アラスカ航空の2026年第3四半期の純損失は1億4,700万ドルとなった一方、売上高は14％増の43億ドルとなった。同社は10月20日、9月30日に終了した四半期の業績を発表した。燃料費の高止まりと税務調整が収益性を圧迫した。
主なポイント
- GAAPベースの純損失は1株当たり1.32ドル。特定の税務上の影響を除く調整後利益は1株当たり0.36ドルだった。
- プレミアム旅行、ロイヤルティ、法人需要に支えられ、売上高の伸びは供給能力の伸びを上回った。
- 経営陣は、燃料費が計画を18億ドル上回ることを含め、通期の調整後損失を1株当たり5.00～5.50ドルと予想した。
目次
アラスカ航空の業績、燃料費と税務上の圧力を反映
アラスカ航空グループの第3四半期決算発表によると、調整後純損失は3,500万ドル、1株当たり0.31ドルだった。特定の税務上の影響を除くと、調整後純利益は4,900万ドル、1株当たり0.36ドルだった。これらの指標は、同社のGAAPベースの純損失とは別のものである。
税務調整は、主に燃料価格の高止まりを受け、経営陣が通期見通しを税引前利益から税引前損失へ変更したことに伴うものだった。アラスカ航空は年間実効税率の推定値を引き下げ、上半期の損失に対して認識した税効果の累積調整を計上した。
この調整により、第3四半期の調整後利益は1株当たり0.67ドル押し下げられた。この違いは重要だ。プラスの0.36ドルという数値はこの調整を除いたものであり、同社が報告した最終損益と捉えるべきではない。
最高経営責任者（CEO）のベン・ミニクッチ氏は、四半期の業績にも、年間を通じた燃料費の逆風にも満足していないと述べる一方、収益源の多様化と、単位当たり売上高と燃料費を除く単位コストの差の拡大に向けた取り組みを強調した。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 第3四半期のGAAPベース税引前利益率 | 0.4% |
| 第3四半期の調整後税引前利益率 | 1.1% |
| 営業キャッシュフロー | 2026年最初の9カ月間で7億5,500万ドル |
| 利用可能な流動性 | 33億ドル。これには、使途制限のない現金、有価証券、未使用の信用枠を含む |
| 担保設定のない資産 | 2026年9月30日時点で約200億ドル。134機の航空機とロイヤルティプログラム資産の一部を含む |
プレミアム需要とロイヤルティが売上高の伸びを下支え
供給能力が2.4％増加するなか、売上高は伸び、単位当たり売上高は約12％増加した。アラスカ航空によると、四半期中に運賃単価が上昇し、9月の運賃単価は前年同月比で約17％上昇した。
プレミアム収入は約25％増加し、売上高全体の36％超を占めた。ロイヤルティプログラムの現金報酬は21％増の7億2,100万ドルとなり、管理対象の法人収入は30％増加した。
メインキャビン以外の売上高は全体の54％に達した。こうした伸びは収益構成の多様化が進んでいることを示すが、燃料費その他の営業上の圧力があるなかで、四半期の純損失を防ぐには至らなかった。
第4四半期見通し、燃料費の圧力継続を想定
経営陣は、第4四半期に入っても需要は堅調に推移していると述べた。供給能力は約1～1.5％増加し、主に国際線の運航に集中すると予想。また、単位当たり売上高は前年同期比で10％台前半の伸びを見込んだ。
燃料費を除く単位コストは、供給能力の伸びが鈍化することを反映し、1桁台半ばの増加が見込まれた。この予想は燃料の経済コストを1ガロン当たり4.65～4.85ドルとし、第4四半期の当初計画を燃料費が6億5,000万ドル上回ることに相当する。
アラスカ航空は2026年通期について、計画を18億ドル上回る燃料費を含め、調整後損失を1株当たり5.00～5.50ドルと予想した。これは経営陣の予測であり、確定した実績ではない。
結論
第4四半期の業績によって、単位当たり売上高の伸びが燃料費の圧力と燃料費を除く単位コストの上昇を相殺できるかどうかが明らかになる。商業需要が一段と強まっているものの、経営陣の現時点での通期見通しは、依然として調整後損失を示している。
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