Steel Dynamicsの2026年第3四半期の利益は、過去最高の鉄鋼出荷量とマージンの拡大により、7億5,600万ドル（希薄化後1株当たり5.26ドル）に増加した。10月20日の決算説明会を前に10月19日に発表された決算では、アルミ事業の立ち上げ損失も縮小した一方、生産量は経営陣の予想を下回ったことが示された。
主なポイント
- 四半期利益は、前四半期の5億3,400万ドル、前年同期の4億400万ドルから増加した。
- 鉄鋼販売価格の上昇とスクラップ費用の低下を受け、鉄鋼事業の営業利益は前四半期比で43%増加した。
- 経営陣は、追加の設備稼働開始を計画しており、第4四半期にはアルミの生産量と収益性が改善すると見込んでいる。
目次
鉄鋼マージンの拡大がSteel Dynamicsの利益を押し上げ
同社の2026年第3四半期決算発表によると、純売上高は65億ドル、鉄鋼出荷量は過去最高の380万トンとなった。鉄鋼事業の営業利益は10億ドルに達し、出荷量の増加に加え、販売価格とスクラップ費用の差が拡大したことが寄与した。
外部向け鉄鋼の平均販売価格は第2四半期から1トン当たり102ドル上昇し、1,400ドルとなった。一方、溶解した鉄スクラップの平均コストは1トン当たり8ドル下がり、404ドルとなった。販売量の増加とともに、こうした価格動向が販売1トン当たりの採算を改善させた。
マーク・ミレット会長兼最高経営責任者（CEO）は、国内需要は底堅く、顧客在庫は低水準で、輸入量も歴史的な低水準にあると説明した。当四半期は、エネルギー、非住宅建設、自動車、産業分野の顧客が鉄鋼需要をけん引した。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 第3四半期の営業キャッシュフロー | 8億4,600万ドル |
| 第3四半期の設備投資 | 1億5,000万ドル |
| 第3四半期の現金配当 | 7,600万ドル |
| 第3四半期の自社株買い | 2億7,600万ドル |
冷却剤の調整後、アルミ生産が改善
アルミ事業の営業損失は2,600万ドルとなり、第2四半期から21%改善した。また、EBITDAベースでは損益分岐点に達した。同事業は平圧延板材を5万5,000メートルトン出荷し、熱延鋼帯を9万1,000メートルトン生産した。
ミレット氏によると、操業速度を上げた際に品質問題で歩留まり損失が増加したため、数週間にわたって生産量が予想を下回った。同氏は問題の原因を熱間圧延機の圧延冷却剤の配合にあると説明し、配合の変更は成功したと述べた。また、この件による追加費用が今後継続する見込みはないとした。
3基すべての冷間圧延機は稼働していた。連続焼鈍・溶体化処理ライン2基のうち1基も稼働しており、自動車向け完成品の出荷は2026年末までに始まる見込みだ。2基目のラインは2027年第1四半期初めの稼働開始が見込まれている。これらは経営陣の生産見通しであり、達成済みのマイルストーンではない。
加工事業の増益とリサイクル事業の低迷
鉄鋼加工事業の営業利益は、第2四半期の8,500万ドルから9,100万ドルに増加した。出荷量は18%増加し、実現販売価格の改善が鉄鋼投入コストの上昇を相殺した。
加工事業の受注残は前年同期比で50%増加し、2027年第2四半期まで積み上がっている。経営陣は、商業建設、製造業、倉庫、データセンター、医療を需要のけん引役として挙げた。
金属リサイクル事業は逆の動きとなった。鉄スクラップ価格の低下でマージンが圧迫され、取扱量が安定していたにもかかわらず、営業利益は前四半期比で1,500万ドル減少し、3,300万ドルとなった。したがって、スクラップ価格の下落は製鋼コストを押し下げる一方、リサイクル事業の収益性には重しとなった。
キャッシュ創出で投資と株主還元を実施
当四半期は、営業活動によるキャッシュ創出を設備投資、配当、自社株買いに充てた。Steel Dynamicsは9月末時点で24億ドルの流動性を確保しつつ、アルミ生産の立ち上げにも資金を投じ続けた。
結論
次の重要な操業上の節目は、年末までに予定される自動車向けアルミ完成品の出荷と、2027年初めに計画されている2基目の熱処理ラインの稼働開始だ。経営陣は歩留まり、稼働率、立ち上げコストの改善がアルミ事業の収益性向上につながると見込んでいるが、これは報告済みの実績ではなく、あくまで見通しである。
ニュースをもっと読む
免責事項
本FinanceVelixの記事は一般的な情報を提供するものであり、個別の金融、投資、法律、税務に関する助言ではありません。市場価格、金利、経済状況は変動する可能性があり、投資には損失のリスクが伴います。事実関係は公開時点で入手可能な資料に基づいており、変更される場合があります。重要な情報はご自身で確認し、必要に応じて資格を有する専門家にご相談ください。資産、企業、サービスへの言及は推奨を意味するものではありません。
