GE Aerospaceの受注が49%急増、2026年見通しを引き上げ

GE Aerospaceの2026年第3四半期の受注は49%増の190億ドルとなり、Commercial Engines & Servicesの需要が大幅に伸びたことがけん引しました。航空機エンジンメーカーである同社は、9月30日終了四半期の決算を10月20日に発表し、通期見通しを引き上げたほか、商用サービスの受注残が1,700億ドルを超えたと報告しました。

主なポイント

• Commercial Engines & Servicesの受注は58%増の153億ドル。
• 調整後利益は36%増加した一方、四半期の営業キャッシュフローは14%減少。
• 経営陣は2026年のガイダンスを引き上げ、2027年の商用サービス売上高について2桁台前半の成長を予想。

目次

• GE Aerospaceの受注、売上高の伸びを上回る
• 商用機の納入と整備が売上高を押し上げ
• 利益は増加する一方、四半期キャッシュフローは減少
• 通期ガイダンスの引き上げが第4四半期の基準に
• 結論

GE Aerospaceの受注、売上高の伸びを上回る

同社の2026年第3四半期決算発表によると、商用サービスの受注は23%増加し、機器の受注は3倍超となりました。この結果、Commercial Engines & Servicesの受注は同セグメントの売上高の伸び率21%を大幅に上回りました。

受注残の数値には対象範囲が定められており、商用サービスの契約上のコミットメントを示すもので、GE Aerospace全社の受注残ではありません。会長兼最高経営責任者（CEO）のH. Lawrence Culp Jr.は、2027年の商用サービス売上高が2桁台前半の伸びになるとの経営陣の見通しを裏付ける材料として、この受注残に言及しました。

受注は顧客の発注コミットメントを示すもので、すでに計上された売上高ではありません。今四半期は受注額の増加が報告売上高の伸びを大きく上回っており、この違いが重要です。

商用機の納入と整備が売上高を押し上げ

Commercial Engines & Servicesの売上高は103億ドルに達しました。サービス売上高は17%増加し、整備作業の量と内容の拡大を背景に、社内整備工場への入庫に伴う売上高は12%増加しました。スペアパーツの売上高は20%超伸びました。

機器売上高は38%増加し、セグメント全体のエンジン納入数は8%増、LEAPの納入数は5%増となりました。GE Aerospaceは四半期中にGE9Xエンジンを納入したと発表しましたが、これらの出荷による財務上の影響は、midseal認証後に計上されるとしました。

セグメント営業利益は21%増の29億ドルでした。一方、利益率は製品構成とインフレの影響を受け、10ベーシスポイント低下して27.9%となりました。Defense & Propulsion Technologiesの売上高は7%増の35億ドル、営業利益は8%増の4億7,500万ドルでした。

利益は増加する一方、四半期キャッシュフローは減少

全社のGAAP売上高は16%増の141億ドル、調整後売上高は18%増の133億ドルでした。調整後売上高の指標からは、同社のランオフ保険事業が除外されています。

継続事業のGAAPベースの1株当たり利益は14%増の2.32ドルでした。調整後1株当たり利益は36%増の2.25ドル、非GAAP営業利益は30%増の約30億ドルとなりました。

四半期中、キャッシュ創出は逆の動きを示しました。営業キャッシュフローは14%減の22億ドル、非GAAPフリーキャッシュフローは14%減の20億ドルでした。ただし、最初の9カ月間では営業キャッシュフローが14%増加し、フリーキャッシュフローは13%増加しました。

通期ガイダンスの引き上げが第4四半期の基準に

経営陣は年初来の業績と第4四半期の見通しを踏まえ、通期の調整後売上高、営業利益、調整後利益、フリーキャッシュフローの予想を引き上げました。これらは将来見通しに関するガイダンスであり、確定した実績ではありません。

Commercial Engines & Servicesについて、同社は売上高の伸び率を従来の約20%から、20%台前半と予想するようになりました。Defense & Propulsion Technologiesは、売上高が2桁台前半の伸び、営業利益が16億～17億ドルという従来の見通しを維持しました。

結論

第4四半期には、GE Aerospaceが引き上げ後の2026年目標を達成できるかが明らかになります。経営陣が商用サービスの契約上のコミットメントに対応するなか、エンジン納入、サービスの伸び、キャッシュ創出が注目すべき主要な業績指標です。

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