2026年9月30日に終了した四半期のUltraTechの利益は、セメント販売量の増加が売上高と営業利益の2桁成長を支え、前年同期比21.3％増となった。Aditya Birla Group傘下の同社は10月19日、連結純利益が1,501 croreだったと発表した。経営陣は、最近のセメント値上げの効果が翌四半期により十分に表れるはずだと述べた。
主なポイント
- 2027年度第2四半期の売上高は18.9％増の23,024 croreとなった。
- 国内の灰色セメント販売量は13.8％増加し、設備稼働率は71％に達した。
- 経営陣は最近の値上げが第3四半期の業績に寄与すると見込む一方、コスト圧力が続くとの見方を示した。
目次
セメント販売量の増加がUltraTechの利益を下支え
UltraTechの2027年度第2四半期決算発表によると、連結純利益は前年同期の1,238 croreから増加した。支払利息・減価償却費・税引前利益は17.3％増の3,832 croreとなり、前年同期の3,268 croreから伸びた。
国内の灰色セメント販売量は3,594万トンとなり、2026年度の同じ期間の3,158万トンを上回った。設備稼働率は66％から71％に上昇した。これは、製造拠点を拡大する中で、利用可能な生産能力をより多く活用したことを示している。
この販売量の伸びは、モンスーンの雨が通常、建設工事を妨げ、セメント需要を弱める時期に実現した。最高財務責任者（CFO）のAtul Daga氏は、モンスーンが弱かったため建設工事が継続でき、業界では例年7～8月に起きる値下がりをほぼ回避できたと述べた。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 国内の灰色セメント生産能力 | 2026年9月30日時点で年間2億470万トン |
| 海外の灰色セメント生産能力 | 年間540万トン |
| 世界全体の灰色セメント生産能力 | 年間2億1,010万トン |
| 再生可能エネルギーの設備容量 | 四半期末時点で1,580 MW |
| 廃熱回収設備の容量 | 四半期末時点で444 MW |
値上げの効果は後の四半期に表れる見通し
Daga氏によると、セメント価格は9月に上昇し始め、10月も上昇が続いた。同氏は今後数カ月にさらなる値上げを見込む一方、祭礼期間の週には価格上昇が浸透するペースが鈍る可能性があると注意を促した。
そのため経営陣は、値上げの効果がすぐに表れるのではなく、第3四半期の業績に全面的に反映されると見込んでいる。これは見通しであり、9月期の実績にすでに反映された結果ではない。
西アジア紛争に関連した燃料費の上昇は引き続き重しとなっており、Daga氏は下半期もコスト面の課題がなくなるわけではないと警告した。UltraTech株は10月19日、BSEで3％安の10,620.10ルピーで取引を終えた。入手可能な情報からは下落の理由は確認できない。
エネルギー投資と並行して生産能力を拡大
UltraTechは四半期中に、アーンドラ・プラデーシュ州Petnikotaで年間360万トンの一貫生産能力を稼働させた。また、既存工場の生産上のボトルネックを解消し、年間100万トンの生産能力を追加した。
同社によると、オーガニック設備投資計画は順調に進んでおり、2028年3月までに生産能力を年間2億4,000万トン超へ引き上げる計画だ。この数値は計画上の目標であり、すでに稼働している生産能力ではない。
UltraTechが自家発電設備への投資を続ける中、四半期中の電力構成に占める再生可能エネルギーと廃熱回収の割合は48％となった。
結論
次の報告期間には、9月と10月の値上げがどの程度業績に反映されるかが明らかになる。経営陣は第3四半期により大きな効果が表れるとの見通しを示しているが、燃料費は引き続き制約要因となる。
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