフショア信託の所得を申告し納税する期限を10月22日に設定した。これを受け、一部投資家が現金を確保するために株式を売却した可能性がある。市場関係者は、より制限的な税制も株式相場の短期的な圧迫要因として挙げた。
ジュリアス・ベアのエコノミスト、ソフィー・アルテルマット氏は、政府は短期的な成長押し上げよりも、技術の進歩、産業の高度化、自給自足の強化に引き続き重点を置いていると述べた。
中国の第2四半期の経済成長率は3年超ぶりの低水準となった。これに加え、不動産市場の長期にわたる低迷、消費需要の根強い弱さ、業績の伸び悩みが続いている。
さらなる売りのリスクと回復論
China Market Research Groupのマネージングディレクター、ショーン・レイン氏は、地政学的不確実性、人工知能（AI）バブルへの懸念、消費者信頼感の悪化がさらなる売りを招く可能性があると述べた。また、中国では個人投資家の裾野が広いため、ボラティリティが増幅する可能性もあると指摘した。
それでもレイン氏は、底堅い輸出と中国最大都市で不動産価格が回復する兆しを挙げ、今回の売りは行き過ぎだと判断した。同氏はこの低迷を経済危機ではなく信頼感の危機と位置付け、中国株は2027年に力強く反発すると予想した。ただし、これは同氏の予測であり、回復が確定したわけではない。
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